2015-04-10 11:27:21
美国两大就业数据非农以及LMCI的大幅走弱“空袭”市场，美联储年中加息预期再遭质疑，黄金一度上冲至1225的高位，但好景不长，短暂的冲高后随即出现回落，在美联储加息前夕的敏感时期，黄金将何去何从?
美国3月就业疲软黄金多头别太乐观
美国3月非农就业人口意外降至12.6万的低位，而LMCI也录得-0.3的三年低位。美国两大就业数据的集体骤降是否预示美国持续复苏的就业市场再陷泥潭?市场又将对3月就业数据作何解读?
我们从近期市场走势可一窥端倪，美元指数在非农当日出现下挫，但随即在前一低点附近企稳并展开反弹，并在孱弱的LMCI数据下仍维持反弹走势。到目前为止已完全收复此前因非农数据走弱而下跌的空间。黄金则是在周一冲高之后一路下滑目前也仅略高于非农公布之前的价格。
美国3月疲软就业数据对市场的冲击目前来看仅是“昙花一现”。究其原因，市场普遍认为3月就业的走弱只是暂时性，仅是因为一些突发性因素的影响，这些因素对就业市场的负面影响难以持续。突发因素主要包括两个方面：恶劣天气以及美国西海岸的劳资纠纷。
美联储三号人物杜德利在此前的讲话中将非农数据的走低归咎于恶劣天气的影响。而隔夜公布的美国职位空缺数据的大涨也进一步佐证了这种观点。
另一方面，在美国就业疲软数据出炉之后，尽管美联储年终加息预期有所弱化，但各大机构投行却很少有对之前的加息预期和前瞻做出太多改变的，也就是说各大投行其实并未因疲软的3月就业数据而改变美联储加息预期。
因此，当3月就业疲软只是一个意外，并未动摇美联储就业复苏进程成为共识之后，这方面的支撑对于黄金后市的上涨可能难以为继。
实物需求旺季或成多头契机
如果来自美联储加息方面的消息难以给黄金市场带来支撑，黄金多头是否还要其他出路?我们看到最新公布的CFTC持仓数据显示，黄金净多头结束连续七周的下跌出现上涨，黄金头寸的变化也暗示黄金多头蕴藏着机会。
张曌雅认为随着两大黄金消费国印度和中国消费旺季的到来，实物黄金的需求可能成为黄金多头的契机。随着印度四月节日婚礼季的到来，印度的黄金需求量已出现明显的增长，根据印度商务部公布的数据3月印度进口黄金跳转逾70吨，这一数据在4月有可能还将大幅增长。
同样中国的黄金实物需要也稳步增长，从天津黄金交易所公布的黄金交割数据来看，该数据今年以来持续增长，而接下来的5.1假期也将成为中国实物黄金的消费旺季。
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