2026-07-15 21:22:49
进入2026年7月，全球货币政策格局迎来清晰分化，主要经济体央行普遍延续抗通胀主线，暂缓宽松节奏，部分央行重启加息、维持高利率定力，而低通胀经济体持续维持宽松，叠加地缘冲突推升能源通胀，全球利率格局进一步重构，对汇市、商品及资本市场形成持续牵引。
美联储当前维持3.50%-3.75%基准利率区间不变，6月议息会议全票通过维稳决议，政策整体偏向数据依赖型鹰派观望。最新美国6月CPI数据大幅降温，市场显著下调美联储年内加息预期，但美联储官员持续释放谨慎表态，强调单次通胀回落不代表抗通胀任务完成。目前美联储并未释放降息信号，年内仍保留加息可能性，美债利率高位震荡，强势美元的底层政策支撑并未彻底瓦解，成为约束全球流动性的核心关键。
欧洲央行延续紧缩基调，成为本轮发达经济体中坚定抗通胀的主力。市场普遍定价欧央行年底前将完成两次25个基点加息，持续收紧货币政策。欧央行官员明确表态，将依据月度通胀、经济数据逐次调整政策，不预设政策终点，核心目标是巩固通胀回落态势。受政策支撑，欧元韧性持续凸显，但欧元区制造业持续疲软、内需不足，也让欧央行陷入“抗通胀与稳增长”的两难，后续加息节奏或将逐步放缓。
澳洲联储维持4.35%的高位基准利率，稳居G10经济体利率榜首，政策保持偏鹰定力。当前澳洲通胀依旧高于2%-3%的目标区间，能源价格上涨带来的输入性通胀持续施压，央行明确不排除后续重启加息的可能。尽管澳洲失业率小幅上行、内需及地产市场承压，但在通胀粘性支撑下，澳洲联储年内暂无降息预期，高利率优势持续为澳元提供基本面支撑，成为商品货币走强的核心动力。
日本央行维持温和加息、渐进收紧的节奏，当前基准利率稳定在1.00%。6月日本企业物价指数同比涨幅创三年新高，通胀韧性超预期，为央行政策收紧提供支撑。7月议息会议日本央行大概率维持利率不变，但将延续加息指引，稳步退出超宽松货币政策。同时日本财务部门持续关注日元贬值风险，保留汇市干预预期，低利率与渐进收紧的政策组合，让日元持续维持弱势震荡格局。
瑞士央行依旧坚守宽松底线，维持0%基准利率不变，成为全球主要央行中最为宽松的经济体。由于瑞士长期低通胀、经济增速疲软，央行无任何加息动力，且持续释放汇市干预信号，主动压制瑞郎过度升值，保护本国出口产业。欧瑞、澳瑞等交叉盘凭借显著利差优势持续走强，瑞郎长期承压的政策格局短期难以改变。
此外，韩国央行将于7月16日迎来关键议息会议，市场一致预期加息25个基点，基准利率升至2.75%，开启新一轮紧缩周期，主要应对韩元贬值、房价上涨及通胀反弹压力。新西兰联储此前已加息25个基点，持续收紧货币政策，全球中小经济体跟风紧缩的趋势持续蔓延。整体来看，当前全球央行告别全面宽松，进入“高息维稳、结构性加息”的新阶段，政策分化将持续主导全球资产价格波动。
（亚汇网编辑：冰凡）
