2023-06-26 17:00:07
堪比杰克逊霍尔央行年会，本周三，全球主要央行的货币政策决策者将齐聚欧洲央行年度论坛，共同讨论加息、通胀等议题。
根据欧洲央行公布的论坛议程，当地时间6月27日9:00，欧洲央行拉加德将致开幕词，之后，货币政策研究学者将围绕着一些论文展开讨论。
当地时间6月28日14:30，欧洲央行行长拉加德、美联储主席鲍威尔、英国央行行长贝利和日本央行行长植田和男进行论坛讨论。
外媒报道称，欧洲央行官员一直就何时结束历史性的加息争论不休，本次论坛将是他们消除分歧的关键时刻。
上次欧洲央行论坛以来，欧洲央行目前已经连续加息8次，将借贷成本提高了400个基点，上周还如预期加息了25基点。
至此，欧洲的三大关键性利率分别为：存款利率上调至3.5%，主要再融资利率上调至4%，边际贷款利率上调至4.25%。
目前，市场预期，欧洲央行7月将进一步加息，但欧洲央行面临的问题是：是否有必要像美联储一样暂停加息以评估紧缩货币政策的效果。
杰富瑞的经济学家Mohit Kumar表示：“鹰、鸽两派辩论的关键因素是货币政策的时间滞后，以及核心通胀仍然非常棘手，谁会赢是一条很细的界线。”
近期，欧洲地区已经出现了衰退的迹象。6月，欧元区综合PMI录得50.3，创5个月新低；服务业PMI录得52.4，也创5个月新低；制造业PMI进一步萎缩至43.6，仍处于荣枯线以下，创37个月新低。同时，德国、法国的制造业PMI也是不及预期，再创37个月新低。
一边加息抑制高通(113.43, -2.97, -2.55%)胀，一边避免加息带来的经济衰退，是目前每个走到加息尾声的央行都需要面对的难题。
英国央行方面，上周四，英国央行意外50个基点，连续第13次加息，政策利率银行利率升至5%，为2008年4月以来最高水平。
但数据显示，英国5月消费者价格指数同比上涨8.7%，仍处于高位。目前，市场预期，英国央行8月将在此加息50基点。
美联储方面，美联储主席鲍威尔在进行国会听证会时表示，今年可能需要再加息1-2次。
至于市场期待的年内降息，鲍威尔认为降息不会很快发生。美联储预测显示明年会有一些降息，但将取决于经济情况。
据CME观察，市场目前预期，美联储七月将加息25基点，然后保持不变，明年1月将开启降息通道。
日本央行方面，今日公布的6月会议纪要显示，有一位委员呼吁应初步讨论对YCC政策的修订。
此前，日本央行植田和男曾表示，将继续实施货币宽松政策，不会很快转向。
利率市场也发出同样的信号，上周五，半年后开始的六个月日元隔夜指数掉期自去年8月以来首次跌破零。
这意味着，市场押注日本央行的政策利率一年内达到正水平的可能性微乎其微，与四周前的情况完全相反，当时市场预期负利率政策可能在2023年结束。
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