2017-04-15 16:12:30
巴菲特一向对科技股敬而远之，但伯克希尔在去年终建仓苹果后很快大举增持，四季度更是将持仓暴增近四倍，市值达77.4亿美元，跻身前十大股东。市场普遍以为建仓源于他的两位副手，也有人称“不是巴菲特变了，而是苹果变了。”
巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦在去年一季度买入之后便迅速在二季度大幅增持，很快又在四季度将持仓疯狂添加了将近四倍。很难了解的是，巴菲特一向对科技业敬而远之，却爲何如此宠爱苹果股票，并在短工夫内延续大举增持呢？
伯克希尔的苹果股票持仓进程显得迅速而猛烈：截至2016年四季度末，伯克希尔·哈撒韦持有苹果股票5736万股，而三个月前仅爲1520万股，短短数月就大规模增至3.77倍，持仓市值高达77.4亿美元，间接将伯克希尔推入了苹果前十大股东之列。
这其实是伯克希尔延续第二次大规模增持苹果股票。去年第二季度，该公司就将苹果持仓较一季度末大幅度添加了55%。
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此举颇爲令人不测。“看到他的苹果持仓，我震惊了，”持有伯克希尔12%股权、资管规模达110亿美元的GardnerRusso&Gardner公司基金经理ThomasRusso惊呼。
伯克希尔的出手机遇可谓“锦囊妙计”：苹果股票去年四季度下跌2.5%，往年更是涨了16.6%，周二以135.02美元刷新了历史记载。粗略推算，假如伯克希尔本季持仓不变，仅苹果这一只股票往年迄今就带来11亿美元的收益。
而就在2012年，巴菲特还赌咒不会投资苹果或谷歌这种科技公司。他四年前在股东大会上说，押注疾速开展的科技企业让他感到不舒适，“投资IBM的犯错概率会低一些，至多对我们来说是如此，比投资谷歌或苹果要低。”
那麼，终究是什麼让巴菲特改动了想法？
市场猜测
与两位得力助手有关？
有一种观念以为是他的两位得力助手。
伯克希尔的巨额投资通常是由巴菲特自己操刀，比方富国银行、可口可乐、沃尔玛等都具有浓郁的巴氏颜色。他不久前表示，伯克希尔在11月8日美国大选之后和往年1月底时期一共买入约120亿美元的各类股票。苹果股票有很大能够是在特朗普不测中选之后才被大举增持的。
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巴菲特那时并没有透漏他购置的股票都是什麼样的行业或企业。不过他称，虽然大局部投资是经过伯克希尔来买卖，但次要的投资决策根本都是本人作出的。
但最近几年，86岁高龄的巴菲特已越来越多地放权给副手ToddCombs和TedWeschler停止投资。总体而言，两位得力干将的单次买卖规模比他要小。目前，并不能确定苹果股票是巴菲特自己的手笔。
路透称，市场普遍以为至多最后建仓苹果的主见源自于巴菲特的两位爱将。而这两位的想法有时也会影响巴菲特。ThomasRusso说：“巴菲特很有能够采用了这两人的想法，开端了解苹果公司在业界的位置——这是他以前所无视的。两位左膀右臂最后的选择惹起了巴菲特的兴味。”
苹果变成了契合选股战略的股票？
此前有观念以为，不是巴菲特变了，而是苹果变了。
美国MONEY网站助理管理编辑PaulJ.Lim在去年二季度伯克希尔大幅增持时发文，称苹果不再是一家疾速增长的高科技企业，至多以华尔街的规范来权衡是如此。依据调研公司Zacks数据，苹果将来年均盈利将增长8.7%，属于较平和程度。相比之下，GE这种传统工业巨头的年均增速预期达两位数，将来五年年均盈利增速或爲10.5%。
PaulJ.Lim还称，苹果公司曾经正式成爲一只过时的价值股，其远期市盈率约爲12倍，而其他美股均匀市盈率约在19倍，科技股则爲20倍左右。这意味着苹果公司股票绝对廉价，才吸引了巴菲特这种投资者逢低杀入，比方巴菲特延续增持的Phillips66的市盈率还不到13倍，沃尔玛市盈率爲17，SuncorEnergy市盈率爲26。换句话说，巴菲特事先正把高估值的股票交换爲绝对廉价的股票。
上述文章还举出了第三个理由：苹果公司甚至不再是一只科技股了，而是一家必需消费品公司。也就是说，它消费的产品令其与宝洁这种日用消费品企业并没有什麼不同，由于任何用户总归要活期更新软件甚至设备自身。
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这倒是契合巴菲特的选股战略：投资那些必需消费品股票，以及临时波动存在的公司——苹果公司的主打产品之一手机在如今这个信息时代已成爲人们的必需品，且这家公司曾经存续了40年之久。或许说，苹果股票曾经成了一只价值股。
奥本海默（Oppenheimer）首席投资战略师JohnStoltzfus事先也表示：“巴菲特关于苹果股票的兴味是在商界和消费世界无处不在的科技的一种正式确认。”
PaulJ.Lim给出的第四个理由是：关于巴菲特来说，增持苹果股票分明是一种逆势买卖，这就如他本人所说，成功的关键是“他人贪心时你恐惧，他人恐惧时你贪心”。投资是一种境界，不止是为了盈利，也是为了修行。文中分析不构成操作建议，更多行情关注官方公众号：金途神策。
而在去年三季度时，其他很多投资者则对苹果股票忧心忡忡。所谓的聪明钱就对该公司的业绩增长放缓表示担忧。一些大名鼎鼎的投资者，比方CarlIcahn，DavidEinhorn，DavidTepper，事先都有传出在兜售他们的苹果持仓。
假如说去年二季度遭遇兜售潮、股价走低之际伯克希尔增持苹果是一种逆势买卖，那麼去年四季度更进一步的大笔增持就不能用这个词来概括了——事先苹果股价走势绝对震荡，从12月初才开端呈现分明下行趋向，且并未传出有多位大佬减持的音讯。
投行分歧看多苹果后市
增持苹果股票无论是巴菲特两位爱徒的行爲，还是他自己的手笔，都再一次让世人感遭到了来自奥马哈的选股智慧——虽然苹果公司第四财季的财务数据惨淡，但那是截至2016年9月24日的数据，事先iPhone7/7Plus才刚上市一周，无法对公司2016第四财季的营收有分明影响，那份财报显然也无法表现这两款新产品的销量。
而就在随后截至2016年12月底的2017财年第一季度的财报十分靓丽，营收高达784亿美元，创下历史最佳纪录；iPhone销售同比增长5%，超越市场预期。
事先苹果CEOTimCook在声明中说：“苹果公司在假期购物季获得了公司史上最高的季度营收，打破多项纪录。我们出售了有史以来最多的iPhone，iPhone，效劳、Mac和AppleWatch的营收也都创下历史纪录。”
在苹果发布史上最靓财报、股价冲上历史高位之后，很多大型投行发布了看多报告。瑞银称，市场低估了苹果效劳的市场价值，公司股价至多有10%的下跌空间。高盛则将苹果的目的价上调至150美元，称因AR的反动性技术的使用，其对公司下一代iPhone的销量有决心。
笔者金途神策【v-信2669098470】 简介：混过名校，厮杀于资本市场多年，专注于股票、期货、原油、黄金、白银分析。如今“砖家”甚多，高谈阔论，自觉不敢苟同，甚觉无聊说点实话以道“中国经济之真相”。狂放之言，以贻志同道合者。剖解时事资讯、直击全球热点、解读市场动态、分享投资技巧、专业知识独特见解、助你立足金融前沿。
