2026-05-29 08:00:14
4月数据之所以设定如此低的基准是有原因的。 4月核心核心CPI从2.3%同比骤降至1.9%同比，这一数据显著推迟了6月加息的预期，而5月数据则确认了不会有快速反弹。 能源补贴仍限制汽油价格，食品通胀下降正在传导，而抵消因素（日本财政年度初的租金上涨、部分公用事业补贴的到期）尚不足以推动趋势重回2%以上。 日本央行需要服务业通胀的明显加速，才能有力支持下一步行动，而连续第三个月东京CPI低于2%并未提供这一信号。
美元/日元隔夜在约50点的区间内波动，日内高点接近159.65，随后在欧洲时段回落至159.20。 160.00的100点整数关口未被触及，日线图上的50周期指数移动平均线（EMA）约158.50也保持完好。 策略师们数周来一直认为，没有可信的政策后续行动，干预只是表演，而此次数据未给日本央行带来任何实质性新信息，是对此观点最清晰的确认。 美联储（Fed）3.50%至3.75%的目标区间与日本央行0.75%政策利率之间的300个基点利差，每天都为该货币对持有这些水平的套利交易提供收益。
日元已耗尽近期的有机催化剂，下一次日本央行会议成为唯一真正重要的事件。 在此之前，套利交易继续主导局面。 每一天没有通胀意外上升，东京干预的计算就越紧，因为除加息外唯一剩余的杠杆是以储备资金支持的美元抛售。 财政部在过去一个月内已通过两轮干预花费超过600亿美元，干预后的汇价回落至160.00附近几乎呈机械式。中期来看，全国工资谈判和第三季度服务业通胀的任何回升可能改变局面，而美联储的宽松周期则从另一侧缩小利差。 但这些都不是近期可交易的催化剂。
美元/日元价格预测
在160.00以上，套利交易明显重新占据主导，政治压力坚定地回归东京，另一轮干预成为二元触发点。 跌破158.50（日线50 EMA）后，干预后的体制开始出现动摇，但要真正质疑趋势，需要明确跌破156.00。 在这两个界限之间，阻力最小的路径仍是上行，回调受到买盘支撑，日圆继续表现得像一个其央行已无言以对的货币。
（亚汇网编辑：小七）
