2026-02-26 21:05:45
2月26日，全球主要央行政策信号密集释放，呈现“美联储偏鹰、欧英观望、日本转向、韩国维稳、中国宽松”的格局。美联储降息预期持续降温，6月降息概率降至年内新低；日本央行释放政策正常化信号，日元波动加剧；韩国央行按兵不动并上调增长预期；中国央行加大流动性投放，稳定市场预期。全球货币政策分化加剧，成为影响汇市、债市与风险资产的核心变量。
一、美联储：降息预期降温，鲍曼讲话引关注
美联储方面，市场对其降息预期持续降温。货币市场数据显示，6月降息25个基点的概率已降至50%，创年内新低，投资者重新评估美联储宽松路径。核心驱动在于美国通胀韧性犹存，1月核心PCE物价指数同比上涨2.9%，高于市场预期，叠加劳动力市场稳健，支撑美联储维持高利率更长时间。
晚间23:30，美联储理事鲍曼将发表讲话，市场聚焦其对通胀与利率路径的表态。鲍曼此前多次强调通胀风险，若本次讲话延续鹰派立场，或将进一步打压降息预期，支撑美元指数反弹。当前美联储政策基调为“数据依赖”，短期降息窗口关闭，3月会议大概率维持利率不变，市场焦点转向5月及以后的政策信号。
二、欧央行与英央行：观望为主，等待通胀数据
欧洲央行与英国央行今日暂无政策决议，但官员讲话与市场预期释放关键信号。欧央行行长拉加德在欧盟议会发表讲话，重申“谨慎降息”立场，强调需等待更多通胀数据确认回落趋势，避免过早宽松导致通胀反弹。当前欧元区核心通胀仍高于2%目标，市场预计欧央行首次降息或推迟至6月，与美联储节奏趋同。
英国央行方面，受国内经济疲软与通胀放缓影响，市场对其降息预期升温，但央行官员多次释放谨慎信号。短期英央行将维持利率不变，重点关注下周公布的英国GDP与通胀数据，若数据不及预期，或加速降息预期发酵，压制英镑走势。
三、日本央行：政策正常化提速，日元波动加剧
日本央行今日释放强烈政策转向信号。央行审议委员高田创明确表示，日本经济已摆脱通缩，薪资上涨由结构性因素推动，呼吁央行逐步调整政策叙事，以渐进方式加息。高田创透露曾在1月会议提议加息，强调实际短期利率仍显著为负，需缩减国债购买规模，防范债市风险。
此外，日本首相高市早苗提名两位再通胀主义学者加入央行政策委员会，释放鸽派信号，导致30年期国债收益率飙升10.5个基点至3.38%，日元短期走弱后反弹，美元/日元震荡加剧。市场预计日本央行2026-2027年或加息两次，政策正常化提速将成为日元中期走强的核心支撑。
四、韩国央行：按兵不动，上调增长预期
韩国央行今日召开利率决议，连续第六次维持基准利率2.50%不变，符合市场预期。央行上调2026年GDP增长预期至2.0%，高于此前1.8%的预测，主要受芯片出口需求强劲支撑。决策背景方面，央行关注韩元疲软与家庭债务风险，认为当前无需降息刺激经济，多数分析师预计韩国央行将维持利率不变至年底，2027年或启动加息周期。
五、中国央行：加大流动性投放，稳定市场预期
中国人民银行今日开展3205亿元7天期逆回购操作，叠加此前MLF加量续作，净投放流动性超3000亿元，保障市场流动性合理充裕。在岸人民币兑美元升破6.87，创34个月新高，跨境资金流动平稳，央行宽松操作与汇率走强形成共振，支撑国内风险资产表现。
六、全球央行政策格局与市场影响
当前全球央行政策分化加剧：美联储、欧央行、英央行维持高利率，降息周期推迟；日本央行启动政策正常化，加息预期升温；韩国央行维稳，中国央行宽松加码。这种分化导致汇市波动加剧，美元指数震荡走弱，非美货币分化，日元、欧元偏强，英镑、商品货币震荡。债市方面，美债收益率高位震荡，日债收益率上行，全球债市波动率提升。
短期来看，市场焦点转向晚间美国核心PCE数据与鲍曼讲话，若数据超预期或讲话偏鹰，或将扭转美元弱势，压制黄金与非美货币；若数据不及预期，或进一步强化宽松预期，利好风险资产。全球央行政策博弈进入关键期，投资者需密切跟踪通胀数据与官员讲话，警惕政策预期转向带来的市场波动。
（亚汇网编辑：冰凡）
