2015-11-24 14:27:22
近期，国际油价持续阴跌；本周一NYMEX原油12月主力合约已跌破40美元整数关，创下了熊市新低。这是空头的饕餮盛宴，空单盈利来得如此简单而容易。但对于做多和抄底的投资者而言，这种跌势就象一把挡不住的利箭，弄不好可能一箭穿心。
机遇与风险并存，大好行情你把握住了吗？如果没有，原因出在哪里？如果只把握住了一小部分，原因又在哪里？投资者该如何来应对和运作这种行情？
想要把握大行情，首先要尽早发现和识别行情的苗头和趋势，并尽早介入。那么，如何来尽早发现和识别行情趋势呢？投资者可以从基本面入手，也可以从技术面入手，或者基本面和技术面相结合。
这波跌势单单从技术面分析是看不大出的；因为油价本来已在历史低位，即便再跌，想象空间也有限，这就会限制我们做空的决心和持仓耐心。所以，有些投资者曾经做了空单，但没拿住，或拿不久，早早地就被洗出来了；洗出来后，可能反手做多，结果把之前的空单利润吐回去。。
技术面不是完全没用，而是要看怎么用。不能有事没事都找技术面，也不要在前不着村、后不着店的地方找技术面。应该拣重要的技术点位和技术形态来用，并且要把技术面和基本面结合起来用，才能够成大器，赚大钱。所以，基本面和关联市场形势是必须重视的。
其实，第四季度这波跌势的始作俑者并不是原油，而是铜铝铅锌等基本金属和黄金等贵金属；原油只是随大流而已。铜铝铅锌和黄金早在10月中上旬就陆续启动了单边跌势，而原油在10月底至11月初还有过一波反弹。如果投资者能够认清大势和大局，那么油价10月27日~11月2日那波反弹就是绝佳的中继性沽空机会。
如何判断油价10月底至11月初的反弹仅是反弹而不是反转？这需要洞察宏观基本面形势。基本面不能仅限于关注日常的具体数据和会议，那只是影响市场短线波动的因素；要透过数据看大局。现在宏观基本面的基调就是全球经济萎靡不振；美国经济一枝独秀但却伴随着加息预期（货币紧缩预期）。并且，美国经济不是资源型经济，而是服务型和技术型经济，所以美国经济向好对金属和资源类品种帮助不大。真正的资源需求型经济巨头是中国，可中国经济低迷不振，且中国经济结构正在转型升级，降低对资源和能源的依赖。欧洲经济也在低谷徘徊，难民潮和恐怖袭击事件令老欧洲雪上加霜。再加上欧佩克投鼠忌器，迟迟不愿降低原油产能。。。。这些就够了，足以说明宏观环境对基本金属和原油是中线利空的。
沽空宜趁早，遇反弹就是做空的机会！左等右等只会越等越被动。
英伦金融首席分析师 古金
