2025-12-05 14:22:15
周五，欧元/美元徘徊于1.1657下方，现交投于1.1656附近，涨幅0.11%。
市场基本面分析
货币政策坚守稳定立场，降息预期持续低迷
利率维持不变成定局：市场普遍认定欧洲央行会在12月18日的年内最后一次议息会议上，继续维持2%的存款利率不变，此次降息的可能性几乎为零。此前欧洲央行已连续三次会议保持利率稳定，且从当前形势来看，2026年降息概率也仅为25%，欧洲利率观察数据显示明年10月降息概率甚至不超20%。12月的会议还将公布包含2028年经济展望的新预测，这将为后续政策制定提供参考。
通胀数据支撑政策稳定：欧元区11月CPI年率初值录得2.2%，高于10月的2.1%，核心通胀率持稳于2.4%，虽略高于2%的中期目标，但整体处于平稳运行状态。这一数据印证了欧洲央行对通胀已基本得到控制的判断，也让决策者有充足时间观察价格走势，无需急于调整政策。
多位核心官员密集释放政策信号
拉加德强调经济韧性：12月3日欧洲央行行长拉加德表示，家庭支出稳定与韧性十足的劳动力市场为欧元区经济提供关键支撑，且核心通胀平稳，后续将维持现有利率稳定导向。她还提到欧元区2025年第三季度经济增长0.2%，劳动参与率达欧元诞生以来最高水平，这些因素都为经济活动提供助力。
纳格尔认可当前利率水平：德国央行行长、欧洲央行管理委员会成员约阿希姆？纳格尔12月表态称，当前利率处于合适位置，货币政策基本中性。作为偏鹰派的委员，他指出新预测将帮助判断是否能实现中期通胀目标，当前无需急于调整政策。
Cipollone表态政策无需调整：12月4日欧洲央行执委PieroCipollone称，欧盟经济表现好于预期，通胀基本得到控制，围绕通胀的风险已趋于平衡。他对当前政策设置感到满意，且强调欧洲央行已做好准备应对各类冲击，不倾向进一步降息。
拒绝为欧盟俄冻结资产援乌贷款背书
欧洲央行近期明确拒绝欧盟委员会提出的，以冻结俄罗斯资产为抵押向乌克兰提供1400亿欧元“赔款贷款”的请求。其理由是该计划本质上相当于间接为欧盟政府提供资金，违背自身章程及欧盟货币金融禁令，属于被禁止的“货币融资”行为，还会损害央行独立性与公信力。目前欧盟委员会并未放弃，计划推出方案新版本，后续将交由欧盟大使讨论后，提交至12月18日的欧盟峰会审议，但欧洲央行指出的核心机制缺失问题尚未解决。
提示欧元区金融稳定脆弱性风险
欧洲央行12月1日发布的相关报告显示，受贸易协议不确定性、美国关税政策等影响，欧元区金融稳定脆弱性仍处于高位。此外，美国巨额财政赤字、债务偿付成本上升等问题引发市场对其财政可信度的担忧，美元贬值可能进一步放大美国关税对欧元区出口商的冲击。同时，数据显示金融机构隔夜贷款工具借款额升至8.2亿欧元创三周高点，机构预估若12月再融资操作到期不续做，过剩流动性短期或收缩4000亿欧元。
欧元/美元走势图分析
（欧元兑美元）价格在最后一个交易日上涨，此前其下跌以寻找上涨低点，以重获部分看涨势头，利用了因其在EMA50上方交易而获得的持续动态支撑，加强了短期看涨修正趋势的稳定性，特别是其交易沿着该趋势的支撑趋势线进行。
与价格走势相比，相对强度指标已达到夸大的超卖水平，加强了形成正背离的可能性，如果积极信号得到确认，将为其即将到来的交易提供额外的推动力。
支撑位：1.1647 1.1650 1.1654
阻力位：1.1661 1.1664 1.1668
（亚汇网编辑：章天）
