七大机构英镑日元澳元汇率走势分析（2021/8/3）

  三菱东京日联银行：未来数月印度卢比将小幅贬值

  三菱日联银行分析师预计，今年下半年印度贸易逆差将扩大。三菱日联银行分析师补充说，全球维持规避风险的背景下，重磅上市为印度卢比提供支撑。三菱日联银行分析师预期美元/印度卢比三季度目标在74.500，2022 年二季度目标在 75.250。

  “与除日元以外的亚系货币相比，7月印度卢比更为稳定，这些亚系货币承压于新冠病毒Delta变种带来的负面情绪。的确，印度风险资产也受到负面影响，继外资连续两个月净流入后外国投资者于7 月抛售印度股票。但保持卢比相对弹性的因素之一是印度于7 月份推出一些重磅上市，与上市相关的资金不断流入。 8 月印度上市日历似乎仍频繁，但市场对新冠病毒Delta变种的担忧仍维持，而印度卢比可能会继续保持相对较强的走势。 ”

  “本行仍预期印度卢比兑美元未来数月将温和下跌，原因是经常账户赤字预计将因贸易逆差扩大而出现扩大。随着流动性限制放宽后私人消费反弹，将成为进口增长强劲的推动因素。 ”

  “但随着油价未来数月自周期性高点回落，石油进口价格可能会更为便宜，预计2021 年经常账赤字将控制在。

  大华银行：美元/日元面临测试108.75的风险

  大华银行集团的外汇策略师表示，如果美元兑日元在未来几周收盘于109.05下方，汇价可能会跌至108.75，甚至是108.50。

  24小时观点：“美元兑日元急速下跌至109.17令人意外（我们曾预计汇价交投于109.45/109.85的区间内）。汇价将进一步下跌，但可能无法维持在109.05的重要支撑位下方，料不会触及位于108.75的下一支持位。阻力位于109.45，但只有突破109.60才能令当前跌势企稳。 ”

  1-3周前景：“自上周三（7月28日市价109.85）以来我们曾预计美元兑日元将交投于109.20/110.60的区间内。昨日（8月2日）我们强调'短期下跌势头有所改善，但汇价必须收盘于109.05下方才能预期持续下跌。 '汇价随后跌至109.17并收跌于109.28 (-0.38%)。下行势头进一步改善，且日内收盘于109.05下方表明汇价将进一步下跌至108.75，可能至108.50。只要未来几日没有升破109.80，则汇价的下行风险犹存。 ”

  德国商业银行：美元/日元将跌回位于106.86的55周ma均线

  美元/日元连续第二日下跌并接近位于109.07的7月低点。德国商业银行高级FICC技术分析师Axel Rudolph预计该货币对将进一步下跌至位于106.86的55周均线。

  美元/日元挑战位于109.07的7月低点

  “美元/日元上周测试并位于110.70的阻力位下方，本周跌向109.07的7月低点。若跌破该位，汇价将指向5月末低点108.56和107.48的4月低点。 ”

  “55周ma均线位于106.86，汇价将在该位盘整。 ”

  汇丰银行：英央行的谨慎基调将给英镑带来下行风险

  汇丰银行经济学家预计周四（8月5日）的货币政策会议上英国央行不会释放鹰派立场。因此，英央行鸽派决议公布后英镑兑美元或面临一些下行压力。

  短期内英镑将贬值

  “英镑仍在某种程度上适应全球风险偏好，因此它的命运可能在一定程度上取决于这一因素，但本地因素似乎越来越占主导地位，并暗示短期内会有进一步的贬值压力。 ”

  “由于德尔塔新冠病毒毒株急速传播，在7月19日移除大部分剩余的限制举措未能提振英镑。 ”

  “在8月5日的货币政策会议上，英央行的谨慎基调（警告过早紧缩的危险）可能会很突出，因为不确定性依然很高且大部分货币政策制定者认为通胀率上升是短暂的。 ”

  “利率市场定价英央行将在2022年5月加息15个基点，若英央行重复这种谨慎基调，则可能会对英镑带来下行风险。 ”

  法国兴业银行：澳储行将推迟缩减量宽的进程，直到经济复苏步入正轨

  法国兴业银行分析师称，澳大利亚目前新冠病毒德尔塔变种爆发，澳储行周二可能回宣布推迟缩减量宽的计划。

  “本行预期澳储行政策制定者将宣布推迟缩减量宽，直到澳洲经济自当前的新冠疫情爆发中出现复苏这一状况得到确认。 ”

  “澳储行还将调整

  “受新冠疫情爆发影响，经济前景和货币政策存在诸多不确定，这一态势可能会持续至2021 年四季度。 ”

  法国外贸银行：导致资产价格向下修正的三种情景

  最近一段时间，股票、房地产和企业估值等资产价格出现了强劲的上涨趋势。法国外贸银行(Natixis)分析师研究了三种可能导致资产价格向下修正的机制。

  没有永远上升的趋势

  目前的通胀仍可被认为是暂时的。要使通货膨胀成为永久性的，当前的通货膨胀必须导致更大幅度的工资增长，而目前还没有出现这种情况。如果通胀成为永久性的，长期利率将上升，导致资产价格的修正。这种变化如果发生，将是迅速的(2022-2023年)，但由于劳动力市场的功能没有改变，它是否会发生尚不清楚。

  储蓄下降会导致均衡实际利率上升。人口老龄化通常会导致储蓄减少，但这是一个长期趋势(2025-2030)。

  资产价格也可能出现“内生”修正。不断上涨的资产价格最终会导致资产需求下降：储蓄者被股票估值水平吓到，家庭无法再购买已经变得过于昂贵的住房，公司拒绝以过高的倍数进行收购，等等。需求下降会导致资产价格下跌。