赵禹诺：3.27论去库存很艰难 周一原油黄金白银行情分析及操作建议

赵禹诺：3.27论去库存很艰难 周一原油黄金白银行情分析及操作建议

消息面——美油库存同比增量杀了个回马枪：

过去半年来，美国用原油库存和产量数据给全球油气市场上了很生动的一课。

去年7、8月之交OPEC开始向市场兜售减产概念，之后油价一路走高；到11月底，减产协议落地，为页岩油带来了更加充分和舒适的套期保值机会。页岩油公司（尤其是二叠纪盆地的页岩油气产商）通过套期保值锁定了未来的现金流，从而在充分规避了价格风险的环境下更加从容地增产。

美国原油库存的同比增量是处于下降的大趋势下的。2015年较2014年的周化同比增量均值超过8000万桶，而2016年较2015年的周化同比增量均值已不到6000万桶，尤其是进入2016年第四季度的时候，其同比增量显著小于往年同期。

然而，在OPEC减产协议营造的油价环境下，过去两个月的周化同比增量又出现大幅提升，这将进一步减缓美国国内原油库存从增长模式转向去库存模式的步伐。这种情况的出现同美国国内原油产量持续增长是分不开的。上周，美国原油产量再破前期高点，创下过去13个月以来的产量记录。

通过分析历史数据可知，一旦近月合约的油价超过50美元/桶，并且维持一定的时间，那么一年期及以上的合约基本上可以获得接近55美元/桶的价格。换言之，油气公司可以较为充分地锁定55美元/桶的中长期油价。过去半年来，在大量获得逾50美元/桶套期保值合约的二叠纪盆地页岩油气商持续增加开采投入的影响之下，美国原油产量不仅衰减趋势消失，反而在近期出现了触底增加的势头，进一步证实了50美元/桶油价对美国页岩油产量的巨大激活作用。

黄金方面：

黄金从底部1194价位拉升，昨天最高触及1253一线，涨幅59美金，用时不到两周的时间，黄金这个月的走势可谓大起大落了，先是从1263下跌至1194、再从1294拉升至1253，其中间的盘整震荡的时间都相对较少，这是黄金的运行规律，是黄金内部结构造成的，踏准市场节奏，赚钱就像数顺水推舟一样，周四日线以小阴线报收，有下跌调整的信号，但是只是信号，还没有得到确认，但是有一点我们知道，当下可能是一种变盘，所以在交易上一定把握好方向，本周黄金1250-1253区间可以明确的告诉我们是一个阻力区域，而下方1235-1240是重要的支撑。

周四公布的美国至3月18日当周初请失业金人数高达25.8万创7周高位，受此影响黄金再刷新高，但是这个新高明显是诱多行情，从黄金这几天的走势就可以看出，黄金上升的力度在不断减弱，禹诺盘中在1252果断提示将上周1199布局的多单对锁，并反手加仓空单，1243提示短线获利9美金，几乎是晚盘的下跌行情全部抓住，黄金后期有继续下跌调整，下方关注1235价位的支撑，上方关注1253带的阻力，中线1124多1129多1150多上移保护上看。

下周总结：黄金3月份在周线以两大阴线报收之后迎来两根阳线，当前的波动区间为1263-1194下周是本月月线收盘的时间，市场多空将会对收盘价展开争夺，本周高点1253价位对后市构成重要的阻力，如果上破1253将会去试探前期高点1263价位，下方1235、1220是重要的支撑，操作上不破1253以逢高做空为主。

白银方面：

白银自加息后行情由16.8拉升至17.5，随后行情整体以震荡走高，周线收阳，日线呈现多头趋势，白银近期的波动幅度较小，多头的量能并未有所减少，周五行情再次上破17.7一线阻力，并且收盘于17.7上方，多头势头继续发力，从四小时线可以看出来，白银目前运行在上升通道中，后市有望进一步走高，下周重点关注下方17.4一线支撑，上方短线关注17.83附近阻力，回落继续逢低布局多单。

原油方面：

低位震荡有两周时间了，前面一周下探47回升，之后还是遇阻50下方，本周二次下探47支撑回升，周尾几天我还比较担心下探之后继续下跌，现在经过周五的震荡，小时线还是有机会走回升的，至少周四反弹高点48.5有机会被上破，至于这两周的周高点49.5一带就很难说了，下周是很关键的一周时间，在47-49.5区间震荡了两周，随着时间拉长，另外区间的收窄，下周将有望走出方向，周五空头顶住了压力，没有继续往低点47一带下跌，随着日线转阳并且小时线回升，周初我们先看多原油，如果突破了48.5短期原油就相对安全了;日内走势，美国原油47.8多，止损47.3，目标49!

赵禹诺/撰/微--信zyn3197