2026-02-12 21:43:34
2026年2月12日，全球主要央行政策呈现显著分化态势：美联储暂停降息、释放谨慎信号，欧洲央行维持利率不变，日本央行酝酿政策转向，中国央行加大流动性投放，土耳其、印度等新兴市场央行则聚焦抗通胀与储备多元化，全球货币政策“松紧不一”格局进一步凸显。
一、美联储：暂停降息，国会证词释放谨慎信号
美联储主席鲍威尔今日在众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，延续1月议息会议“暂停降息”立场，明确需“在相当长时间内维持当前限制性利率水平”。1月非农数据超预期（新增就业13万人，失业率降至4.3%），叠加通胀回落遇阻，美联储内部对降息分歧加剧，副主席杰斐逊强调“通胀下行路径依然坎坷”，反对过早降息引发通胀反复。市场对3月降息预期大幅降温，3月维持利率不变概率超85%，美元指数走强，美债收益率反弹。
二、欧洲央行：按兵不动，政策陷入两难
欧洲央行2月5日已将存款机制利率维持在2.00%不变，今日无新政策决议，但行长拉加德此前警告全球贸易不确定性，欧元走强或进一步抑制通胀，欧央行降息周期已近尾声。当前欧元区通胀降至1.7%，但经济增长疲软，欧央行在“抗通胀”与“稳增长”间权衡，短期难有政策转向，欧元汇率波动加剧。
三、日本央行：释放加息信号，酝酿超宽松政策退出
日本央行1月会议纪要显示，决策层因日元疲软推高输入型通胀，加息紧迫性空前增强，提及“日元疲软”和“外汇”次数较上次翻倍。日本正处于从长期超宽松向“正常化”过渡关键期，重点关注工资与通胀预期能否脱离低通胀惯性，市场预计日本央行或于2026年上半年启动加息，日债收益率上行压力加大。
四、中国央行：加大流动性投放，延续适度宽松
中国人民银行今日公告，将于2月13日开展10000亿元6个月期买断式逆回购操作，叠加2月4日8000亿元3个月期逆回购，节前流动性投放力度显著加大。央行明确延续适度宽松货币政策，保持银行体系流动性充裕，支持信贷投放与政府债券发行，稳定节前金融市场。此外，中国央行连续15个月增持黄金，1月末黄金储备达7419万盎司，外汇储备多元化持续推进。
五、新兴市场：紧缩与多元化并行
土耳其央行今日发布通胀报告，预计2026年底通胀降至15%-21%，将继续维持紧缩货币政策，巩固通胀回落成果。印度央行持续抛售美债、增持黄金，推进外汇储备多元化，对冲美元波动风险。澳大利亚央行此前选择加息，英国央行维持利率不变，新兴市场与发达经济体政策分化进一步加剧全球资本流动与汇率波动。
六、全球影响与风险
全球央行政策分化直接冲击汇率市场：加息预期经济体货币走强，降息观望经济体货币承压。潜在风险包括：地缘冲突引发能源、粮食价格波动，推高通胀；高利率持续过久触发信用与房地产风险；主要央行节奏差异过大，加剧全球金融市场波动。
（亚汇网编辑：冰凡）
