2019-10-27 13:30:42
汇丰(HSBC)策略师重申了他们看好美元的立场，但他们的竞对花旗银行(Citibank)以及技术研究都表明，投资者在买入美元之前应保持谨慎。
汇丰持乐观态度的原因之一是，他们认为美元已经消化了很多坏消息，因此进一步下跌的空间有限。
从美元角度看的“坏消息”包括经贸关系的好转(减少了避险资金的流动)、英国脱欧取得了突破、美联储增加了美元的流动性以弥补隔夜贷款的限制，以及对降息的高预期阻止了外国资本的流入。
“我们认为，由于美元处于其渠道的弱势端，许多新闻(对全球增长来说是好事，但对美元却毫无帮助)的转变现在体现在价格上。我们也不认为这些因素会导致美元进一步走软，从风险平衡的角度看，美元将出现小幅反弹，”汇丰银行(HSBC)驻纽约的策略主管Daragh Maher表示。
汇丰看好美元的另一个原因是，他们认为市场对美国经济未来走势过于悲观。根据隔夜指数掉期利率，市场预计2019年还会有三次降息，但Maher认为只会在10月30日有一次降息。
这是因为汇丰相信美国经济将继续显示出弹性。
随着时间的推移，美联储为向隔夜银行间市场提供流动性而采取的紧急宽松政策也可能会下降，从而减轻来自这一来源的看跌压力。
花旗持看空立场
不仅技术空头看空美元，一些关注基本面的机构也变得更加悲观。
例如，花旗银行(Citibank)就从基本面原因看空美元。
他们认为，美国国内数据最近不是很乐观，并暗示有证据表明，制造业放缓可能正在影响更广泛的经济。
他们指出，近期零售销售和成屋销售下滑，证明经济面临更广泛的问题。
与汇丰不同，花旗银行还预计美联储将进一步降息。
更重要的是，美联储降息的幅度比欧洲央行大，欧洲央行的利率已经太低了，任何进一步的降息都可能对银行系统造成弄巧成拙的损害。
这应该有助于欧元/美元走高，鉴于欧元/美元是美元指数的主要组成部分，美元将面临下行压力。
花旗还指出，国际货币基金组织对美国经济的走势非常悲观，如果他们的预测成真，可能会给美元带来压力。
在最近的2019年国际货币基金组织-世界银行年会上，“与会者注意到美元的优异表现正在消退，”花旗银行说。
甚至有人说，美国正在“追赶全球疲软”，似乎其反周期例外论的时代正在消退。
最后，由于美元作为全球储备货币的地位及其在大宗商品交易中的使用，世界领导人和政策制定者最近讨论了全球金融体系对美元的过度依赖，这表明全球监管格局即将发生变化。
由于美元长期的过度升值往往会导致贸易失衡和美国贸易逆差，这种情况尤其可能出现。
事实上，美国总统特朗普已经不止一次抱怨美元被高估。
一个帮助的方法是减少世界对美元的依赖。
花旗银行总结称：“在国际体系中减少对美国和美元依赖的讨论现在也显得司空见惯，一些人强调，多样化的愿望可能难以逆转，从长远来看，可能会产生更严重的后果。”
技术警告信号
然而，尽管存在这些基本论点，但分析价格走势的技术前景已明显恶化，而且情况完全不同。
美元形势的严重程度也许可以从美元指数(DXY)的周线图中得到最好的体现，该指数通过一篮子主要美元汇率来衡量美元的表现。
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