2025-12-02 09:30:37
欧元/美元
看多：39.52%
看空：60.48%
基本面情况：欧元方面，利好端，欧元区11月核心CPI同比上升2.7%符合预期，虽较前期回落但仍为欧央行政策提供支撑，行长拉加德此前明确暂停连续降息步伐，政策稳定性强化欧元吸引力。利空端，欧元区制造业PMI仍处于荣枯线下方，经济复苏动能温和，限制汇价上行空间。美元端则成关键推手，美联储降息预期升温使美元指数持续承压，美债收益率跌至3.8%，进一步打开欧元上行空间。
英镑/美元
看多：56.14%
看空：43.86%
基本面情况：英镑方面，利空主导，英国10月工业产出环比下降0.3%，服务业PMI连续两月低于50，经济复苏乏力使市场预期英央行可能早于欧央行启动降息。利好因素仅来自美元走弱的被动支撑，以及英国与欧盟就北爱尔兰贸易问题达成阶段性共识，缓解地缘不确定性。但英镑缺乏自主上涨动能，短期难改震荡偏弱格局。
美元/日元
看多：40.04%
看空：59.96%
基本面情况：日元方面，日元利好集中释放，日本央行行长植田和男明确表态，若经济与物价符合预期将逐步提高政策利率，2026年春季劳资谈判成关键观察点，市场对日元加息预期提前升温。同时，日本30年期国债收益率升至3.395%创历史新高，利差收窄逻辑支撑日元走强。美元端则受降息预期压制，叠加日本可能抛售美债偿还日元的传闻，进一步加剧汇价下行压力。
澳元/美元
看多：31.51%
看空：68.49%
基本面情况：澳元方面，澳元作为中国经济“影子货币”，受益于中国经济改善信号，11月中国制造业PMI环比回升0.2个百分点，叠加澳洲11月制造业PMI终值维持51.6的扩张区间，供需两端形成支撑。但美联储降息预期虽压制美元，却也使市场对澳洲联储加息预期降温，限制澳元涨幅，短期以震荡走强为主。
美元/加元
看多：52.88%
看空：47.12%
基本面情况：加元方面，加拿大国民银行财富管理（National Bank Financial）的经济团队表示，加拿大强劲的薪资增长将在可预见的未来使该央行保持观望。即使存在过剩的闲置产能，时薪增长指标也显示薪资较上年同期跃升3.5%——NBF补充说，这掩盖了过去6个月5%的急剧跃升。该公司表示，这种薪资增长正使核心通胀指标保持在3%或以上。更依赖于薪资压力的服务业通胀在10月份不含住房部分上涨了3.5%，为2023年5月以来的最高水平。NBF表示，薪资上涨可能反映了工会工人有能力赢得加薪，以应对这十年来通胀的飙升。
美元/瑞郎
看多：72.48%
看空：27.52%
基本面情况：瑞郎方面，根据瑞银基于资产负债表数据的测算，尽管瑞士法郎作为避险资产大幅上涨，但瑞士央行在10月可能并未入市干预。该行苏黎世经济学家弗洛里安·格马尼尔估计，瑞士央行当月的交易规模介于买入价值2000万瑞郎（约2500万美元）的外汇至卖出5000万瑞郎之间，远低于第二季度51亿瑞郎的干预规模。“没有迹象表明瑞士央行实施了干预，”格马尼尔表示，“这一数据范围说明官方并未采取行动——在过往干预时期，资产负债表数据会显示出强烈得多的信号。”格马尼尔补充说，瑞士央行可能仍在11月入市干预，以应对瑞美贸易协定签署后瑞郎触及十年高点的局面。他指出，11月中旬瑞郎升至2015年1月以来最高水平（当时瑞士央行取消了汇率上限），期间瑞士货币市场的波动可能暗示了干预行动。“我们观察到一些可用干预措施解释的市场波动，”他表示，“但这也可能由其他因素驱动。”
（亚汇网编辑：章天）
