2016-11-18 14:26:26
陈少涵：容易忽视的黄金产量即将到顶
陈少涵寄语：打破旧有的思维模式，自然需要勇气，然而，最重要的是，需要认识到事物的本质。对于交易的整体而言，其最根本的问题是，我们追求的，是“盈利”还是“证明我正确”？如果我们的目的是盈利，那么纠缠于一次的成败就没有意义。打胜仗固然有成就，打败仗而能够全身而退也是不容易的事情；保全资金，给自己更多的机会才是正道。
当谈及金价走势，大家肯定第一时间想到美联储加息、中印需求等热词。黄金期货价格周四（17日）创下了自6月份以来的最低收盘价，原因是美联储主席耶伦在国会发表的证词令市场更加确信联储将在12月份加息。然而，有一个基本面长期遭到投资者的忽视：黄金产量。近期有数据显示，全球黄金产量即将到达顶峰。鉴于黄金不仅仅是避险资产，它还具有商品属性，这一基本面变化从长期来看有不可或缺的影响。
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陈少涵统计数据得知，全球黄金供应量在2025年预计将减少三分之一。而且，2014年新发现的金矿数量从1987年37座的峰值跌至3座。兰德黄金资源公司总裁也曾在9月表示，由于金价上涨，黄金生产商已经在有限地增加产量，矿企无法得到新增储备，如此一来黄金的产量很可能会在未来三年达到峰值。全球第三大黄金生产商加拿大黄金公司的总裁特尔弗上周在墨尔本面对采访时表示：当金矿的供给开始下降，并且人们开始意识到所将产生的影响时，黄金将迎来不可思议的牛市。
今年以来黄金结束了连续三年的下跌，上涨了16%。陈少涵根据调查显示，黄金在2020年的平均价格为1500美元/盎司。陈少涵从中期来看，未来五年内现有金矿的产量将会下滑10%左右。尽管相比铜矿等其他金属矿，新发现的金矿可以更快投入生产，但仍需至少花10年以上的时间才能稳定下来，而且勘探金矿本身是一项高风险的投资行为，这令黄金生产变得更为复杂。
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不过，黄金的稀缺性对于黄金市场来说是一件好事。现在黄金行业正逐渐达成黄金产量即将到顶的共识。这个重要的基本面因素终于不再被市场忽视。“黄金产量见顶”很快就要成为现实，而这将对黄金价格产生重大影响，2007-2008年的大涨可能再现。即使是高盛现在也承认产能的极限对于黄金价格很重要，该机构曾预测黄金矿藏将在20年内开采耗尽。因此，陈少涵长期来看，这必然是利好黄金市场的重要基本面因素。
文/陈少涵
