2026-08-05 21:20:46
近期全球主要发达经济体与新兴市场央行政策路径分化愈发清晰，美联储内部鹰派分歧升温、欧央行坚守紧缩节奏、澳联储确认高利率维稳、日美协同外汇干预、多家新兴市场央行按兵不动，叠加各国依托汇率、流动性工具灵活调节市场，整体呈现“发达央行谨慎观望、局部偏鹰；新兴市场维稳保汇率”的整体格局，流动性预期重新定价全球外汇、大宗商品走势。
美联储内部政策分歧持续扩大，8月5日明尼阿波利斯联储主席卡什卡利公开表态，倾向最早9月开启渐进式小幅加息，提前压制通胀反弹风险，避免后续被迫激进收紧经济。此前议息会议已有三名地区联储主席投出加息反对票，为近年罕见分歧，当前基准利率维持3.5%-3.75%不变。堪萨斯城联储主席同步释放鹰派言论，强调物价稳定仍是核心目标，美国ADP就业数据大幅走弱并未彻底打消部分官员加息顾虑，市场对美联储年内降息预期进一步降温，美债收益率窄幅震荡，美元指数承压回落至99.8附近。美国财长表态现阶段无需仓促加息，支持央行减少前置政策指引，让市场依靠经济数据自主定价，美联储正式进入“边走边看”的高不确定性阶段。
欧洲央行维持9月加息25个基点的市场一致预期，当前存款利率2.25%，欧元区核心通胀小幅回落但服务端物价粘性仍存。欧洲央行现阶段暂无降息计划，依托高利率消化剩余通胀压力，官员持续密切跟踪能源价格波动，本次中东地缘缓和油价大跌，减轻欧元区输入性通胀压力，欧元获得基本面温和支撑，EURUSD站稳1.15上方震荡运行。
澳联储锁定全年利率维稳基调，基准利率4.35%维持不变，8月下旬议息会议几乎确定按兵不动。澳洲通胀稳步回落，核心通胀小幅高于政策目标区间，央行保留通胀反弹重启加息的口头底线，年内降息窗口基本关闭，依托现有高利率压制内需过热，叠加铜价走强对冲铁矿石弱势，澳元依托利差优势保持偏强走势，站稳0.70关口上方震荡整理。
日本央行与美国完成协同日元买入干预，现阶段USDJPY受干预托底维持区间震荡。日央行行长表态将根据汇率、通胀情况择机继续加息，8月9日即将迎来新一轮议息会议，市场预判大概率小幅上调利率，日元阶段性获得支撑，低息融资属性弱化，AUDJPY、GBPJPY等高息交叉盘冲高节奏放缓。瑞士央行继续紧盯EURCHF汇率，0.92一线为潜在干预底线，依靠汇率调节本土通缩压力，零利率政策短期不会调整。
加拿大央行维持基准利率2.25%不变，会议纪要显示政策层重点担忧油价波动、美国贸易关税冲击本土出口，油价近期大幅下跌削弱加元支撑，央行年内既不加息也不降息，静待经济数据自然消化高利率影响，USD/CAD在美加利差加持下维持1.40上方震荡运行。
新兴市场方面，印度央行8月5日官宣维持回购利率5.25%不变，全员投票一致维稳，兼顾食品通胀与经济增长，稳定卢比汇率；我国央行当日开展50亿元7天期逆回购操作，精准呵护银行体系短期流动性，维持资金面平稳宽松。
整体来看，当前全球央行整体告别单边激进加息周期，绝大多数央行进入数据观望期，仅美联储内部鹰派暗流涌动、欧央行收尾式紧缩，汇率干预、流动性微调成为各国优先选择，全球流动性难出现大幅宽松，外汇、贵金属行情将持续围绕各国央行政策预期与美国经济数据反复博弈。
（亚汇网编辑：冰凡）
