展程投资：各国增持黄金储备 未来仍有较大需求

　　基本面：

　　因美国19日公布的宏观经济数据偏弱，导致市场通胀预期缓和，从而对当天的黄金价格短线形成一定的压力。国际现货黄金收于每盎司1492.4美元，较前一交易日下跌3.4美元，跌幅为0.2%。

　　美国房地产经纪人协会当天宣布，4月的二手房销量环比下降0.8%至505万幢，低于此前市场平均预期的520万幢。同时，美国世界大型企业研究会公布的4月份美国先行经济指数比前一个月下降0.3%。此外，5月费城联储银行的制造业活动指数为3.9点，明显低于4月份的18.5点。

　　当天市场通胀预期也应声回落，衡量市场通胀预期的十年期债券和通货膨胀保值债券的收益率之差当天下降至2.36个百分点，该数值在4月11日曾经达到2.67个百分点。

　　昨日，世界黄金协会发布的2011年第一季度黄金需求趋势报告显示，尽管在第一季度黄金平均价格上涨了25%，各国政府购入黄金量猛增，一季度升至129公吨，比2010年全年购入总量还多。世界黄金协会认为，中国目前黄金储备比例依旧较低，未来应会进一步增持。数据显示，第一季度的黄金需求量为981.3公吨，较去年同期增长11%。

　　与全球一致的是，我国的黄金需求增速在去年32%的基础上也进一步增加，第一季度黄金投资需求量达到90.9公吨，比去年同期增加一倍以上，成为全球最大的实物黄金和金币投资市场。截至一季度末，我国央行持有黄金占世界总储备的1.6%，是第六大黄金官方持有者。

　　但世界黄金协会认为，各新兴国家央行虽然最近购买了大量黄金，但黄金持有量仍不足。这些央行有可能继续增加黄金持有量，作为保护国家财富以及提高金融市场稳定性的一种手段。世界黄金协会投资部董事总经理郭博思认为，在此背景下，2011年余下时间内的黄金需求将继续走强。

　　技术面：

　　国际金价昨日盘中震荡加剧，至尾盘小幅回落收小阴；小时线昨日晚间美盘时段曾下破60日均线，但至尾盘仍企稳于60日均线上方，短线若不再下破有望进一步走高，近期继续将1490美元作为波段多空分水岭；国内黄金早盘冲高314.4元，晚间因国际黄金下探带动国内黄金探低312.0元，尾盘收313.3元，继续关注国际金价能否企稳于1500美元上方，若能企稳国内黄金短有望试探317.0元附近压力。

　　国际现货白银昨日震荡整理，近期继续关注国际黄金能否企稳于1500美元上方进而带动白银跟随走高试探60日均线附近压力；国内白银近两个交易日小时线一直围绕60均线整理震荡，近期关注区间突破下方7500上方7740、7800附近，如若市场突破任一方向，短线应会有不错续势空间。

　　操作建议：

　　展程投资昨建议黄金开盘多单继续保持目标316.0元附近，下破312.0元止损，新仓暂不建议介入。

　　展程投资昨白银建议短线多单介入，继续保持目标7850、8200附近，下破7500、7400止损，新仓暂不建议介入。

　　最新消息：

　　展程投资荣获 渤商所产品上市推荐机构资格

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　　展程投资经济研究中心

　　高级研究员 李起义

　　2011-5-20