卞政：欧元,英镑，中国股市的下跌目标再次预测和黄金分析

　　概论

　　上周四金汇市场风起云涌，美股暴挫牵动非美货币震荡急挫。于北美尾盘时段，道琼斯工业指数突破暴跌超过9%，跌幅近千点，录得历来盘中最大点数跌幅。虽然随后大幅反弹回升，但依然重挫3.2%。美国证券交易委员会和商品期货交易委员会公布，将与其它监管机构和交易所密切合作，研究当日发生的不正常交易活动。有报导称，美股急跌因交易员输入错误交易指令。据媒体报导，在美国时间下午02：47左右，一名交易员在沽出股票时，错误把100万输入为10亿，令道指从10458点，跌至9869点的全日低位。其时，主要货币兑美元均急泻百余点，欧元兑美元急跌至最低1.2520，澳元兑美元跌至0.8714，纽元兑美元触及0.7007；至于黄金及日圆则因同样具避险属性而备受追捧，故兑美元均录见升幅，黄金升上1210美元，日圆升抵88水平，一小时内狂飊近400点。至美股在其后快速回吐跌幅，各主要货币兑美元才见反弹修正。周五美国公布4月非农就业人口增加29万人，失业率升至9.9%；虽然数据强劲，就业增长情况明显好于预期，但却未能平复市场的悲观情绪，美股周五仍录得百余点跌幅。上周道指和标普500指数录得去年3月以来最大单周百分比跌幅，道指收跌5.7%，标普500指数回落6.4%。

　　欧元 : 欧元中线弱势持续

　　在今年1月欧元兑美元尚立足于1.45上方，事隔三个月，欧元于上周四碰及1.25水平。

　　和笔者预测的1.2500完全达到，随及展开反弹。

　　随后美国经济方面的消息乐观，而在希腊问题的拖累下，欧元处于持续疲势。欧洲央行(ECB)周四连续第12个月维持指标再融资利率于1.0%的纪录低点不变，一如市场预期。不过欧洲央行(ECB)总裁特里谢未提出缓解希腊危机的新举措，令周四市场跌势加剧。当日美股波幅同样动荡，三大股指在周四跌幅超过3%，道琼工业指数曾将今年升幅回吐殆尽。CNBC报导称市场急挫归咎于某大公司的交易错误。美国证券交易委员会和商品期货交易委员会公布，将与其它监管机构和交易所密切合作，研究当日发生的不正常交易活动。有报导称，美股急跌因交易员输入错误交易指令。据媒体报导，在美国时间下午02：47左右，一名交易员在沽出股票时，错误把100万输入为10亿，令道指从10458点，跌至9869点的全日低位。其时，主要货币兑美元均急泻百余点，欧元兑美元急跌至最低1.2520。欧元兑美元周五从14个月低点反弹，因德国议院批准援助希腊方案，而在美国公布就业数据显示非农就业人口增幅为四年最大后，市场避险情绪稍作缓和，促使欧元回升至1.27水平上方。对欧洲央行可能采取行动支持其它高负债的欧元区国家和银行的臆测也扶助欧元反弹，并缓和了希腊债务危机可能扩散的担忧。欧洲央行则拒绝就市场臆测置评。不过，欧元兑美元仍录得2008年10月来最大单周跌幅。

　　在中金在线专家路演时，有很多网友问及政治事件和数据对走势的影响。

　　我多次表达了我的观点：政治和数据为操纵者所用。大家考察一下笔者的预测和走势，你是否感到好多事件真的都是那磨完美的巧合吗？？

　　笔者预测在震荡反弹到1.3100左右，会跌破1.2500

　　英镑 : 英镑后市仍见隐忧

　　英镑方面，上周英国大选结果显示无一政党在议会占绝对多数，但因政党领导人誓言尽力组建联合政府后，英镑其后大幅反弹。大选结果为反对党保守党取得最多议席，但未能取得绝对多数，令下一届政府的组成以及如何应对英国不断膨胀的财赤前景不明朗。英镑兑美元一度跌至1.4475的一年低点，之后因保守党和自由民主党摆出为组建联合政府进行磋商的姿态后，英镑反弹。保守党党魁卡梅伦周五表示，他将开始与自由民主党进行会谈，看两党能否就在大选结束后组建联合政府达成一致。不过，无论最后组成什么形式的政府，都有可能仅为弱势政府，不能或不愿推行削减赤字的积极措施。三党针对财政问题的计划都缺乏细节。根据国际清算银行的预测，2010年英国的财政赤字将达到国内生产总值(GDP)的13.3%，逊于希腊、爱尔兰或任何其它主要国家。英国的平均债务期限为14年，这点让投资者感到宽慰，而且市场似乎认定英国有充分时间来解决问题。不过，近期由国际清算银行(BIS)经济学家Stephen G. Cecchetti, M.S. Mohanty和Fabrizio Zampoll撰写的一份报告详细分析了主要国家所面临的债务挑战，对于英国，分析显示如果与财政政策或老龄化相关的支出不加以改变的话，到2040年英国债务相当于GDP的比率预计将达到500%以上，相当于意大利的两倍左右。即便从2012年起的五年内，英国每年能够将债务/GDP比率降低一个百分点，到2040年其债务/GDP比率仍将膨胀至350%左右。因此，财赤规控将是新政府面临的重大挑战。

　　上周英镑兑全面呈强的美元回落，与欧元走势一致，因担忧对希腊的紧急援助可能无法阻止债务危机蔓延至其它欧元区国家，而且美股急挫，无论是异动或是常规波动，都已促成市场避险意愿升温。投资者热捧美元，数据显示美国经济状况改善，令美国升息时间将早于其它主要经济体的臆测升温。至于英国方面，悬空政府执政前景的不确定性，以及市场对财政忧虑的关注，这些因素都将继续令英镑承压。

　　图表走势分析，RSI及STC仍见往下游走，10天亦已跌破25天平均线构成利淡交叉，均预示着英镑沽压未为解除。但在于指针亦见陷入超卖区域，或让周初走势先行整顿，于盘整过后才会续作下行。预计当前较近阻力为1.50及10天平均线1.5130，关键阻力则预估为25天平均线1.5260，未为回破此区英镑弱势未变。另一方面，估计目前较近下试支撑在1.47及20周保历加通道底部1.4630，1.45将将为英镑中期下试目标之重

　　黄金的最近的走势突反过去常规，走出了一波上涨格局，最近在上升轨道中运行笔者预测会上冲前期高点1226.65，冲到1235――1245一线，方再下调。

　　中国A股:

　　笔者的预测上证指数将跌向2650--2700区域.已完全到达，再次预测反弹后将继续下调