2026-02-11 17:29:02
核心基调：今日讲话以**“数据依赖、谨慎观望、暂不急于降息”为主流，两位FOMC票委明确支持长期维持高利率**，为今晚非农数据前的市场预期定调。
一、美联储主席鲍威尔（国会参议院听证，核心发言）
政策立场：当前经济强劲、通胀未达2%目标，不急于降息；若通胀持续回落、就业走弱，才会考虑宽松。
数据依赖：未来数月核心看通胀与就业数据，非农、CPI是关键依据，不预设利率路径。
关税影响：关税可能推高通胀，但影响尚早、需观察具体范围，不干预贸易政策、只应对经济后果。
稳定币监管：支持建立消费者保护框架，愿提供技术支持。
二、达拉斯联储主席洛根（FOMC票委）
利率判断：当前3.50%–3.75%利率合适，未来数月大概率按兵不动。
降息条件：仅当通胀持续下行+就业明显降温时，才考虑降息；任何经济/金融变化都可能调整政策。
投票态度：1月会议投票支持维持利率不变，反对激进宽松。
三、克利夫兰联储主席哈马克（FOMC票委）
通胀担忧：通胀仍偏高、近两年横向波动，2026年或维持近3%，成本压力未见顶。
就业与经济：失业率4.4%、市场稳定；预计2026年经济增长加快、就业走强、失业率下降。
政策结论：货币政策处于良好位置，相当长时间内维持利率不变。
银行监管：反对过度放松监管，需保持银行体系韧性。
四、其他官员（近期关联表态，补充参考）
旧金山联储主席戴利：担忧就业疲软，认为可能还需1–2次降息，但需确认关税影响消退、通胀下行。
美联储副主席杰斐逊：就业整体稳定，但存在突然走弱风险，政策需灵活应对。
五、今日讲话核心要点与市场影响
政策主线：高利率维持更久成主流，降息预期延后，3月降息概率显著下降。
数据焦点：今晚非农是关键——数据强劲则强化“长期高利率”，走弱则打开降息窗口。
市场影响：美元、美债收益率短期偏强，黄金、美股承压；非农前市场波动或放大。
（亚汇网编辑：章天）
