2020-03-02 14:11:32
2月份中国制造业采购经理指数(PMI)创下历史最低数值。市场观点一致认为大幅回落是叠加春节因素和疫情带来的冲击。在诸多分项中，可以发现需求端走弱是导致数值低于市场预期的重要原因。考虑到当前实际复工复产进度仍较慢，疫情在中国以外地区突然加速扩散和恶化，提升经济活动主体预期，应该成为短期政策干预的重点。
市场对于2月生产端大幅走弱并不意外，而新订单、新出口订单指数大幅回落反映的是订单取消、延迟交货等情况比预期严重。我国制造业PMI发布始于2005年，此前制造业PMI的历史最低值出现在2008年11月。当时受金融危机影响，全球经济形势告急。但与彼时不同，此次疫情，首先主要爆发于国内，而从德国、英国已经公布的2月PMI数据看，部分表现优于1月份。但中国2月份的新订单、新出口订单指数依然大幅回落，反映了订单被取消、延迟交货的情况较为严峻。
市场较多观点认为，3月份的PMI将有较大幅度反弹。复工复产率是能够跟踪制造业恢复经济活动的重要参考指标。此前复工复产率一直进度较慢，但上周以来，改善比较明显。但需要指出的是，目前复产复工率高的仍然是规模较大的企业，同时也已经有不少声音提出实际产能复工率仍较低。1月底和整个2月份主要经济活动基本上处在冻结状态。内需收缩会集中表现在，无论是居民还是企业，支出可能都偏谨慎。虽然在总需求收缩背景下，落实落细减税降费，减少租金能够对企业生存起到一定帮助作用，但要恢复经济活力，有需求、有订单才是根本。
加之，近期疫情发展出现了一些新变化，疫情在海外扩散程度加大。日内瓦当地时间2月28日，世界卫生组织将全球风险级别提升至“最高级”，疫情的发展或将对全球贸易往来、产业链格局产生深远影响，这也可能加剧对国内生产的制约。
新冠疫情发生以来，几乎所有的专家学者都认为，疫情不会改变我国经济长期向好的基本面。只是短期来看，经济的景气受到了额外的、负面的冲击，除了财政政策和货币政策的及时有力介入，更关键的问题，还是取决于微观主体如何预期疫情的发展，要稳住需求端，增强经济活动主体的信心。
来源：东方财富网
