艾景葛：黄金底部震荡沥青原油是否可以抄底，后市是涨是跌，何时解套？

　　【巴黎恐袭如何影响油价？沙特将停止过量产油？】

　　艾景葛看CNBC报道说说道，尽管全球供应过剩已导致原油价格自去年以来暴跌超过60%，但沙特仍领导石油输出国组织保持“不减产”政策。过去，OPEC为提升油价一般会减产，但这次选择维持产量捍卫市场份额，将压力转给其他依赖石油的经济体，例如俄罗斯。同时，在叙利亚问题上，沙特也与俄罗斯及伊朗僵持不下。沙特与美国支持的是温和反对派，而俄罗斯和伊朗则支持叙利亚总统阿萨德。

　　纽约能源对冲基金AgainCapital的合伙人凯尔德夫称，上周五发生的巴黎恐怖袭击、俄罗斯客机在埃及坠毁以及黎巴嫩的爆炸袭击都可能促使各方努力稳定叙利亚局势。凯尔德夫在CNBC的电视节目《扬声器》上问道：“这在某种程度上是不是结束了沙特对俄罗斯和某些其他国家的惩罚？因为它们终于团结起来，致力于达成解决叙利亚问题的方法。沙特尤其是在惩罚俄罗斯和伊朗，因为它们都支持阿萨德。如果这种分歧结束了，如果他们全都站在统一战线，将在一定程度上结束沙特过量产油。”

　　凯尔德夫说这种情况并非不可能，值得市场参与者注意。上周五发生巴黎恐袭后，油价周一从两个半月低位反弹，但分析师表示，尽管地缘政治冲突升级，他们不认为油价会有任何暴涨。一般情况下，军事冲突会引起投资者担心供应中断，从而导致油价升高，周一油价回升就是属于这种情况。

　　然而，投行Stifel的研究分析师西亚拉表示，很难界定恐袭事件对油价的长期影响。他不认为原油供应会受到严重威胁。JBCAsia的创始人兼总裁贝尼尼则说，认为巴黎恐袭会影响油价是一种“不靠谱”的想法，“你可以说袭击触发了各国加大打击ISIS，这终将消除一些政治威胁，最终对油价是利空的。ISIS也许一天卖2万桶油，但认为加大对其的打击会影响全球油价基础的说法有点言过其实。”周一，WTI原油日内涨幅为2.5%，布伦特原油涨幅近1.5%，但之后又开始下跌。

　　【剖析原油市场现状，战争才刚刚开始】

　　艾景葛最近看到一篇报道，里面说从1800年代晚期老洛克菲勒的标准石油，到1930年代德克萨斯州的铁路委员会，再到1960年代以来的石油输出国组织，世界上总有为了自我利益而试图去控制和稳固原油市场局面的组织和机构。正如哥伦比亚大学全球能源政策中心负责人鲍多夫指出，原油市场鲜有像正常市场那样主要由供求关系决定的时候，相反，却总是更容易受到某一卡特尔的控制。有趣的是，现在偏偏就属于那种由极少数供求关系主导的时间段。

　　先看看供应。一年前，沙特阿拉伯做出决定，不许欧佩克减产支撑油价，而是选择了用低油价来将竞争对手驱逐出场的战略，尤其是针对美国的页岩油。从那时到现在，利用自己成本较低的优势，沙特确实成功地扩大了自己的全球市场份额。花旗的克莱门指出，他们正与俄罗斯以及其他欧佩克国家竞争开拓中国市场，而且还打算将俄罗斯的产品挤出瑞典和波兰的精炼厂，为此将在全欧范围内大降价。

　　那些成本较高的生产者，包括一些上市大石油公司和一些国立石油公司，则表现得较为理性，虽然极端不情愿，但是今年为止还是取消了至少1500亿美元的投资计划，预计明年的削减力度还将更大。只是，他们的这些削减动作要真正造成减产的效果，还需要相当长的时间。

　　艾景葛认为有时候，地缘政治的紧张会让原油市场陷入巨大混乱，薇信：victoria122020.而今年，这种局面基本没出现过，这在一定程度上也是因为欧佩克成员国基本上都抛弃了配额，差别只在程度。这就意味着，在以往，欧佩克国家彼此间的矛盾和争吵（比如沙特和伊朗在也门的代理人之战）可能会意味着产量上限被突破的风险，但是在今年根本就没有这么一回事。相反，不断传来的各种真正有意义的消息都足够让投资者心跳加速，胆战心惊，害怕原油会变成铁矿石第二。

　　需求也在发挥自己的影响力。原油价格的下跌必然要在一定程度上影响消费规模，这毋庸赘言。根据国际能源署的数据，去年以来，全球的消费者都相对更加青睐“较大型的、耗油较多的车型”，这一点在美国和中国尤其明显。艾景葛认为整体而言，国际能源署预计需求今年会增长1.9%，而过去十年的年平均增速则为0.9%。

　　不过，和整体方向相比，各种细微的差距一样有趣。国际能源署指出，哪怕在发展中国家，单位经济产出的原油消耗量也在减少。尤其是中国的经济增长，对能源的依赖已经大幅度减轻。节能标准的执行或许说不上多严格，但也实实在在地影响到了全球销售的四分之三的汽车。现在，很多行业观察家都相信，将要决定油价长期走势的，其实是“需求见顶”，而不是“供应见顶”。

　　在11月10日发布的《世界能源展望》年度报告中，国际能源署预计需求将上演相对疲弱的复苏，而供应将急剧下滑，使得油价2020年达到每桶80美元的水平。他们这种判断主要的根据来自对美国页岩油行业前景的推测，艾景葛认为必须承认的是，这一行业至少迄今为止的反应已经让分析师们的预言落了空。

　　尽管油价去年下跌，但页岩油产量还在持续增长，只是最近才开始减少。国际能源署认为，页岩油行业之所以能够坚持更长时间，是因为钻井和水力压裂实施之间还有几个月的时间跨度。此外，削减成本和对冲措施也有助于该行业在价格下跌时保持一定的利润。

最关键的问题在于，一旦油价上涨，页岩油行业能够以多快的速度再度增产。国际能源署对他们的能力抱怀疑态度。报告说，银行或许不愿意再为这些油井提供更多资金；在近期的裁员之后，重新招募人手需要时间；薇信：victoria122020.此外还有其他一些因素，都会导致该行业的弹性不如支持者所预想的那么充分。国际能源署相信，页岩油田的迅速消耗会使得成本增长速度超过技术进步速度，导致页岩油长期潜力撞上天花板。在沙特的耳朵里，这简直是仙乐一般。不过，页岩油行业的头脑着实不能小觑，他们至少也和沙特一样了解市场。艾景葛觉得战斗现在只是刚刚开始。

　【现货具体操作策略】

　　1、现货黄金：1077-1079多单进场止损4个点目标1084-10861090-1088空单进场止损4个点目标1082-1080

　　2、华夏银：2900-2910多单进场止损40个点目标2940-29502960-2950空单进场止损40个点目标2900-2910

　　3、沥青：2020-2040多单进场止损40个点目标2130-21502140-2130空单进场止损40个点目标2070-2050

　　4、华夏油：255-257多单进场止损3.5个点目标263-265273-271空单进场止损3.5个点目标260-258

　　【黄金白银原油沥青空单被套】

　　昨晚原油反弹的时候是进多单的最好时机，可是很多人犹豫不决，甚至继续追了空单。其实艾景葛对于每天出现这么多的套单着过来咨询的投资朋友，真的很心疼，对于有行情出现的时候，明明是赚钱的机会，薇信：victoria122020.不知道为何偏偏原油沥青的单子被套？！

　　既然套单了，首先不要慌，在第一时间有没有顺势做单？套单解套其实没那么复杂，套单了不要死扛又不顺应趋势进场，设止损！否则这是致命的！让自己套单就是不给自己留后路！损了再来下一单的操作，吃一堑长一智，机会随时在，小损一单来避免被深套，这才是理智者之为。

　　为何艾景葛总是强调带好止损，防止套单

　　1、首先套单最直接的影响就是导致资金亏损，如果不及时采取风险控制措施，严重的话，甚至会导致爆仓；

　　2、当出现套单，你们的重心全部在浮动盈亏上，所以砍了舍不得（因都是血汗钱），不砍又怕继续涨或者跌。同时套单会让人产生心理上的压力，不敢进行下一单的操作；

　　3、套单之后显得很被动，仓位被占用，对后面的做单产生影响，有时甚至是机会来了，资金不够也无法操作。