2025-12-15 14:29:28
周一，欧元/美元徘徊于1.1735下方，现交投于1.1733附近，跌幅0.06%。
市场基本面分析
政策立场：连续三次按兵不动，降息周期大概率终结
自2025年7月以来，欧洲央行已连续三次维持欧元区三大关键利率不变，当前存款机制利率稳定在2.00%、主要再融资利率2.15%、边际贷款利率2.40%，这一立场与美联储形成鲜明对比——后者在12月10日已将联邦基金利率降至3.5%-3.75%的近三年低位。这一政策分化的核心逻辑，在于欧洲央行对当前利率效果的判断：拉加德在11月29日明确表示，当前利率水平“能够兼顾经济转型与通胀管控需求”，足以应对潜在冲击。
欧洲央行的政策坚守得到内部共识支撑。奥地利国家银行行长科赫尔直言，只要经济不出现“剧烈变化”，就没有理由调整利率，“降息周期已接近或已经结束”；法国央行行长维勒鲁瓦也强调，政策应保持“灵活与务实”，当前所处的“有利位置并非固定不变”，但需避免预设路线图。彭博社对经济学家的调查显示，100%受访者预测欧洲央行将在12月18日的会议上维持利率不变，且57%的受访者认为这一利率水平将持续至2026年底。
经济与通胀：增长韧性凸显，通胀逼近目标
经济基本面的企稳为政策稳定提供了坚实支撑。欧盟统计局12月5日公布的终值数据显示，欧元区2025年第三季度GDP环比增长0.3%，较初步估计的0.2%上调，同比增长1.4%与预期持平。这一增长主要由固定投资反弹（同比增长0.9%）和政府支出增强（同比增长0.7%）驱动，西班牙（0.6%）、法国（0.5%）等主要经济体表现亮眼，尽管德国经济仍处停滞状态，但整体韧性超出市场预期。拉加德在12月3日的欧洲议会听证会上进一步指出，服务业受旅游业和数字经济推动持续扩张，劳动力参与率处于欧元区成立以来的最高水平，这些因素将继续支撑经济活动。
通胀数据则处于欧洲央行的“舒适区间”。11月欧元区通胀率按年率计算升至2.2%，高于10月的2.1%，核心通胀率（剔除能源、食品和烟酒）稳定在2.4%，虽略高于2%的中期目标，但已连续三个月保持平稳。拉加德强调，通胀走势与央行预期基本一致，能源价格下降与服务业通胀上升形成对冲，整体通胀前景的风险已趋于平衡。IMF在10月的展望报告中也预测，欧元区通胀将在中期内稳定在2%左右，无需额外政策干预。
欧元/美元走势图分析
（欧元兑美元）价格在其最后一个盘中水平上波动交易，以获得看涨势头，这可能有助于其恢复并再次恢复涨势，在卸载影响该货币对近期走势的超买条件后，相对强度指标出现积极信号。
价格在短期内处于主要看涨趋势的主导地位，同时沿着看涨轨道的支撑趋势线交易，如果这一支撑仍然有效，则为在短期内实现更多收益开辟了道路。
支撑位：1.1728 1.1730 1.1732
阻力位：1.1736 1.1738 1.1740
（亚汇网编辑：章天）
