七大机构美元欧元英镑澳元汇率走势分析（2020/12/17）

  澳大利亚联邦银行：背离基础平衡 意味着美元将走弱

  澳大利亚联邦银行欧洲公司的高级外汇策略师Elias Haddad称，美国基础平衡指标与美元呈现背离，预示美元有走弱空间，因为美国将难以吸引长期投资。Haddad在周三公布的报告中称，美国基础平衡处于2013年第二季度以来最低的负值水平，而美元目前远高于基础平衡所暗示的水平，这种背离局面“不可持续”。

  基础平衡是指经常账余额与长期投资净额之和；Haddad称，基础平衡上升，意味着经常帐逆差通常是以长期投资资金来支持的，并会伴随美元走强，因为这意味着对美元的潜在需求上升。基础平衡下降或为负数，通常伴随美元下跌，因为这表明经常帐逆差主要由短期投资组合债务净流入来提供资金支持，这些投资是由金融市场情绪驱动，反映美元的避险地位。

  Haddad写道，如果经常帐逆差缩小，长期投资净额上升或美元贬值，这种背离程度就会缩小。吸引长期投资净流入将构成挑战，因为美国与G-6国家的实际利差表明，近期内“美国不太可能吸引”长期海外投资；我们认为，美元将需要向下调。

  荷兰国际：当前有两大因素压低美元

  荷兰国际(ING)在报告中指出，当前美元贬值有两个主要因素，一方面是即将出现复苏，美联储将成功推升通胀。

  另一方面美联储将在2023年之前维持利率不变。而今日美联储应该不会改变这两个主题。

  德商银行：欧元兑美元后市目标上看1.25

  德国商业银行分析师指出，在美联储隔夜会议决议遭市场解读之后，美元指数在周四亚市继续承压失守90关口，而欧元汇价则升至2018年以来新高1.2243。虽然美联储并未立即祭出更强力的宽松措施新政，但市场吃定其在可预见的未来不会进入加息周期，这对美元走势仍是长期利空。

  该行因此认为，在消息面确认性事件落地，消除了最后一重市场不确定性之后，欧元汇价进一步上行的通道已经打开，此后目标位上看至1.25上方，对标2018年高点1.2555。在美国财政协议年底前谈判压力依然巨大的背景下，只要下方守住上周三的低点1.2059，则上行趋势就将继续保持完好。

  凯投宏观：英镑兑美元恐暴跌至1.15甚至1.10

  根据凯投宏观(Capital Economics)的一项新研究，英镑兑美元可能已经升至达成脱欧协议的“公允价值”。换句话说，即使脱欧谈判取得突破，英镑兑美元的上行潜力也相对有限。

  英国和欧盟的谈判还在进行且取得一定进展，但仍存在失败的可能；凯投宏观警告，若出现无协议脱欧的情况，预计英镑兑美元将跌至1.15，甚至1.10低位。

  荷兰合作银行：2021年澳元兑美元上行或面临部分阻碍

  荷兰合作银行表示，鉴于澳洲联储新的量化宽松政策旨在减弱澳元作为套息交易的吸引力，澳元多头在新的一年可能会面临一些障碍，该联储预计至少在三年内不会提高现金利率，对于上月推出一项期限较长的量化宽松计划的原因，澳洲联储一直直言不讳，是为了降低相对高收益的澳大利亚债券对海外投资者的吸引力，从而降低对澳元的需求。

  在预期美联储将继续利用其资产负债表支持美国经济并打压美元的环境下，澳元兑美元看来将继续获得良好支撑，然而需警惕澳元面临的潜在陷阱，怀疑上行潜力将会减弱，对澳元兑美元12个月目标为0.76，位于当前交投水平附近。

  西太平洋银行：美元指数将在2021年第一季度跌向88

  美元指数(DXY)自3月中旬的峰值以来已经大幅下跌12%，这是自2011年以来连续九个月的最长跌势。西太平洋银行（Westpac）经济学家预计美元的熊市趋势将在2021年延续，并预测美元指数将在2021年第一季度走向88。

  息差是美元的阿喀琉斯之踵，而且息差很可能仍然明显不那么有利。2018年底，加权两年期国债的息差达到近300个基点，对美元有利，但现在仅为50个基点。

  美联储维持债券购买期限不变的做法可能令市场失望，但其灵活的平均目标框架以及新近提出的将资产购买与“进一步取得实质性进展”联系起来的前瞻性指引，在限制收益率方面将起到同样的作用，阻碍了在美国经济复苏之后可能出现的任何收益率支撑。

  德国商业银行：澳元/美元接近38.2%斐波回档位0.7639

  德国商业银行高级FICC技术分析师Axel Rudolph指出，澳元/美元正接近38.2%斐波回档位0.7639，料挣扎于此。

  澳元兑美元继续上涨并接近2011-2020年跌势的38.2%斐波回档位0.7639。短期汇价将在该位水平出现一些获利了结。长期目标为2018年顶部0.8135。

  位于两个月上行趋势线0.7496上方澳元近期依然看涨。跌破该位将指向9月高点0.7413。