龚宇哲：周评 原油已成白菜价，下周分析及解套

龚宇哲：周评 原油已成白菜价，下周分析及解套和抄底注意事项


人民币暴跌成为了新一年全球市场关注的焦点。虽然央行拥有庞大的外汇储备，但这些储备并非想象中经用。而且大量消耗外储或加速人民币的贬值，最终甚至会引起恐慌，导致“末日剧情”上演。

外储跌幅创纪录 加剧人民币做空情绪

  

博亚洲首席经济学家欧乐鹰和经济学家陈世渊称，中国12月份外汇储备降幅创纪录，表明人民币重新开始贬值导致资金外流加剧。考虑到估值效应和通过贸易账户的资金流入，资金外流规模或许会比外汇储备数据所显示的更大。

因欧元走强所带来的估值效应可能导致外汇储备规模增加了大约190亿美元，实际降幅可能比整体数据所显示的更大。人民币在纳入国际货币基金组织（IMF）特别提款权篮子后恢复了下行走势。鉴于央行拥有的外汇储备缓冲比全球其他任何一家央行都大，这种形势目前暂时还不会造成担忧。但是，外汇储备再次出现引入瞩目的降幅可能会加剧人民币的看空和做空情绪。

12月份的贸易和实际使用外资数据尚未发布。不过，从过去几个月的数据和普遍预测来看，12月份的贸易顺差可能会在540亿美元左右。在贸易账户资金大规模流入的情况下外汇储备出现创纪录降幅，说明资金外流规模比外汇储备数据所显示的降幅更大，以及出口商决定以美元形式持有自己的利润，而不是将其兑换为人民币。这同样也说明目前人民币的人气为负。对于央行而言，外汇储备降幅创纪录加上出口持续萎缩或许会促使他们允许由市场力量来决定人民币汇率。耗用国库来捍卫正在抑制出口的汇率并无意义。

麦格理集团（香港）中国经济研究主管胡伟俊在研究报告中指出，中国外储降幅凸显汇率贬值带来的资金流出，展望2016年人民币汇率，最大风险仍然来自美元，若美元升幅类似于去年的9%，人民币仍有可能继续贬值5-7%。

资本外流严重 或上演“末日剧情”



在沉重的经济压力之下，中国政府被迫下调人民币汇率。中国不能，也不会让人民币一次性大幅贬值，所以动用了储备金来慢慢引导人民币汇率下降。随着这项措施的不断深入，全球的人民币持有者都不断抛售人民币。这样一来，人民币会进一步贬值，国际资本也会纷纷逃离中国，而这又迫使中国政府动用更多储备金来引导人民币缓慢下跌。

这是一场拔河比赛，比赛的最后，如果发生“末日剧情”，那么中国有可能会将“血”流尽。进入2016年后，华尔街对中国问题讨论的焦点也变成了“末日剧情”是否会重演。人民币出现贬值，表明中国政府正卸下防御。人民币持有者们通过大规模抛售予以回应。这就是分析师们，甚至上层社会人士，开始讨论中国是否会将“血”流干的原因。

龚宇哲认为，现在问题已经变成：如果中国政府决定让人民币贬值，那么它是否能成功实现平稳下滑？根据龚宇哲的测算结果，中国目前拥有3.33万亿美元的官方储备，其中流动资金所占的比例就另当别论。
 
龚宇哲认为：“基于目前的运转率，这些储备金在一年或两年之内就会被耗尽。而中国国际收支平衡表上的净误差和遗漏额大幅增加也表明，资本外流速度在明显加快。”

当然，情况可能没那么严重。中国的经济情况会改善，从而削弱为刺激就业率和增加出口而贬值人民币的需求。中国政府也可以采取更严厉的资本管控措施来阻止资金外流，但是对于一个有着开放资本账户的外贸国家来说，要做到这点很难，而那些想要将资金转移到境外的人民币持有者们，也可能用贸易的方式来伪装他们的资本账户项目。

 
龚宇哲还认为，“对于一个政府来说，阻止资本外流的最佳途径就是让货币一次性大幅贬值”。但中国政府并没有表现出任何要这么做的迹象。相反，中国政府提出了人民币与美元脱钩，转而随多种货币浮动的做法。这是一种无需贬值的贬值手段，表明中国并不想要大震动。

 
如果美元保持强劲，或如果诸如韩元、澳大利亚元等货币的贬值幅度大于人民币，中国在贸易时就将处于不利地位，情况就可能会进一步恶化。简而言之，这将使正在拉开的差距进一步扩大。届时，市场将不得不做好迎接一片混乱的准备。

现货原油技术分析：

先来回顾下本周行情走势，周一高开低走，受阻于250后开始回落，下破240后小幅反弹。周二继续走低，一直持续到周五，形成5连阴格局，整体来看，下跌趋势明显。
周线图来看，油价受阻于10日均线后开始回落，附图MACD绿色能量柱加大，KDJ在超卖区粘合运行。

 

日线图上看，5连阴格局。且10日均线有下穿20日迹象。附图MACD绿色能量柱加强，KDJ在超卖区缓慢运行。综合来看，油价空头趋势不变，暂时止跌，预计下周仍然会在底部整理寻找新的方向破位。

下周注意做单方面。第一点，关于抄底的问题，这也是大家都关心的问题。一般来说，抄底至少要满足的这样的条件。第一个，开始出现大阳的出现，比较日线图上的大阳。第二个，有连阳的确认。而现在从日线图上来看，无一满足。抄底只能先等待时机，一旦时机成熟，金鑫会果断尝试中线和长线布局。

 
第二点，是关于下行的空间有多少的问题。这也是最近一些朋友常常问我的问题：老师，都跌了这么多了，还会再跌吗？从原油破了10年新低来看，油的过剩问题一直没有得到改善，反而库存产量进一步的变相提高，高盛更是放言达到20美元附近。所以这时候言还会跌多少，意义上不大。我们在做短线的时候，只要不出现大的反抽，空就行，同时带好损。这就是做单的思路。

第三点，下周仍然关注压力位225.这也是周五提到的位置。短期内多头上攻的争夺点。

▲套单可解

1：套了221上方多单，套的不深，下周有反弹机会，低开直接补多，反弹219附近出局。

2：套了216下方空单，关注目前上方219阻力，高开补空拉低均价，回调216附近减仓，下行无动能出局。

3：以上是针对正常仓位的朋友，如果你的单子仓位在7成以上或者风险率低于150%，那首要的就是空出资金，减仓或者加金已增加抗风险的能力，不会具体操作的可以及时咨询本人。

关于实时现价喊单（什么点位进，什么点位出，进多少手）和中线布局联系龚宇哲本人