2018-06-26 16:41:55
6月26日亚洲时段，金价开盘后于1266附近窄幅震荡，由于严重超卖，短线在此位置上不应过分看空。昨日，美股大跌引得资金流入美元现金及美债，同时因为联动效应，早盘日股大幅低开使得日元走强，未来避险品种的“强者恒强”效应仍值得关注。
从长线看，贸易阴云带来的经济下行风险将抑制大宗商品的价格和需求或对金价不利，但需注意市场是否对美国经济过于乐观忽略了经济衰退的可能，倘若这一核心逻辑转变，黄金与美元的负相关性会增强并续创昔日辉煌。
避险情绪飙升金价却反应平淡？
由于贸易战阴云挥之不去，似乎还有愈演愈烈的味道，资金的观望、悲观情绪愈发浓厚。
事件方面，昨日中国副总理刘鹤和欧盟委员会副主席卡泰宁举行会谈，双方都反对单边主义和贸易保护主义的抬头，并坚决拥护多边贸易体制。
最近欧盟和中国都遭受特朗普的最大压力，但美国政府坚持认为当前的交易体系对他们并不公平。
此次中国与欧盟联手应对特朗普关税威胁，从表面上看是对冲世界经济衰退带来的下行风险，但这也可能使得美国的动作更加激进，VIX恐慌指数这两天持续飙升就是信号。
大宗商品价格水位下行，黄金或承受通缩之难
最近原油价格在OPEC会议后出现6%的报复性反弹较为坚挺，作为最重要的原材料其给人一种商品牛市尚在的错觉，但实际上所有大宗商品价格水位已经明显下倾。
比如金属锌连续8个交易日下跌，创出2015年以来最长的纪录。其它贱金属根据上期所的报价如铝期货价格跌至3月份最低点，沪铜期货抹去6月所有涨幅。
由于贸易摩擦的加剧，人们对于未来工业产品需求担忧，价格亦随市下行。在评判黄金价格时，人们通常用金、银比来作为指标一般70到80为合理水平，超过或不足都会引来资金套利。但最终贱金属的全线溃败带动了银、金等金属价格水平下移，因为银也是工业用料。
而更糟糕的情况是，美国在本周五（6月29日）可能宣布对中国企业在美国境内投资的限制措施，并以国家安全为由打击所有国家的盗窃专利技术问题。
经济学家们表示，如果这一举措得以实施，那么可能对中国经济增速造成0.5%的拖累。当然美国必须对这种“自损800，伤敌1000”的行为付出代价，正是中美近些年的合作投资为美国提供了大量就业机会和税收收入，美国此举无疑自断后路。
但无论最终结果如何，贸易战没有赢家，经济通缩的局面可能会出现，届时可能是“现金为王”的时代，流动性危机如果产生这会使得黄金的计价成本变相提高。
美国经济存在被过分高估的可能，黄金逆袭需紧抓最后救命稻草
正如笔者之前论述的，在避险情绪高企的情况下，市场资金流入美元、美债等资产，但长期来看美元和黄金负相关性绝对可靠，所以如果美国经济被高估，本轮下跌是中期布局黄金的机会。
据《华尔街日报》公布的数据显示，美元与黄金的负相关性在5月达峰值，只是最近呈现下降趋势，并在上周三（6月20日）达到-0.08这一两年低位，未来可能会逐步正常化。
那么美国经济是否被高估呢？据IHSMarkit的宏观经济顾问预计，由于减税措施推动消费者和企业支出，美国第二季度的经济消费增长有望达到4.5%，为第一季度2.2%的年增长率的两倍，将是近四年季度中表现最佳的一次。
倘若属实，那么我们需要警惕的是经济衰退会否提前来临，因为一般经济快速增长都发生在周期末端。另外，美国9月的加息概率已经达到72%，12月维持目前加息的概率仅有40%，但与此相对应的是收益率曲线倒挂问题越来越严重。
明天凌晨，美国亚特兰大联储行长和达拉斯联储行长会讲话，投资者可观察他们措辞中释放的信号。虽然近期美指和黄金关联性不强，但从中期来看会回归正常，届时可能修正目前的错杀行情。
今天的区间范围是在昨天走势下得到的修正，如果继续向下跌再次试探1261，那么短期看好空头，只有黄金站稳1270-1272上方，黄金才好大胆的去说，是看涨走势，在这之前，黄金就维持1260-1270的区间走势。周一没有大行情是在意料之中，但收阴回落对于上周尾盘看涨思路来说并不是什么好消息，短周期弱势震荡，反弹也比较乏力，今天在看区间震荡的同时，本人还是更偏向于短线向下去试探。综合分析，日内以1270压制看震荡，下方关注1262和1258两个点位支撑，日内短线操作以反弹空为主，操作或建仓把握不准可私聊笔者官 微jrlj66，更多实时策略会在实盘中给出。
原油因为上周五的短时间内的冲高，以及欧佩克的增产消息，本人在周一是看高位回落的走势的，虽然不是一帆风顺的回落，但美盘冲高后还是给出回落走势，给出67.7的低点，在日线来看，以上引线的阴柱收尾，跌破60日均线68.1的支撑，早间开盘虽然走出小反弹，但依旧是在60日均线下方震荡，小时震荡下行，反弹力度不大，日内原油还是继续维持空头思路下看，本周的目标还是看65.8，而日内目标先看67.3附近，压制看68.4，近段时间还是坚持高位空的思路！
嘉仁论金，同花顺财经特邀分析师，2008年入行至今自创一套颇具实战性的思路、理念、节奏和方法，已取得了显著成效。团队指导微信：jrlj66
