亦落珺：美联储决议全面解读！后市行情如何演绎？

乱世求存，“稳”字当先。在全球央行年内陆续蠢蠢欲动的背景下，美联储周三(1月28日)再度呈现了其老谋深算的一面。当市场人士翘首以盼美联储在1月决议中释放更多政策信号之际，美联储却用了一份2012年11月至今最为简短的决议声明告诉投资者——请继续对“加息”保持耐心。
“一千个读者眼里有一千个哈姆雷特”。对于隔夜美联储决议的基调，多数分析师用了“中性偏鹰”这一词汇作出了概述。确实，行情走向也许是市场最好的老师。美元指数在隔夜经历了决议公布初期短暂的震荡后，毅然重新选择了上行的道路，而国际金价则掉头回落，一度重新来到了1280美元下方。
从决议的解读来看，我们昨日提到的五点要素中，保持耐心和投票赞成人数一致(无任何人反对决议声明)，显示了此份决议的中性立场。而美联储对经济通胀的整体措辞乐观，并未对外部风险和强势美元表示出任何的担忧，则显然相较此前的市场预期更为鹰派。如果有投资者在昨日最初的震荡行情中，把握机会做多美元或做空黄金，也许已经有了不小的收获。
当然，按照以往惯例，任何相对中性的美联储决议，对于市场行情的长期影响，可能并不会太大。对于外汇和贵金属市场的投资者而言，在结束决议的行情后，倒不妨思考一下更多其他的话题。1月底美元、黄金的收官行情究竟将如何走？接下来市场行情的热点又将转向何方？而美联储在暂时大打太极的背景下，下一次的3月决议又是否会有更多亮点呢？
美联储决议简述：未透露加息时间，一致同意保持“耐心”
美联储(FED)周三(1月28日)结束为期两天的年内首次货币政策会议，宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位不变，一如市场预期，并重申能够在开始实现货币政策正常化上“保持耐心”。
在前瞻性指引关键措辞方面，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的决议声明彻底舍弃了利率前瞻指引中“相当长一段时期”的表述。美联储此前曾在2014年12月份决议声明中明确表示，在加息问题上“保持耐心”与低利率政策将维持“相当长一段时期”具有同等效力。
美联储此次表示，委员会在评估过程中，将考虑广泛的信息，包括劳动力市场情况、通胀压力指标、通胀预期、金融领域和国际市场发展等。基于对这些因素的评估，委员会仍认为，对于将货币政策恢复正常化应保持耐心。然而，若未来信息显示，劳动力市场和通胀的改善速度快于委员会预期，则美联储可能早于预期提升联邦基金利率区间；反过来，若上述两个方面的改善速度慢于委员会预期，则美联储可能晚于预期提升联邦基金利率区间。
在经济和就业方面，美联储表示，12月会议以来，美国联邦公开市场委员会（FOMC）得到的信息显示，美国经济活动持续稳健地扩张，劳动力市场进一步改善，新增就业人数强劲，失业率继续降低。总的来说，劳动力市场的一系列指标显示，劳动力资源利用率不足的状况在继续好转。家庭支出以温和速度增长，近期能源价格下降增加了居民购买力。企业固定投资在上涨，但房地产部门复苏仍然缓慢。
而在此前市场最为关心的通胀方面，美联储称，通胀水平进一步滑落，离美联储长期目标水平更远，主要是由于能源价格下滑。近几个月，基于市场的通胀指标大幅下滑，基于调查的更长期通胀预期仍保持稳定。委员会预计，近期通胀将进一步下滑，但认为随着劳动力市场进一步改善、能源价格走低等暂时性因素消退，中期看通胀将逐步回升到2%的水平。委员会继续密切监测通胀发展。
值得一提的是，此次美联储决议以全票通过的形式通过了决议声明，无一名FOMC官员反对，这在去年下半年至今的决议中极为罕见。
美联储决议变化：再度告诉投资者，细节决定成败
中国知名投行中金公司周四发布报告称，美国联邦储备理事会(美联储/FED)公布的1月FOMC会议声明措辞变化表明，美联储又向加息迈进了一步，美联储正按部就班，稳步、谨慎地改变加息前瞻指导。中金公司预计9月美联储首次加息的可能性最大，未来一年美元将继续保持强势，升值趋势不变。