2016-10-10 20:41:10
文/洋丽颖
导读： 上周，今年以来表现最好的资产之一的黄金遭遇暴跌，引发了投资者的两难决策。那么，在2016年进入尾声的时候，黄金又将有怎样的表现呢？以下五大因素是投资者密切关注的重点。
黄金今年是否已经见顶？虽然黄金今年以来上涨逾20%，但上周随着投资者愈发相信美联储将于年内加息推升美元，黄金下跌5%，经历了自2013年6月以来表现最差的一周。这就迫使黄金投资者面临着抉择：应该抛售还是加倍下注？
洋丽颖认为金价下跌正是入手的时机。从潜在的通胀到特朗普当选美国总统的可能，各种迹象显示经济不确定性将延续，一些投资者认为现在是趁低吸纳的好机会。但是，另一些投资者却相当谨慎。那么，黄金在美联储加息可能性越来越大的情况下能否继续大放异彩？
以下是在2016年接下来时间内黄金投资者应该密切关注的五大方面：
美联储
黄金在今年大幅上涨的关键在于年初美联储加息计划未能实现。然而，随着美联储12月加息可能性增大，黄金市场也高度警惕。如果美联储加息，其他计息资产的吸引力将增强，而这对黄金来说并非一个好消息。
然而，鉴于欧洲与中国方面不确定的经济前景，以及美国总统大选的变数，许多人相信明年美联储将难以激进加息。美国资产管理公司Van Eck的经理福斯特（Joe Foster）表示：“我仍认为全球经济还是过于脆弱，无法承担美联储多次加息。这最终将变成去年12月的翻版，当时我们都认为必将加息且黄金将会走弱。但是，真正加息的那一天也是金市见底的那一天。”其他宏观因素对于金市来说也相当重要。资产管理公司施罗德的经理卢克（James Luke）认为，如果通胀增长快于央行收紧政策的步伐，则金价将得到支撑。在1980年代，由于油价上升，即使美联储加息黄金也继续上涨。瑞银认为，这意味着真实利率接近或已低于零。
ETF
根据贝莱德的数据，今年以来已有约270亿美元的资金流入黄金EFT，从而有力地支撑了金价。值得注意的是，上周的黄金暴跌并非由ETF清盘引起，ETF的持仓量仍保持稳定，甚至在上周轻微上涨。丽颖认为：“2016年对ETF及金条强劲的实际需求仍可能持续，当周包括了黄金作为策略对冲的实际需求，从而限制了跌势。”
中国和印度
对金银首饰及金条的喜爱使得中国和印度成为了全球最大的两个黄金消费国。中国还是黄金交易中一股不断增长的重要力量。通过上海黄金交易所及上海期货交易所，中国得以对全球金价产生影响。此外，中国还有四家重要的黄金ETF，其受欢迎程度日益增加。
然而，今年以来，这两个国家的黄金需求都可以说是乏善可陈。分析师在静观最近金价的疲软能否刺激亚洲的需求，尤其是婚嫁季即将来临的印度的需求。努米斯证券就认为，金价最近已下跌至对印度和中国买家来说具有吸引力的范围。
对于中国来说，不断膨胀的房地产泡沫及贬值的人民币将会刺激更多的黄金需求。中国的投资者今年在房地产上狂撒资本，推升房价激增，导致一些城市不得不推出限购政策。问题在于中国政府如何在2017年年底举行的党代会之前限制放假却又不使泡沫破裂。任何激烈的政策都将推动资本涌入金市。
美国大选
上月，在首场美国总统大选辩论上，民主党候选人希拉里表现强硬。随后，黄金下跌。这是金市密切关注共和党候选人特朗普获胜机率的一个迹象。许多人对特朗普掌控全球最大经济体的可能性感到担忧，而这有助于提振金价。施罗德的卢克认为，如果特朗普当选，再加上美国经济经济数据难以令人满意，将大幅推高金价。
英国“脱欧”
对英国“脱欧”的恐惧能否支撑金价？在英国公投结果出来后，黄金上涨至自2014年3月以来的最高水平，但现在涨幅已经被抹平。上周对黄金的抛售意味着货币政策已使“脱欧”“黯然失色”。英镑虽然暴跌了6%，但黄金仅是轻微上涨。福斯特认为，“脱欧”的影响已反映在6-7月的金价里，现在黄金需要新的刺激。
本文来源金十数据，有所删改。
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