2012年9月，美联储宣布了第三轮量化宽松政策，无时间限制，每月400亿美元，一直到失业率下降到一定程度为止。美联储信誓旦旦，美国经济不好转就决不罢手。这个决心很让人钦佩。不论如何，比起我国那些整天嚷嚷先死后生的人来说，要强得多。
针对第三轮量化宽松政策，有很多评论分析。因为第二轮量化宽松效果不明显。我们都知道经济学界中的人颇有胡思乱想七拉八扯的风气，于是早早就有人说起了流动性陷阱，说量化宽松政策大量发放货币，出现流动性陷阱云云。其实这些人对什么是流动性陷阱毫无概念，这根本就是两回事。
所谓流动性陷阱，是指：假设只有两钟资产形式可供选择，货币或证券；市场利率远远低于均衡利率，大家都预期利率会上升，因利率上升意味着证券价格下降，所以大家都选择持有货币而不是证券，是为流动性陷阱。
量化宽松意味着货币供应大增，均衡利率必然下降，不存在流动性陷阱的基本条件，即市场利率远低于均衡利率，普遍预期利率上升。此外，现代宏观经济学根本理解错了凯恩斯的流动性理论，这都是那个IS-LM模型闹的。
所谓流动性陷阱，是大家都持有货币，不要证券，等着证券价格下跌。这与量化宽松毫无共同之处，量化宽松根本不会出现这种情况。市场上的判断正好与之相反，证券价格上涨了。
货币大量发行，经济又不见起色，于是头脑简单的人就想起流动性陷阱，说因为这个，所以货币政策没有效果了。实际上没有效果，是因为货币没有转化为资本，成为经济学意义上的投资。这与流动性陷阱关注的资产组合又是毫无关系。货币是多出来了，但是没有转化为投资，只能是因为投资风险大，或者投资机会少，或者投资利润薄。所有这些都统统和流动性陷阱一点关系都没有。
量化宽松一出，市场预期货币数量将大增，通货膨胀的担心就出来了。最近很多人在经济问题上都是这种态度：孩子刚出生，就要准备后事了。更有聪明人，把通货膨胀也与流动性陷阱搭上关心。
实际上，货币数量增加是否会带来通货膨胀，那是不一定的。再者，就算是会有通货膨胀，也是因为货币挤入流通之中，和流动性陷阱更无关系。流动性陷阱是大家都持有货币，如果大家都持有货币，那货币就退出流通了，发再多的钱对物价都没有影响，如果不是通货紧缩的话。流动性陷阱和通货膨胀根本就是相互矛盾的。
有些人，抓住个把词汇，也不去考虑含义和内容，胡言乱语，瞎猫去撞死耗子，忽悠世人，骗钱骗名气。还有些人，总是人云亦云，跟在别人屁股后头瞎嚷嚷。这两种情况都不好。很不好。
