人民币对美元汇率创新高 贬值压力大增

　　在近期亚洲发展中经济体货币兑美元纷纷出现贬值的背景下，人民币却在强势升值。 6月17日，人民币对美元汇率中间价报6.1598，相比上一个交易日微涨9个基点，史上首次升破6.16关口，并创下汇改以来的新高。而这种单边升值走势如今面临着新情况，人民币对热钱的吸引力正逐步减弱，单边升值预期逆转后国际资本集中撤出的风险已现。

　　人民币对美元汇率创新高

　　就在市场热议“热钱是否正在逃离新兴市场国家”这个话题时，人民币汇率却逆市坚挺。

　　6月17日，人民币对美元汇率中间价报6.1598，相比上一个交易日微涨9个基点，史上首次升破6.16关口，并创下汇改以来新高，从6月7日以来已连续四个交易日创下新高。外汇分析师表示，“这主要与近日美元指数跌幅显著收窄有关，同时也反映出我国监管层在维护人民币币值稳定的意愿。 ”

　　分析指出，美联储本周即将召开议息会议，受美联储货币政策预期不确定性的影响，美元对各主要货币汇率普遍走低。

　　也许美元近期的连续大幅走低是人民币持续创新高的主要原因，但一段时间以来，人民币的坚挺可谓有目共睹，其今年以来的升值幅度也令人惊叹。

　　强势升值风险已现

　　根据国际清算银行计算，今年第一季度，人民币名义有效汇率升值3.4%，实际有效汇率升值3.5%，都明显快于人民币对美元双边汇率的升值幅度。进入第二季度，人民币升值更呈现激进加速态势。

　　但事实上，中国经济基本面并不支撑人民币汇率的升值。业内人士认为，是此前汹涌而来的热钱为人民币升值加了一把火。“无论是中国出口的数据，还是人民币升值的态势，都显得不正常。 ”上海社科院金融研究中心副主任潘正彦就表示，“近期，人民币的快速强势升值状况很大程度上是由投机资金炒作造成的。 ”

　　然而很快，热钱的流向就发生了变化，同时日元的大幅贬值直逼汇率战一触即发。央行行长周小川在上海举行的国际货币会议2013年年会上称，国家相关部门已关注到热钱流动，并且已在进行检测，但中国不会通过竞争性的货币贬值，来提高自己国内的竞争力。

　　第一创业证券分析师王皓宇分析，“并不是说央行非常愿意人民币升值，而是相比较热钱撤离可能带动人民币贬值，央行更希望人民币保持一个稳定趋势。 ”

　　分析人士指出，如果人民币贬值，无疑会加速资金的撤离，并加快贬值，形成恶性循环，进而影响人民币的国际化。同时也应警惕人民币单边升值预期逆转后国际资本集中撤出的风险。

　　后市或有贬值压力

　　即使当下人民币在强力升值，但与其形成鲜明对比的是，近期亚洲发展中经济体货币兑美元纷纷出现贬值现象，有些国家甚至因为贬值幅度过大而采取外汇干预措施。市场普遍认为，近期人民币强势升值的状况很可能是由投机资金故意大肆炒作所致，而一旦这些资金撤离，人民币势必会大幅下跌。下半年人民币对美元很可能出现掉头向下大幅贬值的情况。

　　美联储会在10月份左右宣布调整量化宽松政策，尺度究竟有多大，现在还无法得知。但只要美联储有所改变，美元势必会继续走高。届时人民币对美元汇率也会发生相应变化。

　　交通银行首席经济学家连平表示，“中国经济增速放缓、美国量化宽松政策收缩等宏观形势变化已经开始改变国际资本流向。下半年资本流入将明显放缓，人民币升值压力将减弱并可能形成贬值预期。 ”