倾心点金:3.18直击晚间美联储利率决议！

　　众所周知美联储利率决议不仅攸关全球宏观经济走向而且通过直接影响美元走势进而对拥有"货币之王"美誉的白银产生深刻影响.本文试从美联储利率决议与银价关系这一角度做解读.而美联储利率决议分为维持利率不变、降息和加息三种选择分别阐述.
　　一、美联储降息与银价关系
　　所谓降息是指银行利用利率调整来改变现金流动.降息减少了银行存款收益导致资金从银行流出变为投资或消费.资金流动性增加推动企业贷款扩大再生产鼓励消费者贷款购买大件商品一定程度上鼓励金融炒家借钱炒作促进股市繁荣导致该国货币贬值促进出口减少进口最终可能推动通货膨胀使经济逐渐过热.
　　二、美联储维持利率不变与银价关系
　　一般来说美联储维持利率不变有"准降息"的作用.目前美联储保持联邦基金利率在0-0.25%的较低利率水平.这样带来非常低廉的资金借贷成本鼓励企业投资和居民消费助力美经济增长.同时也导致美元汇率降低促出口从而加快美国经济复苏.当美联储降息周期结束后会有一段时间的维持利率不变作为观察期.这段时期可能较长一般经济仍显疲弱需要逐步恢复到衰退前水准之后下一步决定政策走向.随着美元货币供给量的增加将导致美元指数不断降低而以美元计价的白银价格就会不断上涨.
　　美联储维持利率不变基本上起到了助推银价上扬的作用.但是也有例外可以分两种情况说明:第一美联储维持利率不变对银价的上涨推动有时是在后市产生较大影响.去年11月3日在美联储宣布维持利率不变当晚白银波动剧烈最终微幅收跌0.7%.而到了第二日(11月4日)美联储6000亿美元国债购买计划消息的推动现货白银大涨40多美元涨幅超过了3%.
　　第二美联储维持利率不变不是主导银价涨跌的唯一因素有时候需要配合当时其他因素来综合分析.比如09年1月28日的利率决议当晚虽然宣布维持利率不变但是当时美众议院最终投票通过8190亿美元的经济刺激方案风险偏好情绪升温提振市场信心带动美股和美元反弹最终白银不涨反跌1.16%.再如2011年3月15日的美联储利率决议虽然依旧宣布维持利率不变但是当时日本大地震爆发后带来的核危机恐慌引发市场抛售风险资产股市大跌原油重挫白银也遭到大幅抛售.
　　三、美联储加息与银价关系
　　加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为从而使得商业银行和其它金融机构对中央银行的借贷成本提高进而迫使市场的利息也进行增加.加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、遏制通货膨胀、鼓励民间存款、减缓或抑制市场投机等等.加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值的间接手段.
　　一般来说当一国经济过热通胀形势越来越严峻之时可通过加息来为经济降温.美联储加息促进美元升值对股市商品都会产生一定打压.但具体经济环境中需要结合当时经济周期和其他要素综合分析.
　　一般来说白银作为一种零利率的商品存在于市场中白银是与美元直接挂钩的美元的利率上调必然导致美元在国际市场中得到买盘的支持更多的人因为能得到利息而买入美元那么在美元连续17次上调利率中就意味着白银应该随着美国利率的上调而遭到抛售.但事实是白银在近来的走势异常强劲美元的加息周期丝毫未能影响白银的走势.
　　总之美联储对银价的影响不是简单的正比或反比关系需要结合当时的宏观经济背景、经济周期和短线其他因素等综合分析.未来长期来看需要警惕美联储加息对商品市场和白银可能带来的打压 .