2021-03-26 21:29:26
在正常时期，全球增长的上升将有利于中国的出口，在其他条件不变的情况下，也有利于人民币。但最近中国出口的强劲表现，在很大程度上反映了关禁闭家庭的需求飙升，随着疫苗让市场回归正常，这种需求将会停滞或逆转。
即使在最近美国国债收益率大幅上升之后，这一价差仍表明人民币小幅升值。但如果美国国债收益率像我们现在预期的那样继续上升，这种情况就会改变。我们还认为，随着债券市场开始消化增长放缓和未来货币政策放松的可能性，中国的长期收益率在未来一两年将会下降。我们认为，到2022年底，中国国债的收益率溢价可能会跌至10年来的低点。
中国央行可能会欢迎人民币适度贬值，以支持出口和增长。尽管如此，中国央行仍倾向于反对人民币大幅贬值，这使得人民币不太可能突然贬值。尽管中国央行已多年未动用外汇储备，但多数迹象表明，近几个季度，中国央行指示国有银行遏制人民币升值。
美元/人民币走势分析
美元兑人民币汇率短期内将小幅走高至6.5630。到年底，人民币将从目前的6.54/美元跌至6.70 /美元，到2022年底跌至6.90 /美元(我们之前的预测是，这两年的汇率都是6.20 /美元)。这让我们比多数分析师更悲观，至少在两年内是这样。
接下来的1-3周:“我们昨天注意到'上行势头开始改善'，我们强调美元'必须收于6.5360之上，才能有望进入6.5630'。美元随后上涨至6.5531，随后有所回落，最终收于6.5489。虽然短期内的超买状况可能会首先导致盘整，但美元预计稍后将升至6.5630。展望未来，6.5630上方的下一个阻力位是6.5900。总体而言，只要美元不跌破6.5150(昨天的'强劲支撑位'位于6.5080)，预计美元就会呈现积极的交易倾向。 ”
