不必过分重视黄金储备暗流

　　近年，随着次贷危机、欧债危机和美国主权信用降级，美元欧元持续动荡，黄金的避险功能凸显，金价走出大牛市。而2012年德国的黄金储备“召回”事件，让黄金的战略地位再度受到关注。

　　2012年11月德国黄金储量3391.3万吨，跟6月份相比减少了4.2吨。但其黄金在外汇储备中所占比例上升了1.6%，是上述10国中黄金占比涨幅最大的。然而，最近“德国金变”事件引起世界强烈关注。由于德国联邦审计署批评政府对黄金储备管理不善，引发国内“让黄金回家”活动，迫于压力，德国政府决定从纽约联储和法国央行分别运回300吨和374吨黄金储备。

　　担忧是会传染的，随后已有荷兰政党提出要求运回荷兰在英国、美国和加拿大的黄金储备。

　　全球黄金储备现状如何？中国应如何应对黄金储备？

　　黄金储备不影响总体经济格局

　　最新数据显示，美国黄金总储量全球最高，俄罗斯两年内共计增持黄金储备32次。中国黄金储备排名第五，但占外汇储备比例仅1.7%，远低于世界平均水平。有意思的是，外储“含金量”名列前茅的葡萄牙、希腊、意大利却深陷债务漩涡，一度要求国际援助，“端着金饭碗化缘”。

　　WCG公布的2012年11月报告显示，不包括IMF、欧洲央行等组织，黄金储量达百吨以上的国家有32个，其中以英、法、德、瑞士为代表的欧洲国家有15个，占比近半；亚洲第二，共有11国，占比34.4%，中国、日本、印度、新加坡名列其中；美洲、非洲国家占比相当，其中包括美国、南非和委内瑞拉。

　　从中可以发现，这些国家或是欧美传统强国，或是石油输出国，或是增长强劲的新兴经济体，国力相对较强。

　　讽刺的是，上述这些恰恰是近年来深陷欧债危机漩涡的国家，曾一度接受国际援助，时至今日依然被巨额债务压得抬不起头。也正因如此，甚至有人戏称这些国家为“拿着金饭碗到处化缘”的“欧猪国家”。

　　外汇储备中“金光闪闪”，为何无法拯救这些欧债重国？分析人士指出，规模如此庞大的外债，想要依靠出售黄金储备偿还根本就是空想。以意大利为例，2012年12月14日意大利央行公布称，其公共债务已突破2万亿欧元。根据WGC最新数据，截至2012年三季度意大利黄金储备总价值约为140亿美元。2012年年末时，即使意大利售空其黄金储备，也只能偿还其债务总额的0.52%。

　　中国黄金储备低并无大碍

　　中国黄金总储量位居世界前列，但多年来黄金占外汇储备比例一直很低。截至2012年11月，中国黄金储备为1054.1吨，全球排名第5，但黄金占外汇储备仅1.7%，为美国的1/45，世界排名倒数第7.

　　本世纪以来，中国黄金总储量除经历过几次调整外一直维持稳定。最近一次调整发生在2009年，调整后黄金储备量为1054.1吨，并一直维持至今。

　　从黄金储备比例来看，目前中国黄金占外汇储备1.7%，在WGC2012年11月统计的100个国家中排名第89位，远低于世界平均10%的水平。

　　从时间序列上看，近两年我国黄金占比总体呈波动上升态势，其中2012年占比上涨趋势更为明显。对于黄金储备比例较低的问题，国家外汇管理局曾解释，这主要是因为我国的对外资产以外汇储备为主，流动性和可控性较强，有利于防范金融风险，而且近年来国家也已有意识增加黄金储备比例，但暂时并不考虑大规模增持黄金。

　　纵观全球，中国多年来外汇“含金量”一直远低于世界水平，并未妨碍经济的高速发展，在经济衰退、动荡不安的国际环境中也能维持金融稳定，甚至给满身“金光”的欧洲债务国施予援手。但在国际货币体系稳定性受到冲击时，黄金储备的重要性愈加凸显，黄金储备的管理和运用或需适时审视。