【徐晴媛】通胀向好美元豪气万丈，原油绝杀周四FOMC会议纪要

　　【巴黎空袭引发的风险溢价消退 原油盘中下滑】

　　周二亚洲时段原油曾经受到上周末法国巴黎恐怖袭击引发的一轮避险情绪影响，出现涨幅并接近了266附近，但涨势并未延续。市场在小幅膝跳反射之后，并未真正受到恐怖袭击很大影响，原油的避险买盘也随之消失。原油价格周二美盘时段重归跌势，因供应过剩担忧抵消了巴黎袭击事件激发的地缘政治风险，油价隔夜大跌逾2%。收一根大阴线，最终收盘于259附近，符合徐老师昨日晚间预期。

　　徐晴媛分析师认为，尽管巴黎发生恐怖袭击，法国对叙利亚伊斯兰国采取报复行动，油价将在年内剩余时间维持低位，这种状况将延续到2016年因市场持续供过于求。

　　【通胀向好美元豪气万丈 原油价格再刷新低】

　　美国CPI上扬然工业产出依然疲弱不堪 投行警告称加息后美元恐将下滑

　　美国劳工部(DOL)周二公布的数据，美国消费者物价指数(CPI)三个月来首次出现攀升，劳工部公布的数据显示，10月未季调消费者物价指数年率增长0.2%，市场预期增长0.1%。同时，核心消费者价格指数连续第二个月上涨0.2%。数据公布之后，美元指数于99.60附近的日内高位徘徊并刷新日内高位至99.70。

　　徐老师认为，尽管疲软的全球经济增长和美元走强压低燃料等大宗商品的成本，但美国人为租金和医疗保健等服务领域支付了更多成本。正在考虑实施2006年以来首次加息的美联储官员，正在寻找劳动力市场进展将有助于推动通胀率回升至2%左右的迹象。

　　数据公布之后，美国联邦基金利率期货价格暗示交易员预计美联储在今年12月加息机率为70%，此前为68%。

　　这对原油市场也是一项关键考验。这里我们需要反复强调说明的一点是，原油价格和美元指数的关系十分密切，下面我们一起通过一张图来认清二者之间的密切联系。

　　【美元方面有好戏看， 本周会议纪要将成原油下一道坎】

　　美元重头戏方面，市场后市好戏连台，投资者心中最大的疑问就是，美联储是否会因暴恐事件延后加息时点？考虑到市场反应相对平静以及欧元区经济在事件爆发之前就面临的困境，目前做出判断国际形势的演变将对美联储思维造成何种影响还是为时尚早。

　　徐晴媛分析师认为，在美联储看来，美国经济具备充分弹性，如果11月非农就业数据表现强势，美联储还是会选择收紧政策。诸多美联储官员将在本周出面讲话，最为关键的是北京时间凌晨公布的美联储联邦公开市场委员会(FOMC)最新一次会议纪要内容。

　　数据方面，本周二美联储理事鲍威尔将优先发表讲话，随后周三克利夫兰联储主席梅斯特、纽约联储主席杜德利、亚特兰大联储主席洛克哈特，达拉斯联储主席卡普兰也将先后发声。周四圣路易斯联储主席布拉德也将对经济和货币政策发表意见。

　　此外，尤为值得强调的是，周三美联储也将公布10月FOMC会议纪要。上个月公布的美国9月会议纪要成为12月加息预期回暖和原油下滑的转折点。市场对本次会议纪要内容高度关注，纪要内容可能进一步透漏美联储对于12月加息的真实立场。

　　随着美联储10年多以来的首次加息临近，徐老师认为值得关注的是美元在加息期间表现。过去21年当周，美联储加息三次，分别为1994年2月、1999年6月和2004年6月。1994年和2004年，FOMC在6个月内将美联储基金利率提高125个基点，1999年加息75个基点。在所有三次加息后的6个月内，美元下跌。美联储在首次加息后下跌可能是出现了“卖消息、买事实“的行情。美元通常在加息前的3-6个月内上扬。ICE美元指数在三个月内和六个月内平均涨幅分别为1.5%和4.4%。