2026-08-10 14:49:23
英国央行7月决议：6:3维持3.75%，分歧扩大但基调偏鸽
7月30日英国央行货币政策委员会以6票赞成、3票反对的表决结果，将基准利率维持在3.75%不变。梅根·格林、休·皮尔、凯瑟琳·曼三名委员主张加息25个基点，鹰派阵营较6月会议的2人进一步扩容。
但正如Rabobank所指出的——尽管MPC投票分歧"比市场预期更为鹰派"，贝利行长的沟通明显更为谨慎，他的"语气"被形容为"鸽派"，表明英国央行对英镑的支持有限。这种"名义上更为紧缩但更为温和的组合"，被视为加强了英镑短期缺乏政策支持的事实。
具体来看英央行的政策两难：
鹰派理由：中东紧张局势推升全球油气价格，决议公布前夕国际能源价格已显着高于英央行十天前基准预测的均值水平，外部输入性通胀压力再度抬头；英国通胀已连续近五年高于政策目标
鸽派理由：国内通胀基本面呈现积极改善态势，英国6月整体通胀回落至2.6%创下15个月新低；暂无实质证据显示能源价格冲击已传导至薪资端，第二轮通胀效应未现
新华财经的解读精准点出了这一困境："英国央行陷入政策两难，暂守3.75%利率"——在海外地缘通胀风险与国内通胀降温超预期的双向格局中审慎平衡政策立场。
英国二季度GDP预期：0.4%是市场共识，但下行风险显着
周四（8月13日）将公布的英国第二季度GDP初值是本周英镑最重要的催化：
德意志银行预计Q2 GDP环比增长0.4%，但6月GDP环比下降0.1%，下行风险有所增加
巴克莱预计Q2 GDP环比仅增长0.2%
部分经济学家认为当季增速可能在0.1%至0.4%之间
英国央行自身在7月会议上的预测更为悲观：预计Q2实际GDP增长仅为0.1%（6月约为0.2%），Q3将放缓至约0%；Q2名义GDP增长预计为0.3%
市场预期Q2同比增速为0.4%，低于此前的0.6%
德意志银行分析师指出，从第二季度表现来看，英国经济增速很可能继续位居七国集团前列——但这一判断的前提是0.4%的共识预期得以兑现。若实际数据接近英央行自身预测的0.1%或巴克莱的0.2%，英镑将面临显着的"不及预期"压力。
美国非农"真弱"重创9月加息概率，但美元周一反弹
美国7月非农就业人数减少2.3万人（预期增加8万），5月和6月数据合计下修10.3万。数据公布后：
芝商所FedWatch显示9月加息概率从55%—57%骤降至44.1%（伦敦证交所集团数据降至44%，瑞达期货晨会纪要甚至指出降至40%）
维持利率不变的概率从43.2%升至56%
2年期美债收益率下跌4.2个基点至4.245%，10年期跌2个基点至4.649%
美元指数上周五下跌0.36%至99.59，连续第二周收跌
但周一美元指数小幅反弹至99.65—99.69附近，原因是霍尔木兹海峡地缘风险为避险美元提供托底——这使得英镑/美元未能借弱美元之势有效突破1.3500。
纽约州策略师指出："美国劳动力市场的弱信号降低了对实际利率的预期，维持了美元的下跌，并重新打开了长期和风险资产的窗口。"但短期内地缘风险溢价对美元的支撑，使英镑/美元的突破之路并不顺畅。
技术面：1.3500—1.3550是本周最强阻力带，1.3400是多头防线
从技术结构看，英镑/美元目前在1.3487附近高位整理，整体延续7月底以来的反弹态势，但上涨动能有所降温。正如金投网技术分析所指出的——"近期上涨动能有所降温，但尚未形成明显趋势反转信号"。
日线级别上，汇价在1.3500心理关口下方蓄势，1.3500—1.3550区域构成即时强阻，该位置是亚盘高点密集区与前期阻力位的重合带。若有效突破并站稳1.3550，将打开向1.3600发起冲击的空间；下方支撑方面，1.3400是首要防线，其次是1.3350以及1.3300区域。
