2023-03-19 15:15:25
瑞士信贷危机之后，欧洲央行还敢加息50个基点吗？对此问题，欧洲央行的回答是，敢！
3月16日，欧洲央行公布最新利率决议，将三大关键利率上调50基点。至此，欧洲央行存款便利利率升至3%，边际贷款利率为3.75%，主要再融资利率为3.5%。
现在人们又在疑问，硅谷银行危机之后，美联储下周还敢加息50个基点吗？目前市场的大多数人认为，可能加息25个基点，但是就在前几天硅谷银行危机高峰时期，有机构又抛出年内美联储就降息的论断，更遑论加息了。
银行业的危机搅乱了整个欧美的金融市场。
不过从目前看，央行发挥最后贷款人功能，至少是暂时稳住了金融市场。首先，硅谷银行被存款保险机构(FDIC)接管，接着，美联储承诺无论存款是否参加了存款保险，硅谷银行与签名银行所有储户的存款都会得到FDIC的全额保护。
其次，美联储创设“银行定期融资计划”(BTFP)用以应对银行业的流动性压力，向银行、储蓄协会、信用合作社和其他符合条件的存款机构提供为期一年的贷款(贷款利率为隔夜利率+10bps)。最后，美国财政部从外汇稳定基金为BTFP提供250亿美元的资金支持。
3月15日，瑞士信贷银行传出暴雷风声后，瑞士央行、瑞士金融市场监管局就市场不稳定发表声明。瑞士央行表示，如有需要，将向瑞士信贷集团提供流动性支持。瑞士金融市场监管局指出，与瑞士信贷保持着非常密切的联系，并获得了与监管法相关的所有信息，瑞信当前的资本率与流动性状况仍符合要求。
3月16日，瑞信宣布，将从瑞士央行借款并寻求回购债券。其计划通过一个贷款项目向瑞士央行借款最多500亿瑞郎以增强流动性。随后，瑞士央行表示，确认将以充足的抵押品为瑞信提供流动性。
欧洲央行自2月初以来一直在强调3月加息50基点，上周欧洲央行行长拉加德也称这一加息速度“非常、非常有可能”。
在2月2日的新闻发布会上，拉加德在被问及是什么原因可能避免如此大规模的加息，她表示，只有在特殊情况下才会这样做。“我想不出有什么情况会发生，除非是非常极端的情况，那样的情况不会发生。”现在看来瑞士信贷危机不足以影响欧洲央行的加息，尽管瑞士信贷银行是全球系统重要性银行那之一，不属于“非常特殊的情况”。
决定欧洲央行加息态度如此决绝的关键是通胀，相比美国的通胀形势，欧洲显得更加严峻。
3月2日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区2月调和CPI同比上升8.5%，高于预期的8.3%，前值为8.6%；欧元区2月核心调和CPI同比初值5.6%，同样高于预期，也高于1月5.3%的涨幅。环比看，欧元区2月调和CPI初值环比上升0.8%，高于预期的0.5%，1月则环比下降了0.2%。
其实，这方面美联储的压力也很大。美国2月CPI同比符合预期，美国2月同比增长6%，连续第8个月下滑，为2021年9月以来新低，核心CPI同比增长5.5%，已连续第6个月下降，为2021年12月来新低。
但引起市场担心的是核心CPI环比略高于预期0.4%，为0.5%，前值为0.4%，达到5个月来的最高水平，表明过去一年的加息之后通胀仍然具有弹性。引起美国通胀的主要来自两项，一是住房，一是服务业价格。这跟1月份的CPI上涨的动力相同。
2月非农新增就业人数31.1万人，高于预期的22.5万人，前值为51.7万人(修正值为50.4万人)。美国非农新增就业已经连续11个月超过预期，为1998年彭博追踪该数据以来的最长连涨纪录。但是，美国2月失业率为3.6%，预期和前值均为3.4%；2月平均时薪同比增长4.6%，预期4.7%，前值4.4%。
综合美国这两个数据进行分析，我们可以看到美国通胀尽管还在高位，但是已经到强弩之末。此前美国经济的情况是，通胀一直在下行，但是就业过于火热，但是2月的数据显示，失业率高于预期；通胀方面，服务业价格的上行具有滞后性，今后随着制造业的冷却，服务业也会慢慢回落。
3月7日，美联储主席鲍威尔表示，终端利率或高于此前预期。如果整体数据显示有必要进一步收紧政策，美联储将加快加息步伐。但是，过了短短几天，硅谷银行危机爆发，美国小银行危机目前尚未见彻底好转的情况下，美联储下周到底应该加息多少，或者停止加息，目前还很难确定，最起决定的因素可能还是小银行的危机是否能安全着陆。
3月17日，，第一共和银行(FRC)开盘跌超19%，后跌幅迅速扩大到20%以上，收跌32.8%，本周累跌近72%。西太平洋合众银行(PACW)收跌近19%，阿莱恩斯西部银行(WAL) 收跌15.1%。KeyCorp(KEY)收跌6.1%。总部位于犹他州的银行控股公司Zions Bancorporation(ZION)跌近6.8%。
看来银行业的危机尚未结束，投资者越来越担心银行业的动荡会将全球经济拖入衰退的泥沼。
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