高沽低揸：量化宽松预期下，美元难以翻身

　　上周五中国，美国，欧元区均公布了一些重要数据，整体优于预期，令风险偏好情绪在当日得到较好的发展。亚市早盘，中国物流与采购联合会公布数据显示，中国9月官方采购经理人指数(PMI)自8月的51.7升至53.8，显示中国经济复苏稳固。数据显示，中国9月官方PMI连续第19个月持稳于50荣枯分界上方，且好于市场此前预期中值52.0。该数据在亚洲市场提升市场风险偏好情绪。欧洲时段，市场研究机构Markit公布的数据显示，欧元区9月制造业采购经理人指数(PMI)终值为53.7，高于经济学家预期的53.6；不过德国8月零售销售月率下降0.2%，年率上升2.2%，分别低于预期的上升0.4%和3.8%。但市场情绪依然整体乐观。纽约时段，美国公布的数据显示，美国8月营建支出月率上升0.4%，优于预期的下降0.4%；美国9月密歇根大学消费者信心指数终值为68.2，比预期略有改善；而8月份美国消费者支出增长0.4%，个人收入增长0.5%，同样好于预期；虽然美国9月制造业活动出现扩张，但扩张幅度低于9月，数据显示美国9月ISM制造业采购经理人指数54.4，略低于预期的54.5。上述数据提升了市场的风险偏好，美股震荡上扬，油价大幅走高，美元继续承压，并在一些官员有关强化量化宽松预期的言论后跌至1月20日以来低点78.03水平。

　　近期美元持续下跌的主要原因是美联储扩大量化宽松的预期。美联储公开市场委员会9月21日公布短期利率决议及政策声明，宣布维持联邦基金基准利率在0%至0.25%的水平不变，并称一旦需要，将提供额外的宽松政策以支撑经济、提高通胀率。该声明也引发市场对于美联储实施第二轮量化宽松措施的预期。许多分析师预计，美联储将最早在11月初会议上实施第二轮量化宽松措施。自此之后，美元加剧了跌势，只要其国内经济数据差劲，便会引发进一步的量化宽松猜想；但令美元多头沮丧的是，美国发布的乐观经济数据也未能对美元构成支撑，反而市场风险偏好情绪因这些数据而有所提升，并帮助欧元等高风险货币走强。纽约联邦储备银行行长杜德利上周五表示，Fed几乎必然将不得不为经济进一步提供支撑，以确保原本就复苏乏力的美国经济不会进一步放慢脚步。不过他没有透露他倾向于采取何种刺激措施。另外，芝加哥联储主席埃文斯上周五也表示，美联储需要采取进一步措施刺激经济，否则面临令经济陷入失业和通缩压力恶性循环的风险。以上言论加剧了有关美联储量化宽松的猜想，美元再受抛弃，在周末收盘前进一步下跌至1月20日以来低点78.03。我们认为，只要美联储的量化宽松预期不减弱，则美元的全面下跌走势将持续主导市场，逢高卖出美元依然是我们的操作策略。本周五美国将公布重要的非农就业数据，这将成为市场衡量美国经济状况的首要指标和美联储货币政策的重要线索，我们将在往后几日内带来更多有关本次非农事件的详细分析。(高沽低揸俱乐部分析)

　　美指

　　美元指数上周四刷新1月20日以来低点78.03，整体下跌走势表现强劲，但日图指标超卖，且四小时指标显示有反弹需求，建议今日等待其上行受阻后卖出。

　　1：今日我们建议等待反弹至79.00附近伺机卖出美元，止损于79.35，目标78.00附近，下一目标76.60。

　　2：如美指大幅反弹突破79.20，则其将可能进一步反弹，我们建议投机空头离场观望。

　　欧元

　　上周收盘录得平头大阳线，整体依然显示出强劲的上行势头，不过日图超买严重，四小时图有进一步下行修正倾向，因此日内我们更倾向于回落受支持后买入。

　　1：下方重要支撑在1.3560附近，短期支撑在1.3680-1.3720区间，我们倾向回落受短期支撑支持后中线轻仓买入，止损于1.3560之下，目标1.4000关口。

　　2：谨慎投资者今日可选择观望。

　　英镑

　　汇价在上周五结束之前日四的劣势，但走势仍受阻于1.5880-1.5930区间。日图随机指标有可能继续回落，我们今日将尝试逢高卖出。

　　1：计划日内反弹受阻于1.5850-1.5880区间后卖出，止损于1.5935，目标1.5630，1.5530。

　　2：如汇价反弹突破1.5920，则其将进一步上行至1.6000关口附近甚至高位水平。