由于黄金存在一个全球性的市场，任何影响因素的变动都将迅速反映到各个市场的黄金市场价格上，所以各个市场的黄金交易有共同的影响因素;同时又由于各个市场有不同的交易规则、管理规则等，各自影响因素必定又有所差异。我国黄金现货市场以人民币作为标价和交割货币，不同于国际上通用的美元标价，且我国黄金现货市场又限制国外投资者的自由交易，所以我国黄金现货的价格走势必然要受到这些因素的影响，大致可以归纳为下面四方面。
一、国际黄金价格
如前所述，国际黄金市场的定价权主要由美国黄金市场和伦敦黄金市场所主导，我国国内黄金价格是依照国际金价来确定的，所以国内金价和国际金价有非常大的相关性。影响国际金价的因素也会影响我国国内金价的变动，国际金价的一般影响因素有地缘政治、美元走势、石油价格、全球黄金产量、主要国家股市、全球通货膨胀水平等(进一步分析参见第三章)，这些都会影响国际市场上黄金的供需关系，从而影响国际金价的变动。图7-6为2002年10月至2012年7月国际黄金价格与上海黄金价格走势。
从图中可以看出，国际黄金价格与上海黄金价格整体上有相同的趋势，国际黄金价格与上海黄金价格波动的不一致性是由于国际黄金价格报价单位是美元/盎司，而我国黄金价格报价单位是人民币/克，当考虑了人民币兑美元汇率变动将上海黄金价格换算为美元/盎司。
可以明显地看到国际黄金价格与我国黄金价格的一致性。据统计，2011年国际和国内黄金现货市场的价差基本上保持在10%以内，这充分说明国内金价和国际金价走势的一致性。因此以下选取国际黄金价格作为我国黄金价格的影响因素之一。二、我国黄金期货价格
目前，我国黄金期货价格主要在上海期货交易所形成。在黄金期货到期日之前，黄金现货价格和期货价格是不相同的，造成黄金现货价格和期货价格不相同的原因是时间成本或持仓成本等，即期货卖方需要持有实物黄金直到到期日交割期货合约。这中间产生的成本有黄金占用资金的时间成本，即把黄金卖出，所获得的资金可以投资获得无风险(国债)收益，如果期货价格不能补偿这部分收益，那么就会产生无风险套利。当期货价格与现货价格之差小于这段时间产生的无风险收益，投资者可以通过卖出现货，投资所得资金到无风险资产(比如国债)，做多期货，到期后交割期货即可得到一些无风险收益。这种套利促使现货价格下降，期货价格上升，直到两者价差等于持仓成本;同样，当期货价格与现货价格之差大于这段时间产生的无风险收益时，投资者可以通过相反的套利交易促使两者价差等于持仓成本。
目前，上海期货交易所的交割品实物规格为金含量不小于99.95%的国产金锭及经交易所认可的伦敦金银市场协会(LBMA)认定的合格供货商或精炼厂生产的标准金锭;上海黄金交易所交易的Au9995与其规格基本一致，这就为两个市场的实物流通和套利行为提供了便利条件。但是我国两家交易所的仓单目前还不能实现互换，使得黄金期货和现货市场的相互流通增加了成本。
图7-8显示了2008年1月至2012年10月我国黄金期货和我国黄金现货价格走势。
三、人民币汇率
由于我国黄金以人民币作为标价货币，而国际黄金价格则是用美元作为标价货币的，如果人民币与美元保持固定兑换比例，那么投资国内黄金期货不用承受汇率风险。2005年7月21日，人民币放弃单一盯住美元的固定汇率制度，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币兑换美元的比例不再固定不变，投资国内黄金期货将要承受汇率风险，所以投资者在投资国内黄金期货市场时也要考虑汇率风险。我国金价不是国际金价的一个镜像，而是经过人民币汇率调整后的包含反映我国经济运行状况因素的价格。图7-9显示了自2005年7月至2012年7月我国人民币汇率的变动。
四、股价指数
黄金和股票作为投资替代品，走势理论上应该相反，特别是在股市动荡时和物价上涨时，投资者出于保值目的，会抽离股市资亚汇资到具有保值效果的黄金市场上。但从数据来看，上证综指的走势与黄金价格走势并不呈现出反向变化。究其原因，我国黄金市场发展时间较短，品种有限，使得资金不能顺畅地从股票市场流向黄金市场，从而使股价指数与黄金价格未呈现出反向变化。图7-10显示2002年10月至2012年10月我国黄金价格与上证综指走势。
总之，影响国内黄金现货价格的因素是很多的，这些因素通过互相作用或连锁反应对黄金现货价格产生重要影响。在这些因素中，国际黄金价格是决定国内黄金现货价格的主导因素，而国内黄金期货价格和人民币汇率则是影响国内黄金现货价格的重要因素。
