2017-12-29 14:00:11
雷子构：12.29大宗商品市场数据解析
在大宗商品市场方面，今年年末的行情似乎正在缔造一个新纪录。彭博数据显示，彭博大宗商品指数在过去十个交易日中全部上涨，创下了近18年来的最长连涨纪录！从近期商品市场的走势来看，包括原油、黄金、铜等几乎全线走高！彭博统计了今年各种大宗商品的涨跌情况：现货黄金以12%的涨幅排名第七位，创2010年来最佳表现。然而，展望明年，彭博对38名市场专家进行的调查却显示，对于明年金价的最乐观预测与最悲观预测之间竟有高达700美金的差距，明年年底的金价预测中值为1290美元/盎司，与当前水平不相上下。彭博提醒投资者，要想知道明年黄金市场到底是多头还是空头的天下据.
彭博社分析师Edward Bolingbroke，反映美国债券市场波动性的美银美林期权波动指数(Merrill Lynch Option Volatility Estimate MOVE Index)显示，受美国经济逐渐增长、通胀温和、美联储前瞻指引以及寻求更高的收益率驱动，美国债券市场波动性今年“断崖式”下跌至空前低位。
为了让波动性回归利率市场，债券收益率曲线必须变陡峭，但目前没有迹象显示会这样。如今，长端收益率固定，而短期到期的债券收益率已经做好进一步加息的准备。
尽管欧元-美元期权已经开始显示对冲美联储进一步加息的信号--比如高盛和德意志银行已经开始为美国2018年加息4次做准备--欧元-美元利差仍然很平。这吸引了一些投资者赌注进入2018年收益率曲线的前端将会变得陡峭，因为隔夜利率掉期曲线继续预期加息速度慢于美联储预期的加息速度。摩根大通全球外汇波动性指数（JPMorgan Global FX Volatility Index）被视作未来三个月全球外汇波动性的晴雨表。彭博外汇期权分析师Robert Fullem表示，由于投资者越来越相信外汇进入2018年会继续持稳，摩根大通全球外汇波动性指数接近低于其20年历史平均水平的标准差（standard deviation）。
但在美国通过税改法案后如果美国的财政状况收紧，导致债券收益率和美元同步上涨，投资者的乐观情绪将受到打击。
通常，波动性指数的峰值和谷值与彭博美元现价指数及美国财政状况呈负相关。因此，美国上涨5%将导致波动性回到其中位数，并在发展中国家引发大的波动。我是雷子构，你的朋友。
文/雷子构
