2017-04-12 16:15:24
在上个世纪80年代末，日本爆发了一场空前的泡沫经济，举国上下损失了相当于日本三年GDP的社会财富，房价倒退到二十年前，全社会还经历了一场大规模去杠杆化过程的情况下，正是通过财政政策手段才使得日本GDP得以继续维持在泡沫经济顶峰期的水准之上。而当下中国楼市泡沫的膨胀程度已经到了十分危急的边缘，如果楼市泡沫破裂，不难让人想象当初日本泡沫经济的一幕将会在中国发生。
日本泡沫经济的始末
1980年代后期，尽管时间很短暂，日本经历了强劲的经济扩张。1987—1990年年均增长率为5.5%，这一增速比作为成熟经济体的日本所能预期的要高得多。虽然通胀并没有触发，但土地及公司股票的价格却大幅上涨。这样的资产价格上涨最后被证明只不过是经济泡沫，事实上，地价泡沫与股市泡沫已经交织在一起相伴而生了。
当时大多数人兴奋不已，把飙升的地价和股价误读为日本经济强劲增长的反映，而且以为日本在经济上将会很快超越美国。《日本第一》是哈佛大学傅高义教授所著的一本畅销书，该书标题成为那个时期风靡日本的流行语。如今，这个伴随着资产价格泡沫的经济高速发展的传奇，已被人们称作“泡沫经济”。
日本的“前车之鉴”所带来的反思
日本奇迹犹如昙花一现，很快陷入失落，对此也有许多解析，但是根本原因在于日本廉价劳动力竞争优势的失去，日元升值导致制造成本的提升和利润空间的下降，进而导致产业的转移，产业的转移和外包导致日本产业的空心化，就业率的下降，经济增长的停滞以及债务的攀升。
与泡沫破灭之前的日本相似的是，如今中国的信贷与房地产价格也在大幅飙升，不过这并不重要。重要的是，与当时的日本一样，中国眼下也在努力把以银行为中心、政府控制的金融体系，转型为更多以自由资本市场为核心的金融体系。
今天中国经济已经陷入滞胀危机中，上升了接近三十年的楼市、社会繁荣，正面临下滑的现实。目前中国的泡沫或许还在掌控之中，只要能够从别人失败的教训中吸取经验，那么我们就能很好的避免再次行差踏错，历史的本质从来都不曾改变，历史一旦启动，自然会有它自身的安排。我们所需要做的只是如何回应它的召唤。但这是一个不仅需要智慧，更需要无与伦比勇气的决断。而这个决断注定将会定格这个古老而又年轻国家的未来。
笔者金临棋市【v-信jlqs6868】 简介：混过名校，厮杀于资本市场多年，专注于股票、期货、原油、黄金、白银分析。如今“砖家”甚多，高谈阔论，自觉不敢苟同，甚觉无聊说点实话以道“中国经济之真相”。狂放之言，以贻志同道合者。剖解时事资讯、直击全球热点、解读市场动态、分享投资技巧、专业知识独特见解、助你立足金融前沿。
