证券日报记者 袁传玺 据中国上市公司协会数据，截至8月31日，我国境内股票市场(包括沪深北三家证券交易所)共5557家上市公司披露2026年半年度报告，AI(人工智能)产业链成为本轮中报季表现亮眼的赛道。 但记者梳理AI产业链公司中报发现，产业链利润沿着“芯片—算力基础设施—大模型—行业应用”逐级递减：上游硬件利润高增，中游大模型仍在盈利爬坡阶段，下游应用刚刚看到商业化曙光。一张AI产业链“利润分配图谱”随中报收官清晰浮现。 上游：“卖铲人”利润丰厚 腾讯研究院和AI研究机构SemiAnalysis的数据显示，在词元成本中，芯片成本占比在40%到55%，基础设施投入占比在15%到20%。这一成本结构决定了产业链利润池的大头天然沉淀在上游。 芯片相关公司今年上半年业绩高增。比如，中科寒武纪科技股份有限公司上半年营业收入59.96亿元，同比增长108.13%；归属于上市公司股东的净利润为23.11亿元，同比增长122.61%；海光信息技术股份有限公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为17.98亿元，同比增长49.69%；存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司上半年实现营业收入1503.1亿元，同比增长873.64%；归属于上市公司股东的净利润为776.05亿元。 同时，光模块“三巨头”(中际旭创股份有限公司、成都新易盛通信技术股份有限公司、苏州天孚通
中国财经 小亚 09月02日 13:31 184
2026年A股上市险企半年报显示，投资收益成为拉动利润增长的核心驱动力。中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五家公司合计实现归母净利润同比增长近八成，总投资收益较上年同期大幅增长。权益配置层面，各家公司仓位节奏有所分化，但“高股息+新质生产力”的双主线布局逻辑趋于一致。多家管理层在业绩发布会上表示，下半年将有节奏地提升权益配置比例，并继续看好高股息资产和科技创新方向的长期配置价值。 高弹性配置释放收益 部分策略阶段性承压 上半年权益市场的结构性行情，让不同权益配置风格的险企呈现出截然不同的投资业绩。 从具体数据看，中国人寿上半年总投资收益3145.04亿元，同比增长146.7%，年化总投资收益率达到5.58%，同比提升229个基点。中国平安总投资收益1369.42亿元，同比增长42.3%。新华保险总投资收益575亿元，同比增长27%，年化总投资收益率达到6.7%，在五家上市险企中排名第一。中国太保总投资收益660.22亿元，同比增长16.1%。中国人保总投资收益663.27亿元，同比增长59.9%。 权益配置比例的差异是业绩分化的直接原因。截至6月末，新华保险股票和基金合计占比达25.6%，较年初提升4.4个百分点。其中股票余额2500亿元，占比13.2%；基金余额2357亿元，占比12.4%。新华资产管理股份有限公司总裁陈一江在业绩发布会上表
中国财经 小亚 09月02日 13:31 177
8月31日，山西汾酒(600809.SH)发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入210.44亿元，实现归母净利润64.39亿元。 长线布局，以强韧的产品结构对抗周期 汾酒一直坚持“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略，用渐进式价格梯度覆盖从光瓶口粮到千元高端的全消费场景，形成了一座分工明确、层层递进的“金字塔”，且每个价格带都有代表性单品，每个层级都有明确分工。这种“全价格带覆盖、全场景触达”的布局，意味着无论宏观经济如何波动、消费结构如何迁移，汾酒总有相应层级的产品能够承接对应的需求。 在青花20、玻汾两大“百亿单品”基础上，根据市场调研反馈，今年上半年42°青花25和42°青花30销量持续上涨。42°青花25增长20%以上；42°青花30约增10%；53°青花25销量增长约360%，全国化推广可期；巴拿马汾酒系列整体呈稳中有增态势。如此一来，高端有青花30树品牌高度，次高端有青花20、25冲规模，腰部有巴拿马系列承上启下，塔基有高成熟度的国民口粮酒玻汾稳固大盘，各层级之间既相互独立、精准卡位，又相互呼应、形成合力。各司其职的产品结构，正是汾酒在行业下行周期中保持韧性的关键。 不以规模论英雄，深化精益管控 2026年，汾酒明确将“聚集经营创效，深化精益管控”写入年度经营方针，摒弃粗放增长模式，不“以规模论英雄”，真正转向提质增效。 其
中国财经 小亚 09月02日 13:31 169
每经记者｜程晓玲 近日，一汽与零跑在长春签署深化战略合作协议。 同一天，吉林省委书记、省政协主席在长春会见金华市委书记率领的代表团一行。 这不是巧合，而是一场从资本合作到战略共生的产业联姻。 站在舞台中央的，是一汽与登顶新势力销冠的零跑。隐于幕后的，则是正面临汽车“命门之困”的吉林，以及零跑的家乡金华及其背后的千亿元级产业链。 就在前不久，吉林省委书记在短短一个月内三次围绕汽车产业开展调研或出席活动，让外界看到这个老牌汽车大省“把市场压力变为发展动力”的紧迫感。 今年上半年，吉林GDP(地区生产总值)增速仅为2.4%，位列全国倒数。其中，汽车制造业增加值下降约21%。上半年全省汽车产量53.11万辆，同比下降26.1%。省会长春更是在半年经济工作会议中坦言，当前全市经济发展面临前所未有的困难和挑战。 在这一关键时刻，一汽与零跑的牵手，于吉林而言远不只企业间的简单合作，更是汽车产业格局剧变下，一次关乎全省未来走向的战略重构。 洗牌危机 翻开吉林上半年经济成绩单，GDP达到6978.82亿元，同比增长2.4%，其中第二产业增加值2044.81亿元，下降2.1%。这一GDP增速仅高于山西、海南，位列全国倒数第三，不到年度目标的一半，经济总量与增速均在东北三省中垫底。 省会长春更不容乐观，上半年GDP为3803.58亿元，仅增长1.6%，其
中国财经 小亚 09月02日 13:31 147
近日，国务院批复同意的《扩大消费“十五五”规划》明确提出“培育体验式消费”，要求以消费体验为重点，培育消费新业态新模式新场景。这一部署为打造沉浸式、互动式、多元化的消费场景指明了方向，有助于进一步丰富消费体验、释放消费潜力。 体验式消费是以服务为载体、场景为依托、情感共鸣为核心的消费形态。随着消费行为的价值逻辑发生变化，体验式消费逐渐打破产业间的传统边界，推动商贸流通、文化旅游、体育健康等领域跨界融合，催生出沉浸式演艺、主题微度假、国潮文创等一大批新业态新模式。 培育体验式消费，对于提升消费能级、优化供给结构、扩大内需规模有多重意义。一方面，体验式消费推动传统商圈、步行街区转型升级，促进商旅文体健深度融合，助力打造具有地域辨识度的城市消费名片，为国际消费中心城市建设注入持久动力；另一方面，体验式消费以用户感受为核心，倒逼经营主体加快产品、场景与服务创新，推动供给体系向个性化、品质化转型，是牵引供给侧改革的有力抓手。与此同时，体验式消费关联性强、带动效应突出，能有效拉长消费链条，带动餐饮、住宿、交通、零售等多领域协同增长，是扩大内需的重要引擎。 近年来，我国体验式消费蓬勃发展，场景创新持续涌现，体验元素已全面渗透消费各领域。但也要看到，当前体验式消费供给仍存在短板：数字技术应用深度有待提升，服务内容同质化现象较为突出，优质供给与消费升级需求的适配性有待提升，亟需
中国财经 小亚 09月02日 13:31 125
据新华社，8月31日召开的国务院常务会议讨论并原则通过《中华人民共和国税收征收管理法(修订草案)》(以下简称“修订草案”)，决定将草案提请全国人大常委会审议。会议指出，要依法组织税收征管，规范税务执法行为，着力优化纳税服务，强化纳税人合法权益保护，不断促进税负公平、完善财税治理。 中国政法大学财税法研究中心主任施正文对澎湃新闻记者表示，国常会原则通过《中华人民共和国税收征收管理法(修订草案)》并提请全国人大常委会审议，是立法进程中的关键环节。国务院正式提出立法议案，启动全国人大常委会的审议程序，意味着税收征管法修订草案正式进入立法程序，后续将按照立法程序要求进行审议。 施正文表示，一般法律审议是三审程序，特别本次税收征管法修订幅度较大——自2001年修订至今已逾25年，经济社会发生巨大变化，修订涉及问题多，事关广大市场主体切身利益以及经济社会发展，可能会经过三审才能交付表决。 税收征管法作为调整税收征纳行为的重要基础法律，是发挥税收职能作用的重要法制保障。现行税收征管法于1993年实施，2001年全面修订，2013年、2015年配合商事制度改革对个别条文进行了修正。此次是时隔25年的较大修订。 施正文认为，与2001年相比，当前的宏观环境已发生变化，“2001年处于市场经济建立初期，而现在我们进入高质量发展阶段，法治建设迈向新水平，面临推进中国式现代化、实现共同
中国财经 小亚 09月02日 12:31 165
《婴童用品 如厕器具及其附件通用技术要求》(GB/T 45273—2025)、《婴童用品 感统训练产品通用技术要求》(GB/T 45274—2025)、《婴童用品 游泳运动配套用品通用技术要求》(GB/T 45267—2025)3项国家标准自9月1日实施。上述标准聚焦婴童日常照护、能力训练、水上运动三大高频消费场景，有效补齐细分品类质量标准短板，对促进婴童用品市场规范发展、守护儿童健康成长具有重要意义。 《婴童用品 如厕器具及其附件通用技术要求》适用于9个月至6岁儿童使用的家用及便携式坐便器、马桶坐便圈、小便器、蹲便器四类产品及其附件。在机械物理方面，明确产品稳定性、防滑性、爬梯强度、与成人马桶结合牢固性等关键指标，通过规范静态载荷及耐久性试验要求，有效防范侧翻、滑脱、夹伤等安全风险。 《婴童用品 感统训练产品通用技术要求》作为国内感统训练产品领域首项通用技术国家标准，适用于12岁以下婴童使用的前庭觉、本体觉、触觉、听觉统合、视觉统合及多品类组合的综合性训练产品。标准构建“通用基础要求+特定品类专项要求”的分层技术体系，通用基础要求明确全品类产品共性安全规范，统一管控机械物理风险、化学有害物质、电气附件安全、毛绒材料燃烧性能等共性安全指标，严守产品材料安全底线。 《婴童用品 游泳运动配套用品通用技术要求》面向6至14岁儿童游泳场景，涵盖塑胶泳帽、泳镜、鼻夹、耳
中国财经 小亚 09月02日 12:31 156
今年8月，欧元区经济活动显著回暖，采购经理指数(PMI)数据全面走强，尤其是制造业产出创下4年多来最快增速。不过，尽管整体数据向好，但企业对未来产出的信心却降至3个月低点。“数据亮眼、信心低迷”的现象背后，是欧洲经济虽在短期复苏，但长期结构性困境尚未解决的现状。 标普全球日前发布数据显示，今年8月，欧元区综合PMI初值升至52.1，高于市场预期的51.7，创下9个月以来的新高，并连续第二个月处于荣枯线以上的扩张区间。其中，制造业PMI从7月的51.9进一步攀升至52.8，创下2022年5月以来的最高水平；制造业产出指数更是达到53.4，为54个月以来的最高点。 从需求端看，欧元区制造业新订单增速创下40个月以来的最快水平，尤其是出口订单自2022年2月以来首次实现增长。这一数据背后，人工智能相关技术产品需求的爆发式增长以及欧洲防务开支的扩张，成为拉动制造业订单的主要动力。德国作为欧元区经济的“火车头”，8月制造业PMI从52.2升至54.1，创下51个月以来的新高，显示出德国工业部门在特定领域的强劲反弹。 与PMI亮眼数据形成鲜明对比的是，欧元区相关企业对未来产出的预期降至3个月以来的最低点。标普全球在其报告中指出，尽管当前生产活动活跃，但企业对未来12个月的经营前景判断明显转弱，乐观情绪并未随订单同步回升。 在德国，工业和技术跨国集团蒂森克虏伯将202
中国财经 小亚 09月02日 12:31 159
全国社会保障基金理事会9月1日发布的2025年全国社会保障基金年度报告显示，2025年基金投资收益额达3906.72亿元，投资收益率13.22%。基金自成立以来的年均投资收益率7.62%，累计投资收益额22916.79亿元。 社保基金会相关负责人表示，2025年，面对多重风险交织叠加的复杂市场环境，基金会密切跟踪宏观经济和资本市场变化，强化资产配置锚定作用，制订“以进促稳”的配置策略；积极开展动态配置，及时把握市场大幅回调机会加仓股票，在促进国内资本市场稳健发展的同时，有力增厚投资回报；同时，更加积极主动融入国家战略，优化权益类资产结构分布，加大实业投资配置力度。 多元资产协同运作 报告显示，2025年末，基金资产总额38083.73亿元。其中，直接投资资产10209.23亿元，占基金资产总额的26.81%；委托投资资产27874.50亿元，占基金资产总额的73.19%。境内投资资产32283.54亿元，占基金资产总额的84.77%；境外投资资产5800.19亿元，占基金资产总额的15.23%。 2025年末，基金权益总额为33466.25亿元，其中，累计财政性净拨入12734.73亿元，累计投资增值余额20731.52亿元(其中累计投资收益余额20646.41亿元，基金公积和报表折算差额合计85.11亿元)。 中国人民大学中国资本市场研究院联席院
9月1日，多位相关部门负责人在国新办举行的新闻发布会上介绍，第23届中国—东盟博览会将于9月17日至9月21日在广西南宁举办，主题是“共享3.0机遇，共创美好生活”。第23届中国—东盟商务与投资峰会也将于9月17日至9月18日在广西南宁举办。 商务部副部长鄢东介绍，近年来，中国同东盟深入开展互利共赢合作，经贸关系日趋紧密，各领域合作取得丰硕成果。贸易规模再攀新高。2025年，中国与东盟双边贸易额首次突破万亿美元大关，达到1.05万亿美元，同比增长7.4%。投资合作持续提升。截至今年7月，中国同东盟累计双向投资额和中国企业在东盟累计完成工程承包营业额均超过5150亿美元。 新增“AI+金融”特色展区 广西壮族自治区党委常委、副主席卢新宁表示，第23届东博会重点升级了数字经济和绿色低碳展区，首次设立未来空间和科创企业成长赋能展区，AI板块全新升级。中国贸促会副会长林红红表示，第23届中国—东盟商务与投资峰会将聚焦新议题，重点突出“人工智能+”的创新与应用。 第23届东博会将突出“金融赋能”。卢新宁介绍，今年金融展的一大亮点就是新增了一万平米的“AI+金融”特色展区。今年中国人民银行首次加入东博会中方组委会，作为最新成员，牵头汇聚工农中建行等头部企业，以及一些新兴的互联网金融企业，集中展示跨境数字支付等涉及跨境贸易堵点的解决方案。同时，还会同步配套金融论坛、供
中国财经 小亚 09月02日 12:31 163
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