两会期间A股坐上过山车

　　3月4日A股市场在国五条等消息的影响下，跌幅超过3%，但是显然这份政策被市场过度解读了，5日沪深两市双双反弹，在金融股回归的带动下，沪指重返2300点，上演了“过山车”走势。

　　综合分析，这两天大盘让人经历了由大悲到大喜的过程，指数的大跌和大涨说明前期一致的上涨预期开始松动，多空之间的分歧在增加。从另外一方面，在两会期间，“稳”字仍然是最紧要的主题。因此，投资者在此期间不必悲观但也不能太乐观，不管是行情还是操作上都应该围绕“稳”字来做文章。

　　那么，究竟是什么原因导致市场出现如此剧烈震荡，并透露出怎样的市场意图呢？

　　两日的大跌大涨背后，多家基金、券商等机构均认为此次诡异的起落走势有其深层次原因，各类交织的政策、消息、传言只是加大了市场波动。

　　广州万隆对此表示，从消息面看，主要有三方面值得关注：一是针对“国五条”利空，有相关官员表示，“国五条”细则执行起来会有保护措施。表明地产调控有保有控，缓解了市场的过度担忧。其次，在周一大跌中，主力资金出逃欲望并不强烈，而是有疑似“国家队”资金大手笔通过ETF抄底，净申购规模达16亿份，显露资金二次进场意图。第三，证监系统的代表委员提交相关提案，养老金入市大幕将开启，保险资入市条件也将不断放宽。除上述利好因素外，据统计，在过去22年中，沪指3月份上涨概率为63.64%，且从2005年来，大盘在“两会”期间呈现一年涨一年跌的规律，预示今年大盘在“两会”期间将上涨，因此昨日强势反弹是大概率事件。

　　对于后市的走势，A股过山车式的行情让广大股民着实摸不着头绪。有分析人士表示，近期市场波动较大，可适当控制仓位，关注高送转和两会热点股，不过要注意不要过分追涨。

　　另外，之前市场期待的两会行情没有出现，不过却有统计数据发现，“两会”召开期间，市场大致有10个交易日左右，上涨概率并不大。

　　1991年以来至2012年，共召开了22次“两会”。由于某些年份“两会”召开或结束日期并非交易日，对“两会”期间的10个交易日进行统计，无论是“两会”召开期间还是“两会”召开前10个交易日乃至结束后的10个交易日，多头仅相对占优势。这就意味着，“两会”对于市场整体趋势并无显著影响。

　　A股行情持续发酵。纵观过去20余年，A股两会行情鲜有失约之时。从1998年以来两会开幕时的开盘数据可以看出，两会开幕当日开盘价涨跌幅度并不大，但随后会议期间及会后的5个交易日，股市涨跌幅度相对较大，但总体以涨势为主。

　　从历年表现来看，自1998年的15年以来上证综指在两会期间上涨的概率为60%，上涨概率略高于下跌。其中，2000年、2003年、2006年、2008年、2010年、2012年出现下跌。有趣的是，自2006年开始，沪指就出现了涨跌间隔年的现象，即偶数年下跌，奇数年上涨。

　　不过业有统计数据发现，“两会”召开期间，市场大致有10个交易日左右，上涨概率其实并不大。

　　1991年以来至2012年，共召开了22次“两会”。由于某些年份“两会”召开或结束日期并非交易日，对“两会”期间的10个交易日进行统计，无论是“两会”召开期间还是“两会”召开前10个交易日乃至结束后的10个交易日，多头仅相对占优势。这就意味着，“两会”对于市场整体趋势并无显著影响。