2015-02-19 13:15:01
消息面解析：
周三(2月18日)市场焦点全部集中于美联储1月27至28日的会议纪要上。在会议纪要公布前，市场对于美联储加息的讨论十分高涨，意图从本次纪要中寻找美联储未来加息的更多线索。但实际公布的纪要让他们失望了，美联储纪要内容以外偏鸽派，在这样的纪要背景下，美联储的升息时间恐怕又要推迟到今年下半年了。在美联储鸽派纪要的影响下，美元指数完全回吐日内升幅，跌至94关口。其它非美货币全线走高，欧元兑美元完全收回日内跌幅，升至1.14上方；美元兑日元回落下测118.50；澳元兑美元突破一周高位至0.7830；英镑兑美元守住日内升势，企稳于一个半月高位。段雄伟觉得在商品市场上，现货金价由跌转升，升至1200上方，完全收回希腊乐观和中国实物金需求疲软带来的跌幅；原油价格维持跌势，跌幅达6%原油库存数据大幅高于预期。美联储周三公布了鸽派的1月份货币政策会议的纪要。纪要显示，美联储高官在这次会议上一致投票同意不加息，并表明他们对未来的升息道路感到相当不安。
纪要显示，美国联邦公开市场委员会(FOMC)对采取什么路线来令货币政策正常化的问题感到担心，多名与会高官都表达了对美联储应从何时开始加息以及应如何加息等问题的担忧情绪。到最后，“许多”与会高官都认为应继续实施宽松政策。段雄伟阐述整体来看这份纪要表明美联储高官不太可能在近期内开始紧缩货币政策。会议纪要强调了美元走强的风险，纪要指出，美元面临的危机将进一步加强，强势美元对美国出口相当不利，强势美元将成为出口的持续拖累。强势美元将是美联储在加息问题上始终保持克制的推动力。
利率政策方面，纪要显示很多官员倾向于更长时间维持接近零的利率政策。对于市场关注的是否除去耐心的措辞，很多美联储官员感觉去除“耐心”可能导致市场关注于日期时点，会引发市场的过度反应。对于主席耶伦关注的薪资水平，纪要指出，疲软的名义薪资增速若持续，将抑制开支。持续低迷的工资增长可能会牵制消费开支。段雄伟觉得能源价格和通胀方面，决策者们希望见到更多迹象表明经济继续增长，且表明通胀率会在承诺加息前升向2%通胀目标，能源价格持续低迷可能将促使行业规模录得更大的收缩。纪要将通胀率下滑视作担忧，称需要保持密切关闸通胀预期措施，但仍然认为物价疲软仅仅暂时现象而已。
关于海外经济的风险，委员们强调海外风险对美国经济复苏构成潜在威胁，但认为他国央行采取行动已经改善了前景。美联储观察人士此前一直都在关注1月份政策会议，以便观察美联储是否会在政策声明中删除“耐心”这个词。在1月份政策声明中，这个词并未被拿掉，原因是与会高官担心去掉该措辞会令市场预期发生扭曲。Federated Investors的首席股票策略师和投资组合经理Phil Orlando表示：“现在就讨论去掉‘耐心’这个词还为时过早，到3月中旬做这件事情才是合适的。”
有美联储通讯社之称的Hilsenrath发表及时评论指出。1月的会议纪要显示了联储内部对加息问题讨论日益激烈。加息问题的争议在于，若推迟将引起通胀或金融稳定风险，若提前又可能抑制经济复苏。虽然1月纪要未透露具体加息计划，但已足够表明联储对货币政策的考量已经进入“新时期”，不过联储官员仍确信会在今年晚些时候开启加息周期。法巴银行称美联储会议纪要显示出其对于剔除“耐心”措辞感到“紧张”，该行指出美联储此次会议纪要对于首次加息相关的综合风险的整体评估更具鸽派色彩，使得许多人转向“利率会在更长时间内维持低位”的看法；会议纪要的鸽派倾向和对通胀的强调，加上疲软的PPI数据，意味着美联储或将等到通胀“触底”才会开始加息，预期9月份将是最可能的加息时点。
