2016-04-26 10:27:50
随着石油价格的复苏和股票价格的上涨，英镑升值如期而至。因而这也证明全球因素主题迄今仍然占据市场主导地位。北欧联合银行(Nordea)认为，在同一时间段内，英国退欧风险并没有降低。
市场认为英国央行仍然非常“温和”。虽然不像上个月那样“极其”温和，但仍：第一次加息看起来会在30个月之后，且今年年内降息25个基点的概率为10%。这与北欧联合银行所预期的“英国央行将在1年内首次加息，而不是市场定价显示的3年后加息”形成鲜明对比。北欧联合银行是对的吗？
北欧联合银行表示，如果看一下英国国内的经济数据的话，那么投资者就会认为他们的观点是正确的。虽然英国工业数据有所放缓，但是英国房地产市场表现依旧稳固。更重要的是，英国的薪资增长在上扬。从领先指标来看，英国薪资增长能够复苏，从而使得市场对英国的加息时机重新进行市场定价。
最后，英国通货膨胀率将再次上升，而且通胀预期得到了很好的控制。英镑的疲软已经促使英国的通胀上升，且在未来几个月内应该会进一步推高英国短期通胀水平。
因此，英镑贬值充分了吗？值得注意的是，投机性英镑净空头头寸仍处于纪录高位，但是接下来，英镑净空头头寸的增加可能会逐渐结束。毕竟，在极为不确定性事件临近时，空头头寸会有所变化。期权市场，英镑同样处于历史低位。
估值显示英镑将在6月23日英国退欧公投到来前获得支撑。短期公允价值模型显示，欧元兑英镑低于0.77。长期购买力平价模型(PPP)甚至也显示，欧元兑英镑被高估，公允价值约为0.72。因此，在短期内，英镑应该升值。北欧联合银行坚持认为，英镑兑美元在未来几个月将上涨至1.46-1.48区域。
