英伦金融「黄金交易早评」：美参议院为特朗普医改扫清第一道障碍，金价走软(二)

.6美元，升幅近百分之3.3。从供应面看， OPEC延长减产协议九个月至2018年三月底，OPEC减产承诺的兑现率超预期达到95%以上，不过非OPEC兑现情况不甚理想，而美国国内页岩油产量预期持续增加，特朗普主张放松能源生产限制，未来美国产量的剧增甚至可能超出市场想象，联合限产协议巩固了市场对油价已经见底的共识，但美国页岩油生产的恢复力度超预期，若扩大减产规模将令OPEC利益进一步受损，协议存在难以为继的可能性。从需求面看，欧美政局动荡，全球经济复苏难言一帆风顺，原油需求似有见底回升迹象但增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。前期因OPEC与非OPEC历史性达成联合减产协议并正式生效，油价从低位有所回升，随后维持在45到55美元区间内宽幅拉锯，延长减产落实后油价不涨反跌，跌破去年11月时的低位后才震荡回升，过程多有反复，近期回撤45美元附近获得支撑后强势反弹。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的发展导致限产协议成一纸空文，或美国页岩油产量剧增，很可能将打压油价后期再度探底，支持看47.7445.41，阻力看50.2952.20。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市受公司业绩支持，标准普尔五百指数与纳斯达克指数都创新高。道琼斯工业平均指数升100点，报21613点。标普五百指数升7点，报2477点。重型机械制造商Caterpillar与快餐连销集团麦当劳季度业绩强劲，美股受支持。多只科技蓝筹股公布业绩前，科技股继续有买盘。油价急升，石油股受支持。花旗集团盈利预测乐观，支持金融股造好。标普五百指数终止连续三个交易日下跌，创2481点纪录新高，最后亦创收市新高。不过互联网服务商谷歌，母公司Alphabet提出警告，开支仍然会高企，消息拖慢科技股升势。道指结束过去三个交易日下跌，早段升157点后升幅收窄，其后重拾升轨，下午升幅再度收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价先跌后升。美汇指数触及13个月来最低后，收复失地。德国企业信心好过预期，欧元受支持，兑美元曾经升至接近两年半来最高。不过美国国会参议院通过废除「奥巴马医保」的投票程序，将正式展开表决前辩论，及美国国债孳息率上升，都支持美元反弹。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【黄金分析】

【技术面分析】技术上，4H图呈震荡上行，此前在美联储六月加息及宣布准备缩表后陷入调整，英欧央行转鹰意图越发明显，而美国通胀表现惨淡，金价回撤到1200附近获得支撑后从低位逐步回升，但1250重要整数关口得而复失。日图从低位逐级回升，周图则在相对低位区间震荡。整体来看，金价前期表现反复，从1375的高点计起阶段高点逐步下移， 2016年年底计起加息靴子三度落地，若就业与通胀情况表现良好，美联储后续加息及缩表的步伐或有所提速，美元有机会继续高歌猛进，从而对金价构成打压，下方关注前期低点1233及1214附近支撑。另一方面，全球各大央行宽松周期似乎接近尾声，不过民粹主义浪潮带来的政局动荡仍将是全球经济增长面临的重要威胁，而特朗普基建和税改框架缺乏细节，预算案能否获得国会通过仍为未知数，加上通俄门调查等纷扰其政治不确定性骤增，若消息面配合，金价不排除借美元回软或避险情绪升温的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1259及1271附近。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超越原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周二（7月25日）黄金持仓量较前一交易日相比减少9.17吨，为800.45吨。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（7月25日）白银持仓量较前一交易日相比减少58.81吨，为10693.75吨。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

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美元指数升穿96.51 中 5美元 美元上行确认则金价受压

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美元指数跌破93.02 中 5美元 美元下行明显则金价受惠

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美股升穿22000上方 中 3美元 美股走强上扬则金价受压

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美股跌破20000下方 中 3美元 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(7月26日)

时间数据重要性前值预测值原油波幅白银波幅黄金波幅方向

0930，澳大利亚第二季度CPI年率，中，2.1%，2.3%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国第二季度GDP年率初值，中，2.0%，1.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国6月季调后新屋销售年化总数（万户），高，61.0，61.6，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国7月21日当周EIA原油库存变动（万桶），高，-472.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

0200，美国7月联邦基金利率目标，高，1.00-1.25%，1.00-1.25%，1.2美元，0.8美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

周四(7月27日)

时间数据重要性前值预测值原油波幅白银波幅黄金波幅方向

0930，中国6月规模以上工业企业利润年率，中，16.7%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国8月Gfk消费者信心指数，中，10.6%，10.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1800，英国7月CBI零售销售差值，中，12，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国6月耐用品订单月率初值，高，-0.8%，3.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国截至7月22日当周初请失业金人数（万），高，23.3，24，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油**

2030，美国6月批发库存月率初值，高，0.4%，--，0