胡佑嘉：5月27日现货白银短线指标偏弱 中线依旧看涨 　　

　　就像贯穿2014年贵金属市场的主题是缩减QE一样，进入2015年整个金融市场的主题就是“美联储可能不久后加息”。按理说，无息的金银应该在这样的气氛下连续下跌才对，但事实却是白银一再出现“空头压制下的反弹”。最近两个月以来，银价更是韧性十足，月线连续收得上下影线偏长的十字星连续震荡，大有考验市场参与者耐心的意思。

　　有数据做支撑，美元指数在上周五迅速做出了大涨的反应，金价下跌但勉强维持在1200美元/盎司上方。自从去年5月美指从78.85的低点一直上涨到今年3月中旬100.35的高点，连续上涨27%动力，就主要来自美联储不断缩减QE的规模和在今年加息的预期，美指走势已经把这两个因素计入。今年3月中旬以后美指触顶回落，至5月15日跌至阶段性低点93.09，累计回落7.2%；同期金价从最低1142美元/盎司反弹至5月18日高点1232美元/盎司，累计反弹约7.8%，金价和美指恢复标准的负相关关系，且幅度几乎相当。这正是美国接近恢复货币政策正常化，甚至是全世界逐步脱离危机、恢复正常的标志。以目前美指处于回调中不断出现反弹的情况看，美联储即便在9月或稍晚宣布加息，美指维持在100下方继续走软的可能性相当大，既然负相关恢复正常，金银价格继续出现“空头压制下的反弹”也毫不奇怪。

　　最近，引发市场较多关注的另一个重要角色依然是石油。一般来讲，油价和金价是比较紧密的正相关关系，油价金价同涨同跌，油价上涨向来是诱发大面积物价上涨，导致CPI走高的主要原因，而金银价格是对抗通胀的最主要信号灯。自从去年下半年油价大跌约50%以来，海湾产油国为了打击高成本的美国页岩油生产商，维护自己的市场份额，依然坚持不减产。这场战斗海湾国家至少已经赢得表面上的胜利：美国国内油井数不断减少，石油行业工人被大量裁员、油价在今年3月18日触及45.91美元/桶的低点后连续反弹，至5月6日高点62.56美元/桶，反弹幅度达36%以上，同期金价反弹虽远逊于此。油价的反弹大大支撑了金价。目前油价再次进入小幅回落，一旦油价回落结束再次昂首向上，金银价格同样没有理由单独下跌，只是涨幅比油价小而已。

　　伴随上周美国CPI数据的靓丽席卷，加上周五耶伦鹰派讲话的公布，当前市场对于美联储加息的预期再次得到发酵。而伴随昨日公布的大多数重要数据的再次靓丽，美元指数强势回升多头王朝复辟从而压制黄金白银价格走势，同时希腊问题的阴魂不散等诸多问题，也进一步导致了黄金白银价格走势的不利局面。周三日内公布数据较少，当前市场均在等待周五美国GDP给出的进一步指引，若数据再次靓丽黄金白银价格或将进一步遭受重挫，反之或将得到略微的喘息机会。

　　昨日现货白银在整理进入第五个交易日后成功走出向下破位，日K线收出长阴K，波段来看当前在3280-90附近受到关键支撑，价格当前处于调整结束临界阶段；日线区间来看价格在BOLL通道中上轨之间运行，当前BOLL中轨在3290一带提供支撑，白银价格偏离短期均线带，留意超短线回补需要。

　　四小时图上，当前在长期均线带（MA135/MA270）受到支撑，暂时价格对布林通道下轨需要进一步确认，而整体格局仍处于阶梯下行节奏之中，目前的梯形压力于3350一带，趋向指标MACD二次缓和弱势放量，短期谨防价格在3350下方进一步走弱风险。

　　目前中期倾向完成回落调整，而短期格局依旧偏弱，日内行情预计有进一步低位震荡调整，价格如果夯实短期支撑则有望走出向上回补。

　　现货白银/青岛鲁银(天通银、新华银、大圆银泰、宁夏银等均可参考)日内可参考操作策略：

　　1、白银价格触及3285-3295做多，止损3250，目标3330-3350；

　　2、白银价格触及3345-3355做空，止损3385，目标3310-3300；

　　3、白银价格下破3280或上破3380

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