李东品金：美国二季度GDP对黄金白银原油的影响

　　【美国GDP是什么】

　　国内生产总值（GDP）是一个国家（国界范围内）所有常住单位在一定时期内生产的所有最终产品和服务的市场价格。GDP是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家或地区总体经济状况重要指标。

　　【美国GDP数据对黄金白银的影响】

　　我们都知道理论上美元与黄金白银成负相关，GDP上升的结果会是美元走强，

　　所以理论上说，当GDP上升时，黄金白银就会下跌，黄金与美国GDP成负相关。

　　【美国GDP数据对原油的影响】

　　这里面可以从如下两个方面解释：首先，从消费角度上讲，GDP增长放缓预示着较低的消费需求从而抑制原油，但美国的消费需求与GDP增长率的关联性较小，所以当GDP增长放缓时，实际上对原油的负面影响较小。另一方面，从市场影响角度上讲，当美国GDP增长放缓时，往往会引发资金市场的回调以及避险情绪的产生，这反而会在短线尺度上推升原油价格。因为黄金的消费需求较为稳定而避险需求往往会导致原油出现超调，所以综合影响就是：当GDP小于预期或较前期明显放缓时，将会对原油形成短线支撑，反之亦然。

　　【上一次季度的GDP数据分析】

　　美国一季度的GDP数据令人失望，投资者当时因因此做空了美元。0.2%的增速和1.0%的预期也差的太远了，更不要说去年四季度的2.2%了。

　　因为经济增速放缓，当时市场就开始对美联储6月决议能否偏鹰产生怀疑了，投资者开始担忧美联储年内到底会不会升息。这也是为什么投资者当时坚决做空美元。不过临近美联储决议的时候，空头情绪就消散了，部分投资者也回补了空头。

　　而在美联储决议后，空头就更少了。因为美联储表明他们早已看到经济的放缓。更重要的是，美联储认为这是暂时性因素的影响，这些因素不久就会消失。美联储对升息仍持开放态度，投资者也再度换仓支持美元。

　　【这次GDP数据的提示】

　　多数分析师预计美国二季度GDP增速在2.5%左右，比起一季度的0.2%要好。美国经济分析局(BEA)认为，一季度的数据主要受出口不利，非住宅固定投资和政府支出偏弱影响。

　　美联储主席耶伦7月15日国会作证的时候表示，有效数据显示美国二季度GDP增速应该是稳健的。包括严寒气候、西海岸罢工在内的暂时性因素都将消散。

　　【美元怎么对应】

　　如果实际数据优于市场预期的话，美元通常会走高。一旦不及预期，美元则会下跌。市场的膝跳反应或许是这样。但从长期来看，或许比较难。因为BEA表明接下来的GDP计算方式将进行调整，以反应出更为精确可信数据的影响，因此GDP的结果可能更好或更糟。 这意味着外汇投资者对GDP的影响进行修正，美国GDP总体趋势也可能更具波动性。不过，如果是向着好的方向修正的话，我们会看到美元的更多买盘。

　　【今晚黄金市场分析】

　　市场对于美联储的加息预期之所以无法达成一致，根本原因是近期经济数据缺乏一致性。尤其是第一季度经济疲软究竟是暂时迹象，还是全球性经济衰退的附带效应，目前依然缺乏决定性的证据，需要更多的经济数据进行参考。

　　周四(7月30日)晚间20:30，即将公布的美国第二季度GDP初值，可能是目前最新经济表现最为有力的依据，与本次GDP数据同时公布的还有对过去数年的数据修正，将进一步展示目前美国的经济形势。所以，相对于美联储利率决议，美国GDP可能比FED决议更具看点。

　　相比FED决议，美国第二季度GDP处在数据，更可能激起火花，该数据可能显示经济较之前有明显变化，因为此次报告还将公布2012年以来的GDP修正数据。

　　外媒受访经济学家们普遍预计，美国第二季度GDP年化季率初值料增长2.5%，这较萎缩0.2%的第一季度经济明显更受欢迎。一些经济学家们预计，第一季度GDP可能被上修并一改萎缩的状况。

　　分析师称，“目前非常重要的是关注本周以及下周期间将会发布的经济数据，它们将会决定联邦公开市场委员会的后续观点。第二季度的国内生产总值会在周四公布，如果这个数据显示美国经济有了更大的强度，将是“对于黄金而言的更大坏消息，这将会强化美国基准利率被提高的预期。”

　　李东品金认为若今晚美国GDP报告乐观，金价料继续承压于1100美元/盎司下方，相反，若GDP报告整体令人失望，金价有望冲击1110美元/盎司一线。