2013-01-28 09:55:40
在日本央行本周宣布无限期的量化宽松措施之后，各界对全球汇率战问题的关注和忧虑大幅飙升。在目前世界经济复苏缓慢的大背景下，主要货币发行国率先进行人为地大幅度贬值，已经引发了其他大国的跟进。目前来看，未来爆发全球汇率战还是很有可能的。
但从过去几年来看，虽然各国都在避免货币过度升值，有意采取措施力促本币贬值，但最后来看，谁也没有占到便宜。因而，竞争性贬值的汇率战是以邻为壑且没有最终受益者的。
美国量化宽松倒逼其它国家跟进
客观地说，全球汇率战并不是一个新鲜话题。在去年9月美欧日决定再度开启印钞机之后，国际上有关全球汇率战或将卷土重来的警告之声一直不绝于耳。
巴西财长曼特加曾表示，美国及日本相继启动印钞机，此举或将使全球各大货币当局争相效仿，并引发全球范围的货币战争。而2013年以来，在全球经济增长疲弱的大背景下，越来越多的领导人纷纷对本国货币走势表示关注。欧元集团主席容克本月初表示，欧元处于“危险的高位”。在欧洲即将走出为期3年的债务危机之际，欧元的涨幅正对欧洲经济构成新的威胁。除此之外，包括挪威、瑞典等多国官员也作出了类似表示。
“总的来说，日本量化宽松升级一则是为了解决日本经济问题，二则是发达国家跟进量化宽松的举措。”业内人士表示，这不是百分之百的一个主动举措。
由于美元是最主要的国际货币，美国货币政策有很强的溢出效应。美国之所以在量化宽松政策上越走越远，正是由于其溢出效应，包括倒逼其他国家量化宽松，对外输出量化宽松的负面影响和转嫁危机的成本。这符合美国的国家利益，甚至可以帮助美国实现一些战略意图。在这种背景下，包括日本等发达国家不得不跟进量化宽松。如果不跟进，可能面临资本流入和货币升值，也会形成货币被动扩张，而且对出口构成冲击。两害相权取其轻，跟进量化宽松成为现实的选择。由此，全球进入疯狂的印票子竞争，引发放水竞赛。
以邻为壑的量化宽松
24日德国总理默克尔在参加冬季达沃斯世界经济论坛时表示，“我必须承认我对日本存在一些担忧。”央行不应当把为政客失败埋单视为自身职责。而同日金融大亨索罗斯也警告说，未来有可能爆发汇率战争，这是潜在的最大危险。
事实上，默克尔和索罗斯的表态只是全球汇率战问题热度陡升的一个缩影，近来不少领导人在这个问题上的争论“火药味”渐浓。
德国央行行长魏德曼日前警告称，随着各国政客迫使央行用可以让本币贬值的措施来取代通胀目标，央行的独立性受到削弱，由此带来的结果可能恰恰就是这种“逐底竞争”。英国央行行长默文
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