艾景葛：API利多无法阻挡原油跌势，EIA前黄金白银原油静待美联储

　　艾景葛：API利多无法阻挡原油跌势，EIA前黄金白银原油静待美联储

　　【央行加息对于金银价格的影响三个基本面】

　　一、通胀因素

　　作为宏观调控手段控制通胀风险是央行加息主要作用之一而金银又是抵御通胀的天然工具所以资金涌入金银市场对冲保值从而提振金银价格就显得顺理成章;

　　二、美元联动性

　　由于美联储曾不止一次表示将在未来一段时间维持极低利率水平而非美货币的加息无疑就增加了美元利息差的压力美元资产吸引力就会降低那么与美元保持负相关性的金银就会在在美元贬值的过程中获得有利的推动力量;

　　三、美联储加息与金银价格关系

　　加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为从而使得商业银行和其它金融机构对中央银行的借贷成本提高进而迫使市场的利息也进行增加.加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、遏制通货膨胀、鼓励民间存款、减缓或抑制市场投机等等.加息也可作为提升本国或本地区货币对其它货币的币值的间接手段.

　　【美国页岩油已“穷途末路”！ 产量增加趋势逐渐消失】

　　过去几十年掀起了轰轰烈烈的页岩油革命的美国页岩油产业，曾凭借新技术使页岩油生产效率提高，令美国从全球最大原油进口国转变为净出口国。然而，页岩技术这台拉动全美原油产量飙升的“引擎”如今正失去动力。

　　艾景葛认为，原油价格的暴跌正在迫使钻机变得更加有效率，钻井的开动时间越来越长，每一次压裂作业的沙子也开始变多。这使得页岩油公司可以在油井越来越少的情况下，能够继续保持收益。艾景葛认为，这种有效率的收益看上去是虚幻的，至多是增量进步而不是革命性改变。相比于在开采技术上的大量创新，页岩油公司更多的是在裁减员工，挤压供应和在最佳地点进行钻探。艾景葛认为，岩油公司做的所有事情都是与公司营收有关，而不是将开采水平提高到一个新的高度。

　　因为页岩油产量的大幅下降，而新油井在投入生产后遭到了立刻的打击，损失正在发生。几乎压倒性的全部都是新油井的产量，艾景葛认为，这导致的结果就是南德克萨斯州原油产出的下滑。所以艾景葛认为，美国石油产出下降并不意味着油价就会迎来回升，因为美国之外的石油产量并未明显减少，西方对伊朗的石油出口限制措施解除可能令伊朗加大出口，从而影响全球总产出。

　　【俄罗斯联手伊朗对抗老大沙特，原油市场或生巨变】

　　艾景葛了解到，在油价持续低迷的大背景下，俄罗斯和伊朗正加紧能源与经济方面的合作，旨在挑战沙特全球能源市场的霸主地位。这两个国家长久以来都有紧密的经济合作，今年夏天伊核六方协议签署后，双方加紧签署一系列能源和战略协议。

　　据路透报道，俄罗斯能源部长诺瓦克近日称，俄罗斯国有天然气公司Gazprom与伊朗达成了一份天然气互换协议，并在考虑另一份类似的石油互换协议。7月份国际社会原则上解除对伊朗制裁后，俄罗斯加快与伊朗的政治经济合作。目前伊朗石油出口禁令尚未完全解除。

　　艾景葛总结了一下，俄罗斯与伊朗两者联盟抗沙特的动向显示：

　　1、伊朗原本从南部地区向北部运送天然气，俄罗斯的互换协议将帮助削减这部分运送成本。

　　2、就在伊朗和俄罗斯能源互换协议签署之前，俄罗斯和伊朗均针对沙特主宰石油市场的垄断地位放出了狠话。

　　3、赞加内也就同一问题发表了观点，他说一旦国际社会解除制裁，伊朗就准备增加石油产能，不会理会欧佩克的配额是多少。

　　【解析原油为何大跌？】

　　1、直接原因：央行降息后，美国10年期国债收益率触及两周高点，利好美元，导致黄金原油一路下跌。

　　据艾景葛了解，前晚在连续两个月增长之后，美国9月新屋销售大幅不及预期，录得2014年11月以来最低，表明美国新屋市场出现短期放缓；但放缓只是暂时，因其他房地产报告已展现房产业强劲回暖的一面；每月的新屋销售数据往往是不稳定的，因其从小样本中获得。导致市场对美联储加息问题大剧降温，进一步打压原油下跌。

　　2.伊朗是油价下滑的催化剂

　　艾景葛了解，主要生产商产量依然位于高位，但需求依然低迷不振。美国页岩油生产商较预期更具韧性，美国原油产量高点900万桶/日。

　　一名伊朗官员本周表示，该国已经争取到来自欧洲和亚洲的买家，一旦制裁解除，出口量将超过50万桶/日。国际原子能机构的最后评估预计将于12月15日完成。

　　3、库存居高不下

　　油市的第二个棘手问题是库存居高不下。上周的美国政府数据显示，原油库存高点760万桶，除此之外艾景葛也正关注精炼油库存构筑情况。

　　“从根本上说，我们仍在供过于求的情况，且炼油尤其是馏分油利润率低并可能进一步降低，库存仍保持在高水平，”艾景葛认为，“所以油价的任何持续性上涨都将遭到市场的质疑，这就是至少于明年三季度之前我们继续保持我们的区间反弹价格预估的原因。”

　　4、美国页岩油冲击

　　第四个原因为美国原油产业一直以来的、持续性的韧性。沙特阿拉伯和欧佩克去年秋天誓言继续生产，允许市场在供应过剩的情况下定价，他们希望借此来限制非OPEC国家石油产量。

　　尽管钻井平台有所减少，但美国原油生产并没有下降。艾景葛此前预计本月一些公司将失去一些银行资金，但似乎这个行业好于预期，这一影响相对较小。艾景葛老师为您提供现货投资行情分析与指导，欲想了解查看艾景葛资料即可或百度。

　　艾景葛目前预计，未来数月随着油价继续走低，面临贷款审查的公司将会经历一段困难时期。

　　5、原油生产大国不肯削减产量以争夺市场份额

　　艾景葛看来，俄罗斯和沙特阿拉伯是世界上最大的原油生产国，这两个国家都未削减产量以争夺或持有市场份额，这导致价格下滑。

　　“沙特库存一直在增加。其生产水平未从1000万桶/日回落。如其他生产商愿意首先削减产量，他们也有削减的可能。”艾景葛来看，“他们采取了针锋相对的做法。他们希望在行动前先看到一个计划、一个可信的计划。”

　　6、全球需求低迷不振

　　生产过剩袭击世界市场的同时，新兴世界和中国的需求受到抑制而低迷不振。中国公布第三季度国内生产总值(GDP)增速为6.9%，略低于上个季度的7%，但对中国经济增长以及需求的担忧持续打压价格。

　　花旗银行的Morse指出，除了生产过剩、高库存和需求疲软之外，影响油价的另一个因素是一旦伊朗回归市场，投机商将削减油价。

　　Morse还表示，今年第四季度以及明年第一季度WTI原油均价料为40美元/桶，布伦特原油均价料为44美元/桶。巴克莱预计今年第四季度布伦特原油均价为53美元/桶，随着2016年第二季度其油价开始复苏，明年均价为63美元/桶。

　　投资是长期与短期的平衡，也是自己与市场间的平衡，还是预期与现实的平衡。从微观一点讲，投资亦是数据与感知的平衡，是绝对和相对的平衡。当然，投资还是多头与空头的平衡，是风险与收益的平衡，更是坚守与放弃之间的平衡。投资是一门平衡的艺术，懂得了权衡与取舍，才算成熟，才不为固执所累。无法改变风向，可以调整风帆，无法左右天气，可以调整心情，如果行情无法改变，那就去改变看待行情的思维。