徐岳渊：为什么此次避险需求未推动白银价格上涨
文 / 徐岳渊
2015-08-26 15:34:36
来源:徐岳渊
以往，市场避险情绪浓的情况下，白银等避险资产总是倍受青睐。而为什么这一次为什么白银的避险资产属性没有得到发挥呢?
本周初在全球范围内股票一片大跌，货币走低，大宗商品价格疲软的状况下，金价却依然没能上涨，甚至在周二出现了大幅下跌，避险需求似乎又不在白银这一边。
目前的状况和2008年以及2011年不同，美国经济总体比较健康，当时金价最初的下跌有对美国增长的担忧。
但LBBW分析师ThorstenProettel表示：“2008年雷曼兄弟倒闭时，金价出现了持续两周的下跌，尽管那对黄金来说，是个完美风暴。”
在周一全球的投资者们都在寻求避险的同时，美国国债收益率跌至4个月低点，而欧元和日元上涨，黄金则略有下跌。
三井贵金属(MitsuiPreciousMetals)分析师DavidJollie表示：“要考虑黄金的很多方面，作为商品、作为金融资产、作为避险保值资产。”
Jollie说：“现在的市场中，大宗商品都承压，尤其是和中国相关的，而作为金融资产，人们会把资金从黄金市场中取出，填补其它方面的亏损。避险需求是利好黄金的，但并不能掩盖其它方面的问题。”
SPDR黄金ETF持有量自从触及7年低点后，近期金价的回升后也只增加了差不多2%，表明了市场清晰依然疲软。
JuliusBaer分析师CarstenMenke表示：“ETF只有小幅流入，因此市场没有涌进黄金市场的冲动。要这样的情况发生，必须要出现系统性的金融市场危机。”
Menke认为，尽管中国的情况可能影响全球经济，因此黄金的表现会有所改善，但长期而言，难以持续。
而且这一次，美国经济状态更好，市场还有对美联储升息的预期，这对白银是不利的。
在美联储升息的时间和步伐上如果市场有更清晰的认识，那么金价可能会出现一些回升。因此目前而言，投资者们对白银仍然是非常谨慎的态度。
