周遂引：3.15加息前黄金1205空持有看深跌 原油震荡待eia指引

周遂引：3.15加息前黄金1205空持有看深跌 原油震荡待eia指引

目前市场对美联储3月份加息已经达成了普遍共识，美国联邦基金利率期货显示美联储本周加息的概率已经为100%，如果美联储如期再次加息，金价能否能如前两次加息之后迎来大幅上涨呢?周遂引老师总结了以下本次加息跟前两次加息的几个不同点，供大家参考。

1.全球经济环境不同

在2015年12月美联储进行2006年来的首次加息时，国家油价尚处在33美元附近十二年低位附近，全球通胀水平较低，各个国家都大肆施行货币宽松政策，整体经济环境明显较差，对美联储来说，海外风险较为严峻。而2016年加息时，日本亦加入了负利率的阵营，中国GDP增速处于数十年低位。如今，日本和欧洲在长时间的货币宽松之后，通胀预期显著回暖，包括英国在内的众多经济体经济数据都有了显著的改善，日本在考虑逐步解除货币宽松的政策，市场预期欧洲央行亦打算在年内缩减购债规模，英国央行亦早已准备提供利率。

综合而言，过去两次加息后金价的上涨，很大一部分原因是全球都处于经济相对疲软阶段，负利率环境给金价在美联储加息后反弹提供了良好的契机。而如今，全球主要经济体的通胀预期都有所改善，PMI制造业亦表现较为强劲，暗示负利率环境将逐步消除，这显然不利于金价的大幅反弹。

2.全球政治环境不同

2015年加息后的主要政治风险是英国脱欧和特朗普能否当选美国总统的不确定性，而2016年美联储加息加息后，特朗普经济政策的不确定性和欧洲民粹主义升温导致欧洲各国大选的不确定预期，都产生了较多的避险情绪，是现货黄金在过去两次加息后反弹的另一个原因所在。然而，目前的情况是，美国总统特朗普经济政策的不确信已经有所下降，欧洲大选的不确定性可能带来的冲击亦明显弱于英国脱欧的冲击，而且目前的金价已经反映了大部分的避险需求，政治方面的不确定给金价提供进一步上涨的动能已较为有限，从这方面来看，本次美联储加息后，金价大幅上涨的可能性已经明显降低。

3.黄金ETF持仓变化不同

在过去两次美联储加息之前，黄金市场的人气都受到过明显的打压，黄金ETF持仓都出现过大幅的减少，而美联储加息后，均出现了大量的空头回吐，这亦是现货黄金在美联储加息后的反弹的另一动能来源。在2015年12月美联储加息之前，全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓已经连续三年持续减少，并跌至历史以来最低水平;2016年加息之前，SDPR的持仓亦跌至近三个月水平。

行情方面

凌晨2点美联储议息决议，别人贪婪的时候我们恐惧，近期基本面行情比较反复，前面非农就是典型的例子，考虑到风险这块选择观战。当然技术面的操作还是照常，阻力守昨日的高点1208一线，认准方向周遂引zsyn668我们坚定做空单，有合适的机会也会再次布局。价格反弹止步1205开始回落，继续去看低点1197与1195位置，前面入场1205一线空单持有。现在回落到达千二关口，若晚上行情延续性回落，留仓位博弈基本面即可，控制风险再去把握利润。

美联储加息必然打压一波回落，至于是下探回升还是大跌，市场有着更多的不确定性。因为还要看加息能否持续，如果美元不能持续加息，黄金必然是下探回升走势。短期关注能否持续才是关键，至于美联储3月加息基本无悬念，数据利好提振美元打压金价。技术面与基本面都看空，所以一如既往的坚持做空，顺势而为去看新低。原油，又是强震荡的行情，确实没有参与的价值。建议观望等基本面数据抉择，22:30美国至3月10日当周EIA原油库存。

文/周遂引/zsyn668