2015-03-30 20:36:23
国际现货黄金周一(3月30日)震荡下行，一度刷新日内低点1186.20美元/盎司。耶伦上周五的讲话表明，美联储(FED)将在年内加息，黄金失守1200关口。市场关注的焦点转向周五将公布的3月非农就业报告，相对于就业人数的增加，投资者可能更为关注与通胀相关的薪资数据。
希腊若不能从欧洲伙伴国那里获得资金，政府至4月下旬可能无钱可用，希腊若要避免破产，欧元区财长必须同意希腊的改革清单。
耶伦锁定年内加息，黄金七连阳戈然而止
美联储主席上周五的讲话称，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息，或在今年晚些时候“渐进式”加息。消息重塑美元多头信心，美元指数企稳反弹。
讲话中，耶伦还提及“特殊风险和其他考量”引发广泛关注。她的三大特别考量中的首要因素为，一些研究显示，由于人口因素加之科技进步放缓了生产率，美国和其他国家的经济增长前景堪忧。
主席还表示，在极端情况下，这样的经济发展可能会导致“长期的滞胀”，而在没有高度扩张性的财政政策的情况下，货币政策需要维持实际利率保持历史相对低位，从而引导完全就业和物价稳定。
“长期滞胀”这一理论颇具争议，由于一些外部因素，经济可能会长期陷入低增长和低利率的怪圈。
超级鸽派代表，明尼阿波利斯联储主席1月告诉外媒称，长期滞胀是一大风险。2月声称，美联储今年应将维持利率在近零水平，否则将冒着就业增长放缓和通胀缓慢升向2%目标的风险，“就业市场最终处于一个高度理想的上升轨道上”，“如果(美联储)在2015年不收紧货币政策，就业市场更可能继续处于这种轨道上。”与这观点不同的是，鉴于失业率已下降至接近正常水平的5.5%，多数美联储官员认为，美联储今年加息将是合适的。
不过，讲话中的一个关键点是美国落入困境的风险可能对近期的货币政策产生了重要影响。从微观层面来说，这也足以迫使美联储在加息过程中不至于过分激进。
国际现货黄金上周五结束连续七个交易日涨势，重归跌势。美联储加息预期下，黄金仍然承压，任何上涨都是卖出机会，直至加息落地，黄金可能探得底部。
非农就业再度来袭，薪资增长是重点
美国劳动部(DoL)将在周五(4月3日)公布3月非农就业报告。目前市场普遍预期美国3月非农就业岗位料强劲增长24.4万，失业率5.5%。若如此，3月非农就业增幅连续第13个月超过20万，追平1994-1995年时连续13个月的增幅超过20万的纪录。
美联储3月议息会议后，市场改变了对美国经济和利率的预期，认为美联储9月加息的几率高出6月。
美元策略师们表示，若美国3月非农就业强于预期，将令市场重返美联储6月首次加息的预期，将推高美元。若数据不及预期，将确认美联储将于稍晚加息的预期。
美联储官员及美联储3月货币政策声明显示，决策者把通胀视作加息的一个重要因素;如果看到通胀反弹的证据，他们会考虑加息。
美联储政策声明称，在有理由充分相信通胀重返2%的时候将进行加息;就业继续会增长，但经济增速和通胀都有放缓，未来加息进程将会放缓。声明重申继续紧密监察通胀走势，并指出调查中的长期通常预期稳定。
鉴于美国就业市场出现明显的改善，但包括CPI、PPI在内的数据也表明美国通胀依然疲弱，低通胀问题已经成为美联储的“心腹大患”，因此本周非农就业报告中与通胀相关的薪资增速可能是市场关注的焦点。
除3月非农就业报告外，本周美国其他经济数据也重要，可能引发市场动荡。周一将公布美联储密切关注的2月实际个人消费支出、2月核心PCE物价指数，周三将公布美国3月ADP就业人数及3月ISM制造业PMI。
希腊债务谈判进入关键时期
评级机构惠誉上周五(3月27日)将希腊的信用评等从‘B'下调至‘CCC'，称因欠缺进入市场的机会、流动性紧俏，且及时获得官方债权人释出援助的前景有不确定，这些使得政府融资承受压力。
新左翼政府与欧元区伙伴国及国际货币基金组织(IMF)陷入僵局，对于必须改革才能恢复提供其余纾困资金一事谈不拢，已使得未来政策方向蒙上阴霾，并让其前景充满不确定性。
周五稍早，希腊向其债权人提交了一份改革清单，誓言今年将录得少量预算盈余。一位欧元区高级官员说：“希腊未能在周五提交改革清单，他们只是在周末表达了一些想法，周五至周日的讨论是为了帮助希腊为明天准备一份清单。我们仍希望在周一收到改革清单，”该官员称。按照目前的形式，希腊的想法还不够具体，难以获得债权人的同意。
希腊已经不能在债市融资，而在该国开始实施改革之前，国际债权人也不愿进一步提供贷款。一名了解情况的官员称，如果不能获得新资金，希腊政府到4月20日将无钱可用。
落珺认为，希腊不大可能退出欧元区，无论有心，还是意外。但数位欧元区官员称，如果该国与债权人不能很快达成“以改革换援助”的协议，希腊可能不得不推出一种与欧元并行的替代支付方式，用以支付国内账单。
希腊政府表示，根据总理上周在欧盟一次峰会间隙谈论的原则，预计很快会与债权人达成协议。一位希腊政府官员称，“希腊政府相信，按照七方会议的协商成果，欧元集团会达成相关协议，随后救助资金就会释出。”
黄金前景分析
美联储3月货币政策声明对黄金的支撑已经兑现，也门战事的影响消退，耶伦上周的讲话锁定年内加息，黄金重归跌势。金价短期受到经济数据影响，中期仍因加息预期承压。黄金下行的初步目标位于1180，进一步目标位于1160，后市有望触及3月低点1186.20，甚至2014年11月低点1130水平。
